华安期货：早盘策略0311

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：俄乌局势反复，会谈无果，隔夜COMEX黄金期货小幅收涨，欧美权益市场收跌，美债收益率上行，10年期与2年期利差进一步收窄。美国众议院通过1.5万亿基建法案，欧央行表态较鹰，短端收益率走高；普京承诺向欧洲供应能源，限制油气价格走高。贵金属方面，若后续俄乌局势缓和后将回归主线，美国要加息控通胀，美联储货币政策收紧，而经济基本面受俄乌影响，可能延缓通胀走低过程，近期正在引领经济朝着滞胀方向发展，这一点要引起重视，可以配置黄金抗滞胀。短期金价回落，或维持高位震荡。【投资策略】：观望为主，逢低配置黄金

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜主力重回72000。消息面，一月份秘鲁铜产量同比增长12.7%；欧美国家分别宣布了对俄的制裁和降低依赖举措。截至10日，国内交易所库存70602吨，较周初有所回落，进口窗口有打开迹象，后续社会货源将得到补充。目前市场受情绪波动较大，短期方向暂不明确，不过中期仍有需求向好的预期。【投资策略】：建议暂时观望

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝价格出现反弹。消息面：2022年2月（28天）中国电解铝产量294.6万吨，同比减少2.35%，日均产量10.5万吨，环比增长0.19万吨，同比减少0.25万吨。当前铝基本面外强内弱是主要特征，国内方面：随着连续三日的回调，高利润的情况开始打折扣，但下游需求在价格回调后，能否打开有待观察。海外方面:当前因乌俄战争之间的博弈和经济制裁未见明朗之势，阶段性对沪铝影响仍在。综上，在沪铝价格出现回调后，不应过渡看空，等待需求验证。【投资策略】：前期持有的看涨期权可以继续持有，并考虑在低位开少量多头仓位。