华安期货：早盘策略0304

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，COMEX黄金、白银，美元等收涨，俄乌局势压制欧美权益市场表现，能源，农产品等大宗商品进一步上涨继续推高欧美通胀，通胀大概率会进一步走高，欧元区1月PPI环比升5.2%，同比升幅高达30.6%。鲍威尔明确3月加息25个bp,并将在首次加息后开始缩减资产负债表，战争不改紧缩趋势。目前黄金价格下有通胀支撑，上方有加息压制，但目前加息力度仍不及通胀上行速度，黄金暂时或延续震荡偏强格局；但加息已经开启，缩表也在路上，不利于贵金属上方价格。建议投资者多单获利了结，等待观望为主。【投资策略】：多单逢高获利了结，等待观望

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜主力涨幅2.13%。美联储主席鲍威尔陈述证词偏鸽，宏观氛围偏暖。Las Bambas铜矿的一条重要运输道路遭到封锁影响，国内目前处于废铜税改过渡期，市场情绪偏谨慎，预计短期内供应偏紧格局仍将持续。近期铜价突破了前期震荡区间的压力线，但国内出现累库趋势，预计进一步上涨空间或有限。【投资策略】：1.单边：谨慎看多2.期权：可卖出看跌期权

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝大涨，主力合约收于23655元/吨。当前看，国内原铝基本面相对偏弱，西南地区复产，下游需求因铝价位于高位相对谨慎。成本端：铝土矿受制于印尼出口问题，整体价格较为坚挺，煤炭方面随着原油价格大涨也跟随上涨，成本端进一步上移。海外方面：俄乌冲突下俄铝出口和运输或受阻，叠加欧洲能源价格继续攀升，欧洲电解铝减产忧虑持续升温，伦铝和沪铝走势分化概率加大。综上看，沪铝受制于国内基本面偏弱，向上动能略显不足，但海外风险持续仍对内盘影响较大，沪铝谨慎看上涨。【投资策略】：交易策略：谨慎看涨风险点：乌俄战争出现极端情况，市场仍有上涨可能