弘业期货：金属早评0304

有色：

北京发布“十四五”时期重大基础设施发展规划。美国2月ISM非制造业指数降至56.5，创2021年2月以来新低。欧元区1月生产者物价指数(PPI)较上年同期上升30.6%。俄乌第二轮谈判同意临时停火。昨日全球能源大涨，欧洲PPI数据爆表，市场情绪热情，外盘有色金属全面大涨，国内夜盘回落。

隔夜伦铜低开高走大涨近2%收长阳，收于10417美元，今日美铜小幅高开。沪铜昨日大涨后，夜盘高位回落收小阴，收于72560。沪铜成交稳定持仓下降，市场情绪偏向中性。国内现货端需求小幅好转，宏观基本面偏向中性。市场情绪较好，铜价短线延续强势，沪铜上方压力73650，下方支撑70000。国际铜较沪铜升水大幅上升至1016点，外盘走势大幅强于内盘。

昨日夜盘动力煤小幅上涨，伦铝高位大涨5.33%收长阳创新高，收于3767美元。沪铝昨日大涨后，夜盘高位回落收小阴，收于23655.沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向中性。伦铝技术形态强势，在俄乌冲突下，能源问题和俄铝产能存疑均支撑铝价，中期有望继续上涨。沪铝短线在24000下方蓄势，中期可能继续震荡上行。上方压力24765，下方支撑21000。

隔夜伦锌长上引线的中阳线，沪锌晚间低开后弱势震荡收小阴线。俄乌局势谈判暂时达成一致，但后期仍具有较大的不确定性，目前锌冶炼端成本依然维持高位，对锌价的支撑仍较强。中期海外进口矿加工费上涨，海外供应端中期趋于宽松。国内精矿仍然偏紧，国内产量短期释放仍有限，而锌下游镀锌需求一般，企业订单并无亮眼增速，国内高库存对锌价形成压力，预计锌价或继续震荡偏强走势。后期能否持续上行需关注国内下游需求的启动。

隔夜伦铅继续偏强震荡收小阳线。沪铅晚间均线上方继续弱势，收下引线的小阴线。原生铅供应相对稳定；再生铅供应增加压力较大。铅下游处于传统消费淡季，下游蓄电池企业开工上行，但下游需求增加平平，幅度有限。国内整体供需面较弱，国内社会库存延续增加态势，后期需求端面临消费淡季，国内供需过剩有望进一步加剧。沪铅短期受伦铅带动下震荡，中期震荡后有望回落。

贵金属：

COMEX黄金期货收涨0.84%报1938.4美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.36%报25.28美元/盎司。全球通胀继续走强，贵金属维持震荡偏强判断。欧元区1月PPI环比升5.2%，为2021年10月以来新高，预期为升2.3%；同比升幅扩大至30.6%，高于预期值27%。美联储主席鲍威尔表示，在今年内持续加息是合适的；大宗商品价格上涨将进一步推高美国通胀；美联储不想增加不确定性；在这个非常敏感的时期，谨慎是恰当的。美国2月ISM非制造业PMI为56.5，创去年2月来新低，预期61，前值59.9。俄乌第二轮会谈结束。俄乌双方就临时停火建立人道主义通道达成一致。乌克兰方面表示没有获得期待的谈判结果。俄乌一致同意尽快召开第三轮谈判。