弘业期货：金属早评0128

有色：

发改委、能源局召开会议部署煤炭保供稳价工作。美国消费者2021年债务水平创新高，总额达15.6万亿美元。日本1月份PPI同比增长8.6%，预估8.2%。今晚美国将公布CPI数据，市场预测涨幅将大幅上升至7.2%的历史新高。通胀预期刺激下，大宗商品全线大涨。

隔夜伦铜探底回升转涨并持续走高大涨2.8%，收于10095美元，今日美铜小幅低开。沪铜夜盘高开高走大涨2.56%，收于72040。沪铜成交持仓均上升，市场情绪小幅乐观。短线国内节后备货行情支撑，内盘可能小幅乐观，中期上方72500附近仍存在较强压力，铜价延续震荡行情。沪铜上方压力72500，下方支撑67500。隔夜国际铜较沪铜升水大幅扩大至743点，外盘走势持续强于内盘。今晚美国CPI数据可能导致市场大幅波动。需要注意的是，近几个月每当中美公布CPI数据时，都会带动铜价短线上涨，但持续性不佳，本轮反弹也可能在1-2日内快速拉升至74000附近，需随时关注市场情况。

隔夜通胀预期支撑市场，伦铝大涨连收第5根中阳再度创出历史新高3272美元，收于3263美元。沪铝夜盘高开高走收中阳，收于23315。短线内外盘铝价均有望继续上行，中期铝基本面较好，技术形态也较好，沪铝可能继续震荡上行。上方压力24765，下方支撑21000。

隔夜伦锌小幅高开后反弹收中阳线。沪锌晚间高开后继续反弹收小阳线。海外矿端供应趋于宽松，但国内精矿仍然偏紧，加上锌冶炼副产品收益下降后，锌利润受压缩，国内1月产量同比继续减少态势。欧洲天然气继续偏紧态势，天然气价格继续高位运行，锌成本支撑下，锌价继续偏强。国内按惯例有累库预期，库存累积压力下，锌价高位承压。预计锌继续维持震荡行情。后期关注国内需求的启动。

隔夜伦铅大幅反弹收大阳线。沪铅高开后反弹收小阳线。原生铅供应相对稳定。再生铅中小企业节日期间进入放假模式，大型企业继续扩产，再生铅开工率仅小幅下滑，整体铅供应减少有限。下游蓄电池企业节日期间，需求大幅回落。供应宽松下，中期铅价弱势格局难改，不过铅价大幅下跌后，再生铅和原生铅价差大幅缩窄，铅价下方支撑较强，短期预计铅价低位震荡后有反弹，但高度有限。