1月17日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

铝价继续下跌，现货市场均呈现好转

佛山铝：1/17南储佛山铝锭报价21040-21100元，均价21070元，跌100，对当月贴30。今日铝价继续下跌，市场表现先抑后扬，早间持货商仍多出货，价格陆续下调，随后接货方开始增加入场采购，价格随之回升，升水报-20~0元，相对低价成交较好。后续期价先跌后涨，持货商跟随调价出货，升水报-50~50元，接货方逢低按需补货。现货成交价集中在21020-21120元，较南储佛山均价升水-50~50元。

无锡铝：1/17南储无锡铝锭报价21060-21100元，均价21080元，跌90，对当月贴20。今日华东市场表现走强，早盘沪铝走高回落，接货方看好后市采购需求较为活跃，持货商普遍挺价惜售，升水报0~10元，现货流通收紧，市场交投向好。后期盘面小幅涨跌波动，持货商报升水-60~50元出货，接货方仍有询价但市场实际成交渐少。现货成交价集中在21020-21130元之间，较南储无锡均价升水-60~50元。（南储商务网）

申银万国期货：策略日报0117

铜：周末夜盘铜价回落2%，受获利回吐打压回吐上周涨幅。市场预期供应总体表现稳定，需求端需要关注国内逆周期调节的力度。目前全球库存处于低位，LME现货延续升水状态。国内进入传统消费淡季，周末LME和上期所库存小幅增加。短期铜价可能偏弱运行，建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

锌：周末夜盘锌价小幅回落，跟随有色整体走势。由于能源价格上涨，境外有冶炼厂宣布关闭，市场担忧未来供应。国内目前锌产业链总体供需双弱。但国内库存总体较低，LME库存延续回落，低库存支撑锌价。下游镀锌开工率延续低位。预计锌价总体可能区间波动。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

铝：日间夜盘小幅回落。截至13日国内社会库存较上周减少5.2万吨至72.4万吨，节前库存继续回落。铝前期的弱消费逻辑对价格影响逐步减弱，短期价格压力来自于对复产的担忧。考虑到2月消费大概率走弱以及复产条件增加，铝价预计触顶回落。

镍：镍价周五夜盘下跌。基本面方面，镍板产量稳定，库存低位，对价格形成支撑。镍铁方面，受钢厂备货以及铁厂挺价影响，镍铁延续回升，但春节将至涨势或难持久。硫酸镍方面本周价格回升，加工利润分化，镍铁加工高冰镍利润大幅走强，对纯镍需求形成压力。短期镍系以硫酸镍上游纯镍领涨，低库存情况下不排除逼空可能。但纯镍价格目前已对硫酸镍利润形成较大挤压，短期仍有可能回落。

不锈钢：不锈钢价格小幅回落。前期受限产影响，不锈钢价格表现强势，后随着电力供应形势好转一度回落。不锈钢库存上周续跌，消费淡季不淡，推动不锈钢价格回升。但春节将至，2月消费难以延续。利润方面目前304不锈钢利润延续回升。短期价格上涨较多预计将出现回落；中长期看不锈钢供应预计继续增加，价格难以持续上行。

近期美元回落以及通胀走高使得黄金走势偏强，白银受其带动也出现反弹。上周五公布的美国12月零售销售月率下降1.9%，数据公布后金银出现回落。12月FOMC会议纪要显示，美联储官员普遍认为升息行动可能会较先前预期更早且更快速，后又有官员表示加息不久后就应该开始缩表。当前，就业数据表现尚可、通胀持续走高将支持美联储加快货币收紧的决定。而市场价格正在消化美联储今年3次加息，以及加息后不久开始缩表的预期。一方面更加鹰派的预期使得金银承压。另一方面市场对于政策收紧已有预期，通胀持续走高以及对经济复苏前景存忧为黄金提供支。金银近期或维持宽幅震荡。（申银万国期货）

国信期货：上方整数关口压制海外铜铝反弹受阻

上周五晚间，海外基本金属经历连续仍未突破整数大关。截至收盘，伦铜期货报在9731.5美元/吨，单日大跌2.32%，回吐了12日过来涨幅，伦铝期货报在2987美元/吨，上涨0.98%，国内铜铝期货夜盘双双回探下方支撑，沪铜期货主力合约报在70010元/吨，下跌2.03%，沪铝期货主力合约报在21005元/吨，下跌1.06%。随着中国新春假期临近，基本金属继续呈现传统基建投资提前发力之下的消费淡季不淡局面，同时国内外货币财政与产业政策的不同导向正重新促使全球产业链分化、海外订单回流和利润再分配博弈持续，随着近期国内外金融监管和政策态度逐步明晰，海外压制通胀国内稳增长调结构成为主旋律，产业链企业可能面对人民币汇率阶段性见顶导致海外订单竞争力提升的局面，此外考虑到国内地方加大对电解铝等“两高”行业企业的专项整治，预计在国内外政治和贸易形势仍然复杂多变的严峻形势下，需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽，因铜铝价格反弹中弹性较强，目前正震荡以待积蓄进一步突破动力，预计短期铜铝将稳步下方支撑，冬去春来之时料有更多反弹动力，建议投机客户在市场动荡中勿重仓豪赌，加工企业以锁定利润套期保值为主，更多聚焦价差和比价机会，趋势投资者则抓大放小耐心聚焦市场企稳修复后的结构性反弹机会。（国信期货）