弘业期货：金属早评1207

有色：

央行：全面降准0.5%，共计释放长期资金约1.2万亿元。德国10月季调后制造业订单月率公布-6.9%，前值1.30%，预期-0.5%。昨日中国人民银行全面降准超预期，市场情绪较好，晚间人民币下跌，铜价大涨，有色金属多数上涨。

隔夜伦铜高开高走大涨收中阳，今日美铜小幅低开。沪铜夜盘高开高走上涨收小阳，收于69560.沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向中性。全球经济数据不佳，市场信心不足，铜价反弹力度较弱，中期可能延续区间震荡行情。沪铜上方压力75000，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水上升至354点，处于正常水平。

隔夜煤炭上涨，伦铝冲高回落收中阴，沪铝夜盘小幅高开，窄幅震荡收十字星，收于18770.沪铝成交下降持仓上升，市场情绪小幅乐观。政策因素导致沪铝成交不活跃，后市可能继续随伦铝逐步反弹。上方压力20500，下方支撑18500。

隔夜伦锌小幅高开后震荡收十字星。沪锌晚间小幅高开后反弹收小阳线。央行降准刺激锌价小幅反弹，不过锌基本面暂无较大变化。短期国内精矿偏紧加剧，锌矿加工费再次下滑，叠加副产品硫酸价格也有一定的回落，冶炼利润进一步被压缩，国内产量恢复有限。下游终端需求一般，北方镀锌消费收环保影响下滑，供需两弱下，锌价震荡，下方支撑较强。中期关能源危机仍未有实质性改善，海外锌减产风险仍较大。

隔夜伦铅小幅高开后震荡收十字线。沪铅小幅高开后震荡收十字星。限电影响缓解后下原生铅开工相对稳定，但环保检查下，再生铅检修企业增加，供应不及预期。近期变异毒株减低疫苗有效性，蓄电池出口需求小幅下滑，国内蓄电池消费一般。供应受限，加上再生铅成本支撑下，下跌空间不会太大，仍以宽幅震荡思维对待，关注下方14600的支撑。