华安期货：早盘策略1207

[早盘策略]铝

【市场分析】：铝价维持窄幅震荡，发改委调高2022年长协煤价，基准价或升至700元/吨。氧化铝因原材料端价格下调和需求偏平淡，价格进一步下调，电解铝成本端走向仍需观察。供给端的利多因素主要集中在限产部分，近日第二轮第五批中央生态环境保护督察全面启动，随着冬奥会临近叠加能耗双控任务要求，国内供给端产量趋紧，北方电解铝厂存在减产预期，且年内难有新增投产项目落定，对铝价下方有一定支撑。需求端，11月下游铝型材、铝棒等库存都出现较大幅度下降，主要原因是前期需求延后的释放，但随着时间进入传统淡季，下游库存变化情况成为主要关注方向。流动性方面，国内宣布适当降准，国外则因高通胀，货币开始有收紧预期。当前，多空因素交织，市场也将进入阶段性的盘整，等待方向选择。【投资策略】：操作建议：下周延续双卖策略，卖出AL2201C2000,AL2201P18000

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜主力跌0.22%报69080。消息面：央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放流动性大约1.2万亿元，对资产价格而言，此次降准的影响可能会略弱，主要因为三季度以来经济已经有所放缓，金融市场前期已经对稳增长和货币“宽松”做了一定程度的预期定价。基本面，在进口维持相对常态表现，而国内产出放量受限的背景下，国内电解铜现货库存水平难有明显提升，基本面对铜价较强的底部支撑。整体看，主导铜市的逻辑依然是对美联储Taper和未来加息节奏的预估，此前鲍威尔的鹰派表态和市场对加息提前的预期在11月就业修复进程放缓的情况下将被重新审视，铜市下行态势或遇挫折，短期内陷入振荡的概率更大。【投资策略】：短期震荡行情操作难度大，建议投资者长线参与空单

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：昨日，COMEX黄金期货微跌，美债收益率集体上涨，美元指数微涨，主要系美联储加快taper的影响。自鲍威尔放弃通胀暂时性的判断后，昨日，美国全国商业经济协会公布一则数据称，美国通胀率超过美联储目标水平的势头势将至少再持续两年。短期金价将继续在通胀预期与利率预期的博弈下上下震荡，短期内没有加息实质行动，物价依旧高企，在omicron高传播性的背景下，金价仍存在震荡上行可能性，届时是布局空单好时机。短期金价保持震荡观点。【投资策略】：空仓