12月6日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝维持震荡按需备货

供给：10月份中国电解铝产量为313万吨，同比减少1.8%，同比继续减少。1-10月，中国电解铝产量为3237万吨，同比增加6.5%。本周山东烟台发布政策，双控减产大约20万吨，占山东产能2%多，占比来说影响不大，但是其他效仿的话，可能会有一定影响，持续关注。

需求：本周铝龙头下游加工企业开工率稳中小增，平均开工率上升0.1个百分点至66.7%。上周扰动北方市场的环保相关消息本周未对铝加工行业带来较大影响。

库存：SMM统计国内电解铝社会库存100.2万吨，周度降库1.5万吨，南海、上海、无锡等主要消费地区贡献主要去库，巩义地区出现累库。

利润：11月氧化铝价格持续下滑，成本回落，铝锭利润维持在成本左右。本周铝的利润随着氧化铝下跌至1000元附近。

宏观：鲍威尔不断声称提前“减码”以及加息，宏观政策面多趋于利空。

策略：供给在双控影响下仍紧张，龙头下游加工企业开工率总体持稳，在摆脱前期限电影响后，铝加工行业开工率主要受下游消费端影响。短期库存拐点不确定性，2万关口没有突破，铝价走势预计外强内弱，维持震荡，按需备货。（美尔雅期货）

国信期货：欧美股市再度暴跌，铜铝震荡抗跌为主

上周五晚间，欧美股市再现大跌，国际金融市场情绪不稳，因新冠变异病毒的不确定性为全球实体经济增长前景蒙上阴云，国际有色金属震荡为主。截止当日收盘，伦铜期货收报9417美元/吨，下跌0.55%，伦铝期货收报2616美元/吨，上涨0.11%，国内铜铝夜盘涨跌互现，沪铜期货Cu2201报69200元/吨，下跌0.04%，沪铝期货Al2201报18965元/吨，上涨0.90%。目前中美欧等主要经济体正处于北半球冬季流感集叠加新冠威胁之下，超级新冠病毒新变种是否构成对全球特别是欧美市场冲击仍存在巨大不确定性，目前倘若以全球新冠防疫形式向好、中性及恶化的三种情景假设来看，国内资产相对海外都具有相对抗跌性，而短期铜铝等有色价格处于震荡修复态势，主要因监管和巨大的外部不确定，金融机构多cpi空ppi的套利对冲交易还在持续，铜铝价格凸显韧性等待市场不确定性逐步明朗，预计冬去春来后有更多机会，同时需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源主要出口地区不同程度出现供应收紧下备受打压了市场情绪和金融资本的重整反抽，在全球尚未构成系统性风险的前提下，铜铝为首的有色价格仍具有较强支撑，建议投机客户勿重仓豪赌，加工企业以锁定利润套期保值为主，抓大放小耐心等待市场企稳修复后的结构性反弹机会。（国信期货）

弘业期货：金属早评1206

有色：

美国11月非农就业人数新增21万人，预期为55万，前值为53.1万。美国11月失业率录得4.2%，低于市场预期，失业率连降六个月。欧元区10月份零售销售同比增长1.4%；预期为1.4%。美国非农就业数据大幅不及预期，美元一度大涨后回落，有色金属夜盘多数下跌。但中国有望降准，宏观层面整体仍偏中性，今日外盘高开。

周五伦铜冲高回落转跌，今日美铜大幅高开。沪铜周五冲高回落转跌收小阴，收于69200，今日可能随外盘高开回升至7万点附近.沪铜成交稳定持仓下降，市场情绪偏向中性。疫情消息影响难以持久，铜价中期可能延续区间震荡行情。沪铜上方压力75000，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水上升至289点，回到正常水平。

周五煤炭小幅上涨，伦铝冲高回落小幅上涨，沪铝夜盘窄幅震荡收小阳，收于18965.沪铝成交稳定持仓下降，市场情绪偏向中性。政策因素导致沪铝成交不活跃，疫情消息刺激预计很快消退，后市可能继续随伦铝逐步反弹。上方压力20500，下方支撑18500。

隔夜伦锌横向窄幅震荡收十字星。沪锌晚间继续小幅回落。近期变异毒株和美联储加快缩减购债下，金属承压。不过锌基本面暂无较大变化。短期国内精矿偏紧加剧，锌矿加工费再次下滑，叠加副产品硫酸价格也有一定的回落，冶炼利润进一步被压缩，国内产量恢复有限。下游终端需求一般，供需两弱下，锌价震荡，下方支撑较强。能源危机仍未有实质性改善，海外锌减产风险仍较大。

隔夜伦铅继续大幅回落。沪铅晚间跳空低开后继续回落收中阴线。限电影响缓解后下原生铅开工相对稳定，但环保检查下，再生铅检修企业增加，供应不及预期。近期变异毒株减低疫苗有效性，蓄电池出口需求小幅下滑，国内蓄电池消费一般。需求不景气下，铅价或有回落。但再生铅成本支撑下，下跌空间不会太大，仍以宽幅震荡思维对待，关注下方14600的支撑。（弘业期货）