国信期货：市场恐慌情绪缓和，铜铝错杀后反弹修复

周一晚间，国际市场对超级新冠变异病毒恐慌有所缓和，国际有色金属整体反弹。截止当日收盘，伦铜期货收报9600美元/吨，上涨1.64%，伦铝期货收报2650美元/吨，上涨2.24%，国内铜铝夜盘双双上扬，沪铜期货Cu2201报70160元/吨，上涨0.43%，沪铝期货Al2201报19055元/吨，上涨0.98%。超级新冠病毒新变种的出现对全球特别是欧美市场带来巨大不确定性，短期金融市场恐慌性抛售急剧增加，但随着投资者理性回归及病毒恐慌暂无更多证据支撑，海外股市、商品市场等金融资产反弹收复部分失地，目前倘若以全球新冠防疫形式向好中性及恶化的三种情景假设来看，国内资产相对海外都具有相对抗跌性。目前短期铜铝价格陷入震荡修复态势主要因监管和巨大的外部不确定，金融机构多cpi空ppi的套利对冲交易还在持续，铜铝价格凸显韧性等待市场不确定性逐步明朗，预计冬去春来后有更多机会，同时需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源主要出口地区不同程度出现供应收紧下备受打压了市场情绪和金融资本的重整反抽，在全球尚未构成系统性风险的前提下，铜铝为首的供应金属仍具有较强支撑，建议投机客户勿重仓豪赌，加工企业以锁定利润套期保值为主，抓大放小耐心等待市场企稳修复后的结构性反弹机会。