弘业期货：金属早评1102

有色：

前三季度我国宏观杠杆率累降5.3%。美国财政耶伦：美国经济并未过热，通胀是暂时的。美国降低欧美钢铝产品关税。英国10月份制造业PMI报57.8，预期为57.7。日本央行：如有需要，将会毫不犹疑加大宽松力度。耶伦表态降低通胀忧虑，隔夜美元大跌欧元上涨，有色金属全线反弹。

隔夜伦铜在9500美元附近窄幅震荡收小阴，美铜今日略微低开。沪铜夜盘高开高走收小阳，收于70280.沪铜成交下降持仓上升，市场情绪好转。G20会议后全球宏观基本面略有好转，铜价可能在7万点附近企稳，回到震荡行情。沪铜上方压力75000，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水上升至407点，本周外盘走势偏强。

隔夜伦铝冲高回落收小阴。晚间煤炭反弹，沪铝夜盘小幅高开，震荡收十字星，收于5日均线上方20065.沪铝成交下降持仓上升，市场情绪好转。煤炭跌幅放缓，伦铝带动下，沪铝可能逐步企稳反弹。上方压力25000，下方支撑19500。

隔夜伦锌30日均线上方窄幅震荡收十字小阴线。沪锌晚间小幅高开后弱势震荡收小阴线。国内限电阶段性的影响锌产量，但锌价高位也抑制下游需求，且国内抛储或成为常态化，抛储有效缓解了供应端的紧张。不过目前锌价和电费来看，国内锌企冶炼利润出现亏损，后期关注冶炼企业是否会进一步缩减。短期锌价供应端缩减下，下方支撑仍较强，或呈现震荡格局。中期能否上涨仍然取决于国内外锌冶炼企业能否进一步缩减产量。

隔夜伦铅小幅高开后冲高回落收小阴线。沪铅小幅高开后偏强震荡收小阳线。原生铅集中检修，再生铅受限电影响开工率大幅下滑。铅供应端收缩下，国内继续去库存化。短期高位库存压制铅价的反弹幅度，但再生铅产量大幅缩减，供应压力大减对铅价形成较强支撑，铅价或继续偏强震荡。中期冬季来临后蓄电池更换需求预期较好，铅价中期有望重心上移。关注再生铅的供应恢复情况。