10月22日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

铝价又见跌千元，现货市场普遍向好

佛山铝：10/22南储佛山铝锭报价21800-21860元，均价21830元，跌1440，对当月贴160。今日铝价再度猛跌，现货市场终于是有所好转，接货方逢低采购积极性继续提高，持货商也开始有挺价意愿，升水企稳-10~0元，整体成交较好。后续期价再有大跌，现货表现相对坚挺，升水报-100~0元，但也由于价格坚挺，实际上成交是几近有价无市。现货成交价集中在21730-21830元，较南储佛山均价升水-100~0元。

无锡铝：10/22南储无锡铝锭报价21880-21920元，均价21900元，跌1430，对当月贴90。今日华东市场仍好，早盘沪铝走高回落，接货方仍多采购，持货商小幅上提报价，升水稳在-20~0元，交投氛围良好。后期盘面大幅走低后有所反弹，持货商随之逐步下调出货，升水报-200~0元，不过市场接货方少，部分低价货源可成交，其余反馈冷淡。现货成交价集中在21700-21900元之间，较南储无锡均价升水-200~0元。（南储商务网）

华泰期货：受黑色系价格波动影响锌铝先扬后抑

锌：

现货方面，LME锌现货升水33.00美元/吨，前一交易日升水7.75美元/吨。上海0#锌主流成交于25860~26050元/吨，双燕成交于25870~26070元/吨，进口0#锌成交于25870~26050元/吨；0#锌普通对2111合约报贴水20~0元/吨，双燕对2111合约报平水；1#锌主流成交于25790~25980元/吨。昨日锌价小幅上涨，市场成交量明显低于昨日，早间持货商普通锌锭报至对2111合约贴水20~0元/吨，均价报至贴水10~5元/吨。市场接货情绪一般，此情况一直延续到第二时段，昨日成交一般。

库存方面，10月21日，LME库存为19.99万吨，较此前一日下降0.10万吨。根据SMM讯，10月18日，国内锌锭库存为14.72万吨，较此前一周上涨1.06万吨。

观点：昨日锌价先扬后抑，主因动力煤价格下挫对市场情绪影响较大。近日发改委发布冬季煤炭保供的政策，煤炭价格对于有色的影响或将进一步被消化。海外由于能源危机导致Nytstar以及嘉能可在欧洲的部分产能减少，且印度以及日、韩的能源电力进一步趋紧，后续或将进一步影响这些地区锌产能。供应端上，国内部分地区限电政策放宽，生产有所恢复，但主要产区云南或因枯水期的到来冶炼再度受限。消费端，因锌价下跌，市场交投情绪有所缓和，但终端需求受房地产板块拖累难有起色。库存数据显示国内锌锭有所累库，LME库存仍在去库。价格方面，近期煤价波动较大且能源危机问题仍在发酵，因此单边上建议以观望为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水15.00美元/吨，前一交易日贴水19.00美元/吨。据SMM讯，沪铝主力2112合约早盘开于23400元/吨，日内盘面整体走势先强后弱。日内最低点22725元/吨，日内最高触及23620元/吨。终收于22910元/吨，较昨结跌540元/吨，跌幅2.3%。持仓量增加4112手至22.62万手，成交量57.03万手。

虽然动力煤此前夜盘连续跌停，但沪铝夜盘开始企稳，昨日早盘时段运行于23400-23500元/吨区间，华东现货成交企稳贴水130-150元/吨，贴水幅度较昨日收窄近40元/吨。但同期，市场反馈巩义、佛山两地贴水幅度仍然较为集中，巩义地区当月贴水340元/吨附近，佛山对华东铝价价格倒挂，对华东贴水价差达80元/吨，为近10个月以来新低。昨日早盘SMM公布铝锭库存周内陡增7万吨至95.7万吨，但铝棒周度库存小幅下降，体现出前期铝棒转铸锭的作用，需持续关注后期铝棒能否持续提前去库。

库存方面，截止10月21日，LME库存为109.93万吨，较前一交易日下降0.57万吨。截至10月18日，铝锭社会库存较上周上涨4.1万吨至92.8万吨。

观点：昨日沪铝日盘略有回升，午后起加速下滑，主因煤电铝联动且市场情绪较悲观。最新海关数据显示9月中国未锻轧铝合金进口量11.64万吨，同比减少21.7%，可见近期国内下游需求较为一般。近期四川地区取消电解铝行业优惠电价。基本面上，受限电影响供应端仍呈现收紧态势，贵州地区再传限电限产消息，预计限电停槽影响产能约19万吨，且新疆等地区或面临新一轮减产。消费端持货商挺价出货，接货方逢低补货，整体成交尚可，消费端开工率受限电和高铝价因素下滑，电力问题仍未明显缓解，需求端恢复较差，短期需警惕需求负反馈效应的出现。最新库存数据显示国内铝锭社库出现累库，目前已连续累库六周，铝价有所承压。价格方面，铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，现阶段铝市场供需趋弱，但限电对国内供应端影响久，而消费端弹性较大，因此单边上仍建议逢低做多，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

策略：单边：谨慎看多。套利：中性。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、几内亚政变。3、国内能耗双控政策。（华泰期货）

弘业期货：金属早评1022

有色：

美国截至10月16日当周初请失业金人数(万)前值为29.3，预测值为29.7，公布值为29。美国就业数据超预期，达到19周低点，隔夜美联储宣布将禁止成员投资金融产品，美联储收紧货币政策的预期继续上升，美元上涨。黑色系夜盘继续大跌，带动有色金属全线大跌。

隔夜伦铜大跌近4%收长阴线，收于9785美元，今日高开于9847美元。沪铜夜盘低开低走大跌收长阴线，收于71710。沪铜成交持仓均上升，市场情绪小幅乐观。后市宏观经济层面存在压力，下方存在现货买盘支撑，中期可能延续震荡行情。上方压力77000，下方支撑70000。今日国际铜较沪铜升水继续上升至1062点，外盘走势大幅强于内盘。隔夜伦铝低开低走大跌收长阴，收于2902美元，今日高开于2921

美元。沪铝夜盘大跌5.8%收长阴线，收于21920。沪铝成交上升持仓稳定，市场情绪偏向中性。在外盘和下游需求带动下，铝价中期可能企稳反弹。上方压力25000，下方支撑21000。

隔夜伦锌小幅低开后大幅回落。沪锌晚间低开后继续回落收阴线。国内外锌价连续几日回落，沪锌跌幅较大。前期欧洲能源成本提升带来的涨幅已经完全消失殆尽。后期锌价走势回归基本面。国内限电阶段性的影响锌产量，但锌价高位也抑制下游需求，现货成交清淡，多地贴水成交。供应面受限限制锌价的下跌幅度，下方或有支撑，但锌价想再次上涨需需等待供需短缺兑现。预计短期锌价维持高位震荡格局，暂观望为宜。

隔夜伦铅前高附近回落收中阴线。沪铅低开后继续回落收阴线。伦铅库存低位和现货升水下，伦铅现货面趋紧，伦强沪弱格局明显。原生铅开工并未受限电影响，供应整体变化不大。而随着铅价的反弹，再生铅供应压力将逐渐增加。国内整体供需面过剩和高库存压力下，铅价高位风险加剧，或有回落。后期关注冬季来临后蓄电池的更换需求。（弘业期货）