弘业期货：金属早评1020

有色：

美国9月份住宅开工数创6个月以来新低；建筑许可下跌7.7%为2020年9月以来最低水平。美联储表态可能需要采取更积极的措施应对通胀，市场预计美联储可能在2022年开始加息。隔夜美元小幅下跌，市场情绪冷却后，有色金属全线大跌。

隔夜伦铜冲高回落下跌收中阴，今日平开于10115美元。沪铜夜盘低开低走大跌收中阴，收于73860.沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。短线铜价在欧洲现货紧缺的刺激下快速上涨，但国内现货端需求下降，全球经济数据不佳，中期铜价面临较大下行压力。沪铜上方压力76700，下方支撑70000。今日国际铜较沪铜升水上升至977点，内盘走势大幅弱于外盘。

隔夜伦铝冲高回落收中阴，今日基本平开于3114美元。沪铝夜盘低开低走大跌收中阴，收于23705.沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。伦铝走势较强，沪铝受到政策方面一定压力走势弱于伦铝，短线可能震荡，中期可能受到外盘带动继续震荡上行。上方压力28000，下方支撑23000。

隔夜伦锌低开后继续大幅回落。沪锌跳空低开后大幅回落，收回前面的跳空缺口。海外能源危机导致成本大幅走高下，国内外锌价大幅飙升，目前锌价大幅上涨超过07年的历史高位。能源供应忧虑虽然对锌价有所提振，但疫情过后，美国和中国经济数据不及预期，且美国通胀下货币收紧预期下，高位锌价难以为继。另外，伦敦锌库存大幅攀升下，锌短期供应基本面并没有大幅偏紧。高位锌价或将进一步回落。关注海外减产是否有进一步的减产。

隔夜伦铅小幅冲高回落收小阴线。沪铅低开后弱势震荡收小阴线。隔夜美联储收紧货币预期，金属多数弱势回落。铅影响相对较小。伦铅库存低位和现货升水下，伦铅现货面趋紧，伦强沪弱格局明显。原生铅开工并未受限电影响，供应整体变化不大。而随着铅价的反弹，再生铅供应压力大幅增加。国内整体供需面过剩和高库存压力下，铅价涨势或将终止，面临回落。

截至收盘，LME镍冲高回落，最新收盘价20070美元/吨。镍在能源方面的应用持续引起市场关注，得益于全球资金大放水以及前期因疫情造成的供应短缺给基础原料商品上涨提供持久动力，新能源车市场持续升温，最新公布统计局数据显示，在整体汽车行业处于下滑的形式下，新能源车9月仍然取得141.3%的增长。根据SNE Research的预测，2023年，全球电动汽车对动力电池的需求达406GWh，而动力电池供应预计为335GWh，缺口约为18%；而到2025年，这一缺口将扩大到约40%。现阶段，全球能源紧张价格大幅上涨，美国零售数据表明经济持续扩张，美联储缩减购债规模即将实施已被市场消化，美元指数高位回落；国内“能耗双控”政策令多地限电措施趋严，多地不锈钢厂的双限令产量下降，对镍的终端需求影响非常不利，价格上承受一定的压力，而国家发改委等部门就资本对动力煤等一些大宗商品的囤积炒作提出了监管要求，将对很多商品的价格运行产生不利影响，短期系统性风险加大，市场避险情绪上升。目前交易所库存维持低位，伦敦LME镍的库存昨日继续下降732吨，连续2个月处于下降状态。技术上主力合约2111将围绕150000整数关强势震荡，能源镍的稳定需求叠加库存下降以及矿石价格坚挺，下跌空间不大，因此逢低买入还是首选，但亦要考虑市场的恐高情绪。参考的波动区间在146000—154000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。