华安期货：早盘策略1019

[早盘策略]铝

【市场分析】：沪铝延续大涨。基本面：随着进入传统的铝消费旺季，因限电和铝价高位影响，市场需求并未释放，仅保持刚需部分采购，场内库存较低。氧化铝价格因限电导致价格逐渐走高，将对电解铝价格形成强有力支撑。消息面：受能源危机影响，欧洲铝厂已经出现减停产现象。荷兰铝企吨铝电力成本已达到4500欧元，德国铝企电力成本在4000美元以上，远超铝价。海外铝企的减产将影响LME铝价，或将给国内带来联动效应。库存方面：本周库存有再次小幅下滑，主要原因是市场整体交投较冷。海外方面：关注美国众议院对临时提高债务上限法案进行投票表决，防止黑天鹅事件出现。目前市场仍有分歧，在策略中仍建议以多头思路对待，宏观流动性仍然充裕，叠加能耗双控和限电，铝价不看空。【投资策略】：操作建议：1、尝试持有铝AL2112多单2、尝试做备兑测策略，卖出al2112C24600合约

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：COMEX黄金期货收跌0.2%报1764.8美元/盎司，连跌两日；COMEX白银期货收跌0.53%报23.225美元/盎司。2年期美债收益率涨3.05个基点报0.438%，10年期美债收益率涨3.25个基点报1.607%，欧债收益率全线上涨，国债收益率走强，令黄金价格承压。数据方面，昨日中国经济三季度“成绩单”发布，第三季度GDP同比增长4.9%，两年平均增长4.9%，9月规模以上工业增加值同比增长3.1%，预期增3.8%，前值增5.3%。中国9月社会消费品零售总额同比增长4.4%，预期增3.4%，两年平均增速为3.8%，数据走弱，但能取得如此成绩实属不易。美国方面，9月工业产出环比意外下滑1.3%，为2月以来首次录得负值，对市场情绪影响较大。消息面，英国央行行长贝利称必须开始行动对抗通胀，防止通胀预期被延长，市场对英国央行加息的预期周一进一步大幅上升，当前定价显示的预期是12月份加息40个基点至0.5%，2022年底前加息115个基点至1.25%。短期金价，将继续在经济缓慢复苏的预期与高企的通胀水平间维持震荡。【投资策略】：震荡

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜主力涨3.61%报76270，隔夜夜盘Lme铜跌0.09%，沪铜主力跌0.82%。周一经济数据公布：中国三季度GDP同比增长4.9%，为一年来最低增速；美国9月工业产出月率下滑1.3%，创七个月最大降幅。铜价短时走高，主要有以下三点原因：美国通胀超市场预期；市场对国内跨周期调节有所期待；FOMC缩债利空落地支撑了市场反弹。目前宏观上大逻辑仍为后续经济增长压力较大，需求疲弱将拖累铜价。基本面，矿端供应持续向上修复，库存方面仍处于去库状态，铜现货升水维持强势。整体看，虽然目前基本面有支撑，但宏观不确定性仍较高。铜价已接近区间前高，能否突破存在较大不确定性，未来需要持续关注供需两侧变化的节奏。并且，随着铜价飙涨，获利投机多头有可能部分离场。【投资策略】：多单离场，以观望为主