10月13日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝探低回升区间操作

内外走势：今日LME铝探低回升，截至北京时间15：00，3个月伦铝报3059美元/吨，较上一交易日下跌0.2%。沪铝主力2111合约探低回升，最高24165元/吨，最低22950元/吨，收盘23600元，较上一交易日收盘价涨0.81%，持仓208808手，日减11466手。基差-300元/吨；沪铝2111-12月价差-40元/吨。

市场焦点：（1）IMF发布金融稳定报告警告称，随着美联储和其他央行收回其在疫情期间提供的支持，全球股票价格和房屋价值面临骤降风险。报告表示，超宽松货币政策导致的“局部市场繁荣和融资杠杆上升”可能会以无序方式退出，随着信贷的收紧，这可能会使经济复苏面临风险。（2）2021年9月份中国未锻轧铝和产品的出口量为491,985吨，创下2020年3月以来的最高月度水平。

现货分析：SMM现货A00铝报23280-23320元/吨，均价23300元/吨，较上一交易日上涨90元。

仓单库存：沪铝仓单合计105684吨，日增875吨；LME库存为1128500吨，日减9175吨。

主力持仓：沪铝主力2111合约前20名多头持122504手，日减4492手，空头持仓137094手，日减11014手，净空持仓14590手，日减4386手，多空及净空均减。

行情研判：美联储官员发声支持11月缩债，叠加近期能源价格飙升，市场避险情绪升温，美元指数表现上行，但对铝价影响相对较小，关注今日公布的美国CPI数据。国内方面，能耗双控持续发力，青海、甘肃关停部分电解铝产能，铝市供给持续收缩，且近期动力煤大涨使得电解铝生产成本被抬高，叠加外盘伦铝表现较为强势，国内出口窗口打开，海外需求表现不俗，对铝价形成较强支撑。不过，当前国内电解铝出现小幅累库，且第四批储备铝流入市场，铝价上方有所承压，短期铝价或高位震荡为主。技术上，AL2111合约1小时MACD指标DIFF与DEA形成高位死叉，红柱转绿柱。操作上，建议于23250-23850区间高抛低吸，止损各200点。（瑞达期货）

沪铝盘中波动剧烈，现货略显乏力

佛山铝：10/13南储佛山铝锭报价23310-23370元，均价23340元，涨140，对当月贴85。今日铝价继续上涨，市场情绪有所转弱，高位价格持货商更加积极地出货变现，升水报-20~-10元，接货方看跌采购意愿不高，整体成交一般。后续期价暴跌暴涨，现货难以跟进，部分持货商升水高报至200元以上，但市场氛围快速转淡，基本有价无市。现货成交价集中在23320-23540元，较南储佛山均价升水-20~200元。

无锡铝：10/13南储无锡铝锭报价23280-23320元，均价23300元，涨100，对当月贴125。今日早盘沪铝高位上冲回落，华东持货商的出货积极性更高，升水报-30~-20元，接货方多压价观望，交投不佳。后期盘面触底大幅度反弹，部分持货商随之跟涨出货，升水报至230元，末期甚至有更高，不过价格高企实际上成交寥寥，交投氛围渐冷。现货成交价集中在23270-23530元之间，较南储无锡均价升水-30~230元。（南储商务网）

申银万国期货：策略日报1013

铜：夜盘铜价高开低走，缺少打破区间波动的因素。国内库存总体处于低位，国储抛储3万吨。有调研显示，受各地限电影响，供需均受到影响。短期铜价可能延续围绕7万整数波动，建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

锌：夜盘锌价冲高回落，此前已连续三日睡之前，受电力成本上涨推动。由于电力占锌冶炼成本较高，电力价格上涨将明显增加锌冶炼成本，尤其目前锌冶炼利润较低的情况下。国内库存总体较低和LME库存下降，支撑锌价。主要地区现货贴水较节前总体缩窄，镀锌板厂库轻微下降。预计锌价短期可能走强，总体延续区间波动的可能性较大。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

铝：夜盘铝价上涨。基本面方面，国内社会库存节日期间延续累库，节后库存继续小幅增加，截至11日在86.4万吨，短期供需延续过剩。美联储9月会议显示可能于11月开始taper，对金属价格形成一定压力。供应方面四季度淡季叠加新疆和广西的限产动作造成供应减少预期，中期供应预计难有明显增长，此外市场担忧境外冬季电价上涨可能大幅推高成本，昨日有宁夏青海减产消息，铝价走高，价格未来预计延续高位。

镍：镍价小幅回落。市场传印尼政府将对40%以下镍产品禁止出口或征收出口关税，按照目前印尼镍产品看基本涉及全部出口镍产品，但政府层面有官员称计划仍在讨论初期。此外国内地产企业违约风险加剧，美联储taper预期同样导致市场抛压加大。短期受下游减产影响镍价预计偏弱，但潜在的政策影响仍不可忽视。

不锈钢：不锈钢价格夜盘小幅上涨。基本面方面广西地区的某炼钢企业继9月限产后再度受到限产，此外，江苏省镍铁企业宣布执行全线停产，不锈钢排产继续下降，市场担忧不锈钢供应。目前下游消费预计逐步转弱，但供应同样减少。中长期看不锈钢产能较多且存在增长空间，但短期受国内政策影响较大走势偏强。操作建议观望或者偏多操作。

上周五公布的9月非农就业人口19.4万人，远低于预期，失业率降至4.8%。但市场对于糟糕数据的反应有限，金银冲高回落，美元走高进一步打压黄金价格。近期整体行情逻辑仍然以交易美联储货币政策收缩的节奏为主，持续的高通胀或使交易逻辑转移向炒作加息。年内Taper预期始终让金银上方存在压力，但在市场已经逐步消化未来政策影响的情况下，或呈现震荡寻底的走势。（申银万国期货）