8月18日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝震荡下行宏观情绪不佳

内外走势：今日LME铝震荡走势，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2584美元/吨，与上一交易日涨0.31%。沪铝主力2109合约震荡下行，最高20450元/吨，最低20000元/吨，收盘20190元/吨，较上一交易日收盘价下跌0.79%，持仓194199手，日减41461手。基差150元/吨；沪铝2109-2110月价差-10元/吨。

市场焦点：（1）美国商务部周二宣布，上月整体零售额下降1.1%，前一个月数据被向上修正为增长0.7%。接受彭博调查的经济学家预估中值为下降0.3%。不包括汽车的零售额下降0.4%。（2）据Mysteel铝团队调研，受出疆铁路运输政策调整及疫情防控等因素影响，出疆运输的车皮及集装箱相对不足，铝锭、铝棒发运略有不畅。截止至目前，新疆部分站台铝锭及铝棒积压达到1600组，合计8.6万吨，相比日常积累量增加约7万吨左右。

现货分析：SMM现货A00铝报20320-20360元/吨，均价20340元/吨，日涨110元。长江有色报道，持货商维持挺价惜售，接货方积极低价采购，交投氛围较好，大户收货积极性尚可，整体成交活跃度较好。

仓单库存：沪铝仓单合计92014吨，日减49吨；LME库存为1315125吨，日减7025吨。

主力持仓：沪铝主力2109合约前20名多头持121037手，日减22316手，空头持仓120024手，日减20735手，净多持仓1013手，日减3710手。多空及净多均减。

行情研判：周二公布的美国7月份零售销售意外收缩1.1%，核心零售销售较上月下降0.4%，数据非但没有打击美元，反而启动了风险规避模式继续主导交易活动。目前市场静待周三美联储公布最新的会议纪要，尤其是其对缩减购债的观点。近期发改委新闻发布会，释放一系列重要影响市场信号，包括“双控”“减碳””限电“”两高“等关键词，对铝价产生一定助推作用。此外，当前铝市出现小幅累库，去库不顺主因集中到货，预计累库只是一时，影响相对有限。而“金九银十”消费旺季即将到来，加工企业补库需求有所提升，供需格局转变之下，短期铝价或偏强运行。技术上，AL2019合约小时MACD指标DIFF与DEA于0轴上方运行，绿柱扩张。操作上，建议回调买多思路对待。（瑞达期货）

华泰期货：发改委强调“减碳”需落在实处，铝价震荡上扬

锌：

现货方面，LME锌现货贴水6.75美元/吨，前一交易日贴水7.00美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22810~22940元/吨，双燕成交于22820~22950元/吨；0#锌普通对2109合约报升水170~190元/吨左右，双燕对2109合约报升水180~200元/吨；1#锌主流成交于22740~22840元/吨。昨日锌价上涨，盘初市场挺价出货，然高价成交较差，市场出货为主，随后部分持货商调价出货，早间持货商普通锌锭报至对2109约报升水170~190元/吨，均价报至升水10~15元/吨附近。进入第二时段，锌价进一步上涨，市场成交平平，对2109合约报升水180元/吨。整体看，接近贸易商长单截止日，贸易环节交投推动升水上行，挺价出货，然昨日高价市场接货意愿较差，而下游企业高价接货较差，整体成交相对走弱。

库存方面，8月17日，LME库存为23.21万吨，较此前一日下降0.36万吨。根据SMM讯，8月16日，国内锌锭库存为12.25万吨，较此前一周上涨0.23万吨。

观点：昨日锌价高位震荡，近日新疆阿拉山口岸受疫情影响，锌精矿进口全部暂停。基本面上，矿端整体维持紧平衡，虽然广西、云南等地区限电程度有所放宽，但预计8月锌锭产量仍将下滑。目前下游市场以观望为主，淡季消费整体下行趋势不变。最新库存数据显示锌锭出现小幅去库，但整体仍处于低位。价格方面，由于宏观流动性拐点并未正式来临，但是基本面仍预期边际走弱，需要持续关注疫情以及美联储态度的影响，单边上以中性为主，跨品种套利中建议以空头配置为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝：

现货方面，LME铝现货升水17.25美元/吨，前一交易日升水8.25美元/吨。昨日沪铝主连2109合约早间开于20225元/吨，早间第一交易时段沪铝走势尚显犹豫，运行在20170-20265元/吨震荡，第二交易时段开始多头开始强势入场，盘面直线拉涨，高位触及20575元/吨，午后开盘盘面维持高位震荡，盘末有少量多头减仓获利了结，终收于20515元/吨，日内上涨285元/吨，涨幅1.41%，成交量17.7万手。

昨日早间发改委新闻发布会，释放一系列重要影响市场信号，包括“双控”“减碳”“限电”“两高“等关键词对铝价产生一定助推作用，加之此前供给端减产频发，沪铝主力早盘一度冲高至20510元/吨，华东现货集中20230-20250元/吨，为2008年3月以来新高，现货市场方面，贴水小幅放大，但整体市场货源并不十分充裕。

中原（巩义）地区现货成交集中当月贴水150元/吨附近，现货绝对价格集中20090-20130元/吨，当地市场整体下游虽有受限，但持货商报价亦水涨船高。

库存方面，截止8月17日，LME库存为132.22万吨，较前一交易日上涨0.92万吨。截至8月13日，铝锭社会库存较上周上涨0.6万吨至73.80万吨。

观点：昨日铝价震荡上扬，沪铝一度达到近13年新高。昨日发改委新闻发布会强调“减碳”、“双高”等关键词，并将进一步完善和强化能耗“双控”制度，这在一定程度上助推了铝价。基本面上，供应端减产近期频发，蒙东地区铝厂减产面积扩大。持货商挺价意愿一般，接货方按需采购，下游消费仍处于季节性淡季。近期河南地区运输缓慢恢复导致前期滞留铝锭开始集中到货，最新库存数据显示铝锭出现小幅累库。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注限电限产的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。（华泰期货）

弘业期货：金属早评0818

有色：

美国7月零售销售月率-1.1，前值0.6，预期-0.3。美国8月NAHB房屋建筑商信心指数从上月的80跌至75，创13个月以来新低。欧元区二季度GDP同比:13.6%，预期:13.7%，前值:13.7%。隔夜美国零售数据大幅不及预期，美国财长耶伦称基建投资计划不会引发过热，欧洲GDP不及预期。隔夜美元大涨，欧元人民币大跌，有色金属全面回落。

隔夜伦铜大跌超2%收长阴创近一个月新低，今日高开于9261美元。沪铜夜盘低开低走大跌收长阴，收于68550。沪铜成交持仓均上升，市场情绪好转。罢工炒作结束，铜价短线持续调整。中期宏观形势不明朗，下方关注中期趋势线67000-68000附近支撑。沪铜上方压力72000，下方支撑68000。今日国际铜升水下降至130点，外盘市场情绪不佳.

隔夜伦铝冲高回落下跌收中阴，今日高开于2584美元。沪铝夜盘低开低走大跌收中阴，收于20270。沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向中性。全球铝需求较好，外盘带动下，沪铝短期震荡，中线仍有可能继续上行。上方压力25000，下方支撑20000。

隔夜伦锌小幅高开后回落收阴线。沪锌晚间低开后反弹收阳线。下游消费淡季进入尾声，北方地区镀锌开工有所增长，氧化锌需求仍无明显增量。国内外锌加工费维低位小幅反弹，冶炼企业原料紧张矛盾已缓解，但国内限电，能耗等供应端扰动下，国内供应短期端释放有限，不过南方限电逐渐缓解。后期供应端扰动缓解下，锌价上方压力较大，或继续震荡。

隔夜伦铅低开低走收小阴线。沪铅晚间跳空低开后反弹收小阳线。铅原料紧张，但副产品利润刺激下，原生铅供应未收到影响，不过短期疫情、限电等因素影响下，原生铅开工率下滑，再生铅供应压力亦暂时下降。下游需求逐渐好转，成品库存继续下滑。铅价大幅下跌后，再生铅成本支撑凸显，铅价下方空间有限，预期维持震荡走势。中期如蓄电池继续向好，铅价或迎来触底反弹行情。（弘业期货）