8月10日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝低开回升铝市淡季不淡

内外走势：今日LME铝窄幅震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2564美元/吨，与上一交易日上涨0.39%。沪铝主力2109合约低开回升，最高19970元/吨，最低19755元/吨，收盘19950元/吨，较上一交易日收盘价上涨0.15%；持仓244926手，日减7033手。基差-80元/吨；沪铝2109-2110月价差10元/吨。

市场焦点：（1）美联储罗森格伦：美联储应该在9月宣布将于今年秋季开始减少购买美债和抵押贷款债券。（2）截止8月9日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存72.4万吨，上周四（5日）减少0.8万吨，去年同期为73.1万吨。

现货分析：SMM现货A00铝报19850-19890元/吨，均价19870元/吨，日跌20元。长江有色报道，持货商部分挺价出货，接货方按需补货，大户收货积极性一般，交投状况尚可。

仓单库存：沪铝仓单合计89118吨，日减199吨；LME库存为1339100吨，日减6750吨。

主力持仓：沪铝主力2109合约前20名多头持150999手，日减2322手，空头持仓147315手，日减4943手，净多持仓3684手，日增1066手。多空减，净多增。

行情研判：非农靓丽数据过后，美联储多位官员齐齐发表鹰派讲话，美联储缩减QE预期再度升温，对美元指数形成提振，而沪铝表现相对抗跌。近期全国范围内用电荒持续未能缓解，限电进一步升级。同时，全国范围内的供电紧张问题对下游铝棒及加工企业也造成一定的影响，但预计对供给端影响时间更长。此外，最新数据显示当前铝市持续去库，累库拐点继续后移。近期关注宏观保供稳价政策对铝价压制情况。技术上，AL2019合约小时MACD指标DIFF与DEA于0轴上方运行，关注2w关口压力位。操作上，于19850轻仓做多，止损300点。（瑞达期货）

华泰期货：限电限产加剧，锌铝震荡为主

锌：

现货方面，LME锌现货贴水8.75美元/吨，前一交易日水0.55美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22430~22500元/吨，双燕成交于22440~22520元/吨；0#锌普通对2109合约报升水130~140元/吨左右，双燕对2109合约报升水150元/吨；进口0#锌成交于22420~22490元/吨，1#锌主流成交于22360~22430元/吨。昨日锌价下跌，早间市场交投活跃，贸易商接货意愿较好，然多以均价为主，早间持货商普通锌锭报至对2109约报升水130~140元/吨，均价报至升水5元/吨附近。进入第二时段，锌价震荡整理，市场维持对2109合约升水130~140元/吨。整体看，昨日贸易环节交投较为活跃，市场接货多为均价5，均价10难有成交，而下游企业当前价格接受度较低，昨日整体成交一般。

库存方面，8月9日，LME库存为24.85万吨，较此前一日下降0.05万吨。根据SMM讯，8月9日，国内锌锭库存为12.02万吨，较此前一周下降0.12万吨。

观点：昨日锌价偏弱震荡，上周五美国非农数据表现超过预期，市场担忧美联储加快收紧流动性的步伐。基本面上，广西及湖南地区限电升级，冶炼厂减产幅度加大，但抛储锌锭在陆续到厂，供应量依然维持高位，最新库存数据显示锌锭出现小幅累库，但整体库存仍处于低位，淡季消费整体下行趋势不变。价格方面，基本面预期边际走弱，需要持续关注抛储对社会库存累库的影响。同时宏观流动性拐点并未正式来临，需要关注疫情以及美联储态度的影响，单边上虽然我们仍维持宽幅震荡的判断，但逢高做空的胜率更高，跨品种套利中依然建议以空头配置为主。

策略：单边：谨慎偏空。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水8.25美元/吨，前一交易日贴水2.75美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

沪铝早盘窄幅震荡运行19900-20000元/吨附近，华东现货成交贴水持稳当月贴30元/吨附近，绝对价格集中19890-19910元/吨，虽然周末部分铝锭到货，但整体社会库存并未累积，全社会铝锭库存环比上周四减少0.8万吨至72.4万吨，库存延续降低支持铝价。

中原（巩义）地区现货成交较华东转向升水，集中当月贴水10元/吨附近，早盘10点前成交集中19890-19910元/吨。

库存方面，截止8月9日，LME库存为134.59万吨，较前一交易日下降0.72万吨。截至8月6日，铝锭社会库存较上周下降2.6万吨至73.20万吨。

观点：昨日铝价冲高回落，上周五美国非农数据表现超过预期，市场担忧美联储加快收紧流动性的步伐。基本面上，供应端西南地区因缺电而导致的限产范围逐步扩大，近期疫情及此前水灾使得交通受阻，部分铝锭延迟入库，最新社会库存数据显示电解铝库存持续下滑。持货商看涨多挺价出货，整体成交量维稳，消费端淡季下游需求仍边际走弱。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注疫情以及错峰限电的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。（华泰期货）

弘业期货：金属早评0810

有色：

央行：保持房地产金融政策的连续性。中国7月CPI同比增长1%，预期0.8%。中国7月PPI同比上涨9%，预估为8.8%。美国6月职位空缺数升至1010万，再创历史新高。昨日中国物价指数超预期一度推动市场反弹，但晚间美国就业数据再创新高，美元大涨，有色金属承压全线回落。

秘鲁1-6月铜产量同比增14.1%。隔夜伦铜探底回升小幅收跌，今日小幅高开至9383美元。沪铜夜盘大幅低开至中期趋势线68500附近后企稳反弹收小阳，今日可能随外盘高开。沪铜成交稳定持仓上升，市场情绪好转。宏观形势不确定，但短线沪铜在趋势线68000附近企稳反弹，可能延续震荡行情。沪铜上方压力72000，下方支撑68000。今日国际铜升水下降至368点，外盘市场情绪持续偏弱。

隔夜伦铝大跌收中阴，今日小幅高开于2556美元。沪铝夜盘大幅低开后反弹收小阳，收于5日均线上方19850。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向中性。云南河南铝产能受到影响，而下游需求较好，沪铝中期可能继续震荡上行。上方压力20500，下方支撑19000。

隔夜伦锌低开后继续回落收小阴线。沪锌晚间低开后震荡收十字小阳线。下游消费淡季需求小幅回落。国内外锌加工费维低位小幅反弹，冶炼企业原料紧张矛盾已缓解，但国内限电，能耗等供应端扰动下，国内供应短期端释放有限。不过国内抛储下，锌供应端仍有望逐渐恢复，中期空头观点不变。短期供应端扰动下，锌价震荡，上方空间较小。

隔夜伦铅60日均线上方弱势震荡收小阴线。沪铅晚间低开后弱势震荡收小阴线。铅原料紧张，但副产品利润刺激下，原生铅开工维持高位，另外国内限电对铅企业影响有限。再生铅开工率稳步上升，再生铅贴水较大，电解铅仍没优势。下游电动车旺季需求小幅好转，但旺季需求不及预期。铅库存大幅增加下，供需面继续宽松，铅价弱势震荡格局延续。（弘业期货）