中瑞金融：疫情蔓延至国内 市场恐慌引发金属回调

宏观经济方面，国家统计局：今年1至4月，我国对外贸易进出口总值5994.1亿美元，下降24.3%。4月份当月我国进出口总值1707.3亿美元，比去年同期下降22.8%，降幅比今年1季度累计同比降幅减少1.9个百分点。4月人民币贷款增加5918亿元，较3月份1.89万亿元的新增信贷规模回落明显。

　　铝：消息面方面，海关数据显示,4月未锻轧铝及铝材进口大增至439,902吨,高于3月的多年来高位147,181吨。一季度，十种有色金属产销率为99.5%，比去年四季度提高3个百分点。电解铝、铝材产销率分别为101.6%和99.7%，比去年四季度提高4.3和3.6 个百分点，3月末库存比上年末下降11.3%和0.7%。

　　现货市场，随着沪伦比值回落，目前进口铝已面临亏损，进口贸易商不愿低价出售，较多的商家转向选择采购国产铝。《有色金属产业调整和振兴规划》提出今后三年原则上不再核准新建、改扩建电解铝项目，预期供过于求压力有望放缓，铝价小涨。

　　隔夜伦铝探低回升，收于1500美元/吨上方，但1600美元上方受强阻力压制；受国内今后3年内不再核准新建、改扩建电解铝项目支撑，沪铝今日盘中表现坚挺，尾盘强劲上扬，短期继续务实底部，延续震荡思维，操作上以高抛低吸策略为主。

　　锌：现货锌市场，商家预计锌价跌幅较为有限，短期仍会在12000-13000元区间展开振荡行情。渐入消费淡季，合金厂家的消费力更显疲弱，购货十分谨慎，主要以消化库存为主。

　　伦锌高位受阻，下跌逾2%；沪锌超跌反弹，今日主要是对昨日大幅下跌的修正，短期沪锌处于弱势震荡格局中，保留近期主要运行期间在11500—13800的观点，操作上依然建议采取高抛低吸策略，不可过分追涨杀跌。