7月28日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝震荡下行谨慎情绪升温

内外走势：今日LME铝震荡下行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2478美元/吨，与上一交易日下跌0.27%。沪铝主力2109合约震荡下行，最高19575元/吨，最低19335元/吨，收盘19370元/吨，较上一交易日收盘价跌1.30%；持仓26.2万手，日减24677手。基差0元/吨；沪铝2109-2110月价差-10元/吨。

市场焦点：（1）美国房价再度创下30多年来的最大涨幅，刷新4月创下的历史纪录，房价的飙升使得买家购买新房意愿下降。（2）河南将铜铅锌硅冶炼（含原生和再生冶炼）列为“两高”项目范围。（3）因工人罢工：力拓Kitimat铝冶炼厂开始减产，涉及产能约28万吨。

现货分析：SMM现货A00铝报19350-19390元/吨，均价19370元/吨，日跌170元。长江有色报道，持货商早间挺价后续下调，接货方由观望转变积极采购，成交好转，整体交投向好。

仓单库存：沪铝仓单合计9070吨，日减171吨；LME库存为1401500吨，日减6500吨。

主力持仓：沪铝主力2109合约前20名多头持168694手，日减11660手，空头持仓160069手，日减10051手，净多持仓8625手，日减3977手。多空减少及净多均减。

行情研判：美国房价再度创下30多年来的最大涨幅，刷新4月创下的历史纪录，房价的飙升使得买家购买新房意愿下降。本周重点关注美联储议息会议上鲍威尔的发言，其相关言论或将进一步指引市场方向，市场谨慎情绪有所升温。国内方面，近期供应端持续发生扰动，因夏季用电高峰来临，南方电网近期用电负荷大幅上升，继云南限电后，广西、贵州等产铝省份用电压力加大，部分铝产业链企业已收到限电要求，总体运行产能再度下降。此外，当前铝锭、铝棒社会库存延续下降，对铝价形成支撑。技术上，AL2019合约1小时MACD指标高位死叉，面临上行通道上沿阻力。操作上，建议于19000-19600区间操作，止损各200点。（瑞达期货）

华泰期货：市场静待FOMC会议，锌铝冲高回落

锌：

现货方面，LME锌现货贴水13.50美元/吨，前一交易日贴水15.50美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22590~22770元/吨，双燕成交于22610~22780元/吨；0#锌普通对2108合约报升水150元/吨左右，双燕对2108合约报升水160~170元/吨；进口0#锌成交于22590~2277 0元/吨，1#锌主流成交于22520~22700元/吨。昨日早盘锌价强势上涨，然市场交投气氛较差，持货商下调升水报价，早间持货商普通锌锭报至对2108约报升水150元/吨，均价报至贴水5~10元/吨附近。进入第二时段，锌价高位回落，市场报价保持对2108合约升水150元/吨。整体看，昨日市场交投气氛较差，下游拿货亦没有起色，持货商下调升水出货，整体成交较差。

库存方面，7月27日，LME库存为24.70万吨，较此前一日下降0.02万吨。根据SMM讯，7月26日，国内锌锭库存为11.57万吨，较此前一周下降0.12万吨。

观点：近期市场流动性宽松，在美元指数回落以及原油反弹的带动下，锌价偏强震荡。基本面上，华东台风影响部分加工企业运转，但体量有限，供应端产量依然维持高位，同时需关注本周国储抛储的进展。最新公布的库存数据显示锌锭仍在去库但幅度已经大降，近期现货市场观望情绪依然浓厚。价格方面，虽然基本面预期边际走弱，但目前国内绝对库存仍处于历史低位，同时宏观流动性拐点并未正式来临，需密切关注本周美联储FOMC会议进展，单边上虽然我们仍维持宽幅震荡的判断，但逢低做多的胜率更高。跨品种套利中依然建议以空头配置为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水8.10美元/吨，前一交易日贴水10.28美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

受郑州区域洪涝影响，铝锭铁路发运受阻情况仍待恢复，部分铝锭在途积压，造成巩义、无锡等地铝锭入库量偏低，库存连续走低态势下，持货商挺价出货，早盘沪铝冲高回落后，现货成交集中对当月贴水40元/吨附近，实际成交集中19540-19550元/吨附近。

中原（巩义）地区现货成交回暖，随着下游生产恢复，采购需求提升，实际成交对盘面贴水幅度收窄10元/吨至贴水180元/吨附近。

库存方面，截止7月26日，LME库存为140.80万吨，较前一交易日下降0.88万吨。截至7月23日，铝锭社会库存较上周下降2.3万吨至80.10万吨。

观点：昨日铝价冲高回落。基本面上，江浙沪地区多个铝加工企业虽暂未受到台风影响，但运输略有限制，供应端仍受河南暴雨及云南限电影响。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。（华泰期货）

弘业期货：金属早评0728

有色：

IMF警告全球通胀风险。美国6月扣除运输的耐用品订单月率0.3%，前值0.3%，预期0.8%。美国7月谘商会消费者信心指数129.1，前值127.3，预期123.9。中美天津会谈结束，会谈结果可能不佳。昨日人民币暴跌，美元上涨。有色金属晚间大幅波动，多数收跌，铜上涨。今晚美联储会议结果可能引起市场较大波动。

隔夜伦铜一度大跌后反弹收小阴，今日小幅高开于9812美元。沪铜夜盘大幅高开，震荡收十字星，收于72090。沪铜成交持仓小幅下降，市场情绪偏向中性。宏观形势不明朗，沪铜短线可能在72000附近震荡，今晚美联储会议可能带来市场较大波动。沪铜上方压力75000，下方支撑68000。今日国际铜升水小幅下降至739点延续高位，外盘市场情绪强势.

隔夜伦铝冲高回落下跌收中阴，今日小幅高开于2489美元。沪铝夜盘大跌收中阴，收于5日均线下方19385。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。全球铝需求较好，外盘带动下，沪铝短线震荡，中期可能继续震荡上行。上方压力20000，下方支撑19000。

隔夜伦锌小幅低开回落收中阴线。沪锌晚间平开后弱势震荡收小阴线。下游需求淡季回落。原料价格上涨下，镀锌行业利润受到压缩，镀锌成交一般。锌价位于高位，锌合金市场消费一般，企业按需采购，整体开工仍有提升。氧化锌市场未有明显起色，需求相对稳定。云南限电逐步恢复中，加上抛储下，锌锭供应逐渐增加。短期国内低库存和升水对锌价仍有支撑，但供应恢复需求支撑有限下，锌价震荡后有望下行。

隔夜伦铅低开低走收中阴线。沪铅晚间低开后小幅回落。国内铅锭继续累库，湖南和云南限电对于铅供应影响有限，再生铅供应压力仍较大。下游需求小幅好转，电池成品库存开始去库，但电池涨价不及预期。浙江地区台风登陆，当地铅蓄电池企业生产稍有影响，废旧电池收货受限。其它地区，电池企业有调价意愿，但经销商接货意愿不强。短期需求未有明显改善前，铅价继续弱势震荡。（弘业期货）