7月15日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝偏强运行原铝产量下降

内外走势：今日LME铝走势震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2528美元/吨，与上一交易日涨0.42%。沪铝主力2108合约偏强运行，最高19510元/吨，最低19195元/吨，收盘19395元/吨，较上一交易日收盘价涨0.7%；持仓217609手，日减3982手。基差-115元/吨；沪铝2108-2109月价差0元/吨。

市场焦点：（1）国家统计局表示，中国6月原铝产量为329万吨，低于5月的332万吨，但同比增长9.3%。（2）我的有色数据显示：15日中国主要市场电解铝库存量82.4，较7月12日增0.2。（万吨）；15日中国主要市场6063铝棒库存总量13.25，较7月12日减0.3（万吨）。

现货分析：SMM现货A00铝报19260-19300元/吨，均价19280元/吨，日涨140元。长江有色报道，持货商逢高积极出货，接货方多压价采购，需求一般，整体成交平淡。

仓单库存：沪铝仓单合计85895吨，日增5999吨；LME库存为1465775吨，日减7025吨。

主力持仓：沪铝主力2108合约前20名多头持135233手，日减1321手，空头持仓130746手，日增291手，净多持仓4487手，日减1450手。多头增，空头及净多均减。

行情研判：沪铝2018合约高位震荡。美联储主席鲍威尔打消了人们关于美联储将很快减码资产购买的预期并重申任何通胀飙升都可能缓和下来，美元指数周三创接6月21日以来最大跌幅。基本面，中国6月原铝产量连续第二个月下降，主因云南对炼铝业用电实施限制措施使得产量下降。此外，进入消费淡季，铝锭社会库存出现累库迹象，预计或于下旬正式走向累库。而下游铝棒表现去库。同时，云南省因供电不足再次限电，加之河南电解铝厂将错峰生产对期价形成较强支撑。技术上，AL2018合约1小时MACD指标DIFF与DEA交叉下行，绿柱缩窄。操作上，19340轻仓做多，止损150点。（瑞达期货）

铝价上冲创近期高位，现货低价尚有交投

佛山铝：7/15南储佛山铝锭报价19280-19340元，均价19310元，涨140，对当月升50。今日铝价上涨较多创下近两个月的高点，接货方看好后市积极性逐渐提高，低价货源流通收紧，出货方升水从-30走高至-20~-10，市场仍是以低价的交投为主。后续期价大跌，持货商积极甩货，升水跌至-110~-100元，接货方少量采购，成交弱。现货成交价集中在19200-19300元，较南储佛山均价升水-110~-10元。

无锡铝：7/15南储无锡铝锭报价19240-19280元，均价19260元，涨130，对当月持平。今日华东市场偏弱，早间沪铝走高回落，持货商逢高积极出货，市场流通货源充裕，升水报-20~-10元，接货方多压价采购，需求一般，低价货源尚有成交。后期盘面短时内大幅受挫，升水随之滑落至-80元左右，但接货方看跌积极性不高。现货成交价集中在19180-19250元之间，较南储无锡均价升水-80~-10元。（南储商务网）

华泰期货：美国CPI大超预期，锌铝继续承压震荡

锌：

现货方面，LME锌现货贴水13.65美元/吨，前一交易日贴水15.75美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22010~22040元/吨，双燕成交于22040~22080元/吨；0#锌普通对2108合约报升水160~180元/吨左右，双燕对2108合约报升水200~210元/吨；进口0#锌成交于21970~22010元/吨，1#锌主流成交于21940~21970元/吨。锌价今日较上一个交易日明显下滑，参与报价与询价的贸易商增多，市场交投活跃。贸易环节，下游双燕交投回暖，成交量上升。预计明日豫光会有到货，在预期到货改善下，今日出货为主，市场升水较为稳定，早间持货商普通锌锭报至对2108约报升水170~180元/吨。进入第二时段，锌价震荡走强，市场报价保持对2108合约升水160~170元/吨。整体看，锌价的下降在一定程度上提振下游消费市场，市场交易情绪良好，交投回暖。

库存方面，7月14日，LME库存为24.91万吨，较此前一日下降0.03万吨。根据SMM讯，7月12日，国内锌锭库存为12.20万吨，较此前一周上涨0.62万吨。

观点：昨日美国公布CPI数据大超预期，再度引发市场对于美联储货币政策转向的担忧，同时周初公布的库存数据显示锌锭继续累库，淡季库存拐点进一步得到确认，锌价承压。基本面上整体变化不大，消费淡季下游需求边际走弱，佛山地区接到限电通知，也起到了一定的负面影响，供应端产量依然维持高位。价格方面，虽然基本面预期边际走弱，但目前国内绝对库存仍处于历史低位，同时宏观流动性拐点并未正式来临，短期建议仍以观望为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水16.16美元/吨，前一交易日贴水19.50美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

沪铝早盘仍然高位运行于19200元/吨附近，央行降准氛围未释放结束，叠加目前供需矛盾暂未缓解，铝材出口数据较好，铝价持续高位运行。今日下游畏高，接货情绪不佳，导致现货市场成交较差，午前现货成交集中19110-19130元/吨，贴水集中当月贴60元/吨附近，即使临近交割也没有明显贴水收窄。

中原（巩义）地区铝价成交相对较弱，下游接货情绪低迷，实际成交当月贴水160元/吨附近。

库存方面，截止7月14日，LME库存为147.28万吨，较前一交易日下降0.74万吨。截至7月12日，铝锭社会库存较上周上涨2.4万吨至83.40万吨。

观点：昨日云南地区传言再度限电，铝价在整个有色板块中表现亮眼，基本面整体供需两淡，供应端云南地区复产进度相对缓慢，消费端下游需求边际走弱。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，在跨品种套利策略中仍建议以多头思路对待（多铝空锌），单边上由于近期宏观不确定性依然高企，而有色板块整体受到宏观影响较多，短期仍建议以观望为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。（华泰期货）