7月1日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝期价偏弱运行关注美国就业数据

内外走势：今日LME铝偏强震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2551美元/吨，与上一交易日涨0.73%。沪铝主力2108合约偏弱运行，最高18940元/吨，最低18725元/吨，收盘18800元/吨，较上一交易日收盘价跌55元/吨；持仓212234手，日减5078手。基差-20元/吨；沪铝2108-2109月价差5元/吨。

市场焦点：（1）据国际铝业协会数据，2021年5月全球氧化铝产量1216.6万吨，环比增长3.86%；同比增长8.57%。1-5月，全球氧化铝产量累计5815.8万吨，同比增长6.07%。其中，中国5月份氧化铝产量651万吨，环比增长3.33%；同比增长10.90%。今年1-5月，中国氧化铝产量累计3116万吨，同比增长9.49%。

现货分析：SMM现货A00铝报18760-18800元/吨，均价18780元/吨，日跌40元。长江有色报道，持货商捂货惜售，接货方逢低采购，整体成交仍显一般。

仓单库存：沪铝仓单合计69818吨，较上一交易日减3958吨；LME库存为1577175吨，日减8975吨。

主力持仓：沪铝主力2108合约前20名多头持134788手，日减1419手，空头持仓130170手，日增3209手，净多持仓4618手，日增1528手。多头减，空头及净多增。

行情研判：投资者等待美国就业数据，以进一步明确美联储的政策立场。如果就业数据好于预期，美联储内部要求升息的呼声将会更大。俄罗斯政府新闻处证实，今年从8月1日到12月31日俄罗斯生产的铝将被征收15%的出口关税，预计将导致国外原铝市场供应趋紧，铝现货溢价攀升。临近月末，我国碳交易市场即将正式上市，虽然电解铝行业暂不列入交易范围内，但碳交易价格或给予一定指导作用，将会影响市场对于铝冶炼成本的预期。此外，云南等地减产，新增产能启动缓慢。同时，随着淡季来临，下游消费亦显疲软，部分下游仍在等待抛储铝锭落地，对当前现货采购观望，近期整体走势偏弱。技术上，AL2018合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，绿柱扩张。操作上，建议AL2018合约于18900元/吨附近轻仓做空，止损参考19050元/吨。（瑞达期货）

月初现货市场向好，铝现货升水反弹

佛山铝：7/1南储佛山铝锭报价18790-18850元，均价18820元，跌40，对当月升60。今日铝价小幅下跌，月初现货情绪好转，持货商开始挺价惜售，升水挺在0~10元，接货方压价收效不佳，陆续转为积极采购相对低价货源，均价成交尚可。后期期价大泻，出货方更加挺价，升水报-50~30元，接货方少采，高价货源几无成交。现货成交价集中在18770-18850元，较南储佛山均价升水-50~30元。

无锡铝：7/1南储无锡铝锭报价18710-18750元，均价18730元，跌40，对当月贴30。今日华东现货转好，早间沪铝震荡运行，接货方多观望压价，但出货方普遍惜售，市场流通货源收紧后接货方开始增加采购，交投状况改善。后期盘面大幅受挫，持货商继续挺价出货，升水报-40~40元，但相对高价下现货市场成交稀少。现货成交价集中在18690-18770元之间，较南储无锡均价升水-40~40元。（南储商务网）

华泰期货：基本面略显平淡，锌铝走势依然焦灼

报告摘要：

锌：

现货方面，LME锌现货贴水1.00美元/吨，前一交易日贴水14.75美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22120~22180元/吨，双燕成交于22280~22320元/吨；0#锌普通对2107合约报升水140元/吨左右，双燕对2107合约报升水280~300元/吨；1#锌主流成交于22050~22110元/吨。锌价早盘高位震荡整理，绝对价再次走高后下游买货意愿较差，另外今日年中盘算，部分持货商休息，贸易环节交投活跃度较差，早间持货商普通锌锭报至对2107合约报升水140元/吨，对SMM网均价贴水5元/吨左右。进入第二时段，维持震荡，市场报价基本维持在对2107合约升水140元/吨。整体看，受年中银行盘算等影响，部分贸易商休息，贸易环节交投清淡，然库存低位仍支撑高升水，而下游板块对高价接受度较差。

库存方面，6月30日，LME库存为25.40万吨，较此前一日下降0.07万吨。根据SMM讯，6月28日，国内锌锭库存为11.65万吨，较此前一周下降0.64万吨。

观点：昨日锌价仍以偏弱震荡为主。基本面上变化不大，消费淡季渐近，本周最新库存数据显示锌锭去库已经接近尾声，下游需求边际走弱，同时供应端云南、广东等地区限电影响陆续消退但有部分炼厂开始淡季检修。价格方面，虽然基本面预期边际走弱，但目前国内绝对库存仍处于历史低位，同时宏观流动性拐点并未正式来临，市场都在等待下半周美联储对于即将发布的就业数据的反应，届时波动可能加剧，短期建议以观望为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水13.50美元/吨，前一交易日贴水17.75美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

外盘伦铝走强对沪铝产生一定支撑，沪铝早盘维持高位震荡运行，重心在18000元/吨上方盘桓，华东现货市场方面，受年中和月末资金压力影响，抛压仍存，铝锭流动性相对充裕，当月维持贴水60-40元/吨为主。

中原（巩义）地区下游采购积极性较弱，拖累整体当地贴水进一步扩大至当月贴水160元/吨，较昨日扩张20元/吨。

库存方面，截止6月30日，LME库存为157.81万吨，较前一交易日上涨0.09万吨。截至6月28日，铝锭社会库存较上周下降1.9万吨至86.4万吨。

观点：昨日铝价同样处于盘整之中。基本面上近期略显平静，最新公布的库存数据显示去库速度仍在放缓，供应端云南地区部分前期生产受限的炼厂准备着手复产，消费端目前已经处于传统旺季尾部，下游需求边际走弱。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，在跨品种套利策略中仍建议以多头思路对待，单边上同样需要关注周四周五美国即将发布的就业数据，届时波动可能加大，短期仍建议以观望为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。（华泰期货）