6月16日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

铝价转下跌，早间市场接货积极

佛山铝：6/16南储佛山铝锭报价18950-19010元，均价18980元，跌120，对当月升155。今日铝价有一定下跌，期货换月后现货市场情绪开始转好，接货方采购积极性高涨，持货商普遍挺价出货，升水基本站稳-10~0元，市场成交较为活跃。后期期价整体下跌，市场同时存在挺价与调价抛货的现象，升水报-50~-10元，交投明显转淡。现货成交价集中在18930-18980元，较南储佛山均价升水-50~0元。

无锡铝：6/16南储无锡铝锭报价18810-18850元，均价18830元，跌150，对当月升5。今日华东现货稳中向好，早盘沪铝震荡走高，持货商积极出货，接货方看好后市需求逐渐增加，流通货源收紧，升水报-10~0元，市场交投尚可。后期盘面震荡下行，出货方积极性仍然比较高，升水报-50~0元，接货方看跌观望，成交情况较差。现货成交价集中在18780-18830元之间，较南储无锡均价升水-50~0元。（南储商务网）

申银万国期货：策略日报0616

铜：夜盘铜价延续弱势，下跌超1.5%。据报道国储计划抛储，每个月底进行，并持续至年底。目前精矿供应依旧紧张，但国内需求表现疲软。近期上海港口升水也明显回落，仅为25-30美元，意味着中国进口意愿较低。LME和国内现货表现贴水，供应相对宽松。铜价中期可能进入调整阶段，建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

锌：夜盘锌价上涨近1%，总体延续区间波动。近期国内精矿加工费轻微回升，但总体仍较为紧张，虽然国储计划抛储，但静态计算精矿冶炼加工费不足涵盖冶炼企业生产成本，并限制锌价下方空间。需求端仍然也缺乏亮点，短期锌价缺少打破区间波动的因素，更多受有色和黑色整体走势影响。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

铝：铝价下行。基本面方面，上国内社会库存较前一周减少3.5万吨至91.9万吨附近，铝锭库存恢复下行。前期中央对大宗商品价格上行密集表态，引发铝价回调；此外铝抛储基本确定，6月开始抛储至年底，每月在8万吨左右。从供应出发，抛储影响下下半年供应预计由偏紧转为偏宽松。长期趋势方面新能源的推广有利铝下游消费，叠加

碳中和即国内政策对产能抑制，铝价长期重心预计仍会上行，目前铝价走势预计进入区间震荡，三季度或可尝试逢高做空。

镍：镍价大跌。前期受青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍消息打压，镍价回落。近期沪镍合约上行，价格逐步回归均衡位置。基本面方面，未来镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。菲律宾矿山发货逐步增加，未来供应预计继续增加，镍铁价格同样由于产量增长承压。短期纯镍供应偏紧，但目前相对价格有所修复，预计后市依然维持相对震荡走势。

不锈钢：不锈钢价格震荡。现货方面，不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳，未来呈现增长趋势。基本面方面，目前下游消费逐步恢复，不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢毛利仍然偏高，上行趋势不强。中期看不锈钢供需不存在明显缺口和趋势，警惕冲高回落。（申银万国期货）

华泰期货：市场等待美联储会议指引，锌铝延续震荡走势

锌：

现货方面，LME锌现货贴水16.75美元/吨，前一交易日贴水17.25美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22450~22730元/吨，双燕成交于22530~22820，进口锌22435~22715元/吨；0#锌普通对2107合约报升水80~90元/吨，双燕对2107合约报升水170元/吨；进口锌对2107合约升水65~75元/吨；1#锌主流成交于22380~22660元/吨。锌价高位回落，但节后下游拿货一般，多为刚需补库，贸易市场接货情绪一般，早间持货商普通锌锭报至对2107合约报升水80~90元/吨，对SMM网均价基本平水到贴水5元/吨。进入第二时段，市场交投清淡，市场报价基本在对2107合约升水80~90元/吨。节后第一个交易日，贸易交投清淡，下游低价备货一般，整体交易趋于平淡。

库存方面，6月15日，LME库存为26.74万吨，较此前一日下降0.02万吨。根据SMM讯，6月15日，国内锌锭库存为13.21万吨，较此前一周下降1.06万吨。

观点：昨日锌价偏弱震荡，市场始终笼罩在美联储货币政策转向预期以及国内各部门多次喊话打击投机炒作行为的阴霾之中，即使最新锌社会库存显示仍在旺季去库，依然难改锌价震荡走势。消费端虽然锌价处于高位对需求形成了一定的压制，但现在毕竟仍处于传统消费旺季之中，下游刚需补库仍存，供应端云南、广东等地区限电影响陆续消退，同时上半年进口量的增加起到了一定补充作用，Q2去库不及预期。价格方面，虽然目前宏观拐点未到，但市场对于未来宏观的走势分化持续加剧，且市场对于抛储较为担忧，单边建议先以观望为主。跨品种套利方面，中长期仍可以继续尝试多铜铝空锌。

策略：单边：中性。套利：暂缓。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝：

现货方面，LME铝现货升水15.75美元/吨，前一交易日升水0.45美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

临近交割期，沪铝06-07月差迅速拉开，午前稳定于120元/吨附近，华东现货午前成交集中对07升水20元/吨附近，10点前后集中对当月贴水80-40元/吨，实际成交集中18930-18970元/吨。受盘面午前冲高回落影响，中间商及下游接货情绪减弱，持货商出货同步收窄，实际成交转淡。

中原（巩义）地区现货成交自对当月贴水80元/吨开始，随着绝对价格高企，实际成交对当月贴水扩大至贴水100元/吨附近，整体成交上周偏弱，巩义现货贴水扩大。

库存方面，截止6月15日，LME库存为164.05万吨，较前一交易日下降1.27万吨。截至6月15日，铝锭社会库存较上周下降2.5万吨至89.4万吨。

观点：受到外部宏观环境以及急剧飙升的政策风险影响，铝价近期持续承压。虽然最新公布的库存数据显示去库趋势仍然延续，但市场始终存在对于抛储的担忧。基本面喜忧参半，虽然上周环保督查组进驻贵州，当地电解铝厂预计停产10万吨产能，但云南地区随着雨季来临限电影响正在消退，消费端目前处于传统旺季尾部，下游仍有刚需补库。价格方面，目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大，同时基本面上对价格仍有支撑，铝价宽幅震荡，单边上短期建议以观望为主。长期来看，在未来很长一段时间内，碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。

策略：单边：中性。套利：暂缓。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。（华泰期货）