国信期货：大宗商品高位巨震，铜铝有所分化

截至5月21日收盘，伦铜期货跌破万元大关，收盘报9901美元/吨，跌107美元/吨，伦铝期货则收报2379.5美元/吨，上涨7.5美元/吨。近阶段，金融市场震荡加剧，欧美股市及国际大宗商品跌创新高后，短期高位调整如约而至。此前全球大宗商品价格强势上涨，因其板块面临多重利好题材叠加的强势风口，无论是海外通货再膨胀预期、产业转型升级还是碳拐点碳中，甚至是疫情爆发的供需错配都对铜铝为代表的金属板块带来利好提振，而有色行业基本面也处于二季度传统消费旺季下的“备货去库存、供需紧平衡”的产业微妙现状，市场对宏观流动性宽松环境预期重燃推动供需结构性趋紧，进而刺激价格一度猛涨逼空。然而在中国官方及监管明确多次喊话大宗商品材料涨价潮风险后，各地纷纷调研及约谈相关企业的举措令多头题材炒作短期收敛，且短期原料涨价潮已累计极大涨幅，在大宗原料市场波动加大且政策执行弹性较大环境下，铜铝等有色短期需消化涨幅，中长期大趋势仍偏强，短期以高位宽幅震荡思路操作为主，等待回调后更好买入机会，建议相关产业强化生产利润套期保值操作，机构和投机者回调买入为主，注意控制仓位管控风险。