弘业期货：金属早评0524

有色：

中国有色金属工业协会会长：大宗商品涨价严重偏离产业运营价格链。美国5月Markit制造业PMI初值61.5，前值60.5，预期60.2。欧元区5月制造业PMI初值62.8，前值62.9，预期62.5。德国4月PPI进一步飙升，以1996年有调查开始以来最快的速度上涨。周五欧美经济数据超预期，通胀忧虑再度上升，美元大涨，有色金属多数下跌。

周五伦铜低开低走大跌收中阴创出近期新低，收于9901美元，今日小幅高开于9902.5美元。沪铜夜盘高开低走在20日均线承压下跌收中阴，收于71750。沪铜成交稳定持仓上升，市场情绪偏向乐观，铜价下跌后市场买盘增强，短期延续调整行情，后市有望在7万点上方逐步企稳.当前主力合约已经移仓至2107合约。沪铜上方压力75000，下方支撑70500。今日国际铜较沪铜升水下降至382元，外盘市场情绪不佳。

周五伦铝一度大涨冲高至20日均线后回落收十字星，收于2333美元，今日小幅高开于2380美元。沪铝夜盘高开低走在20日均线承压收小阴，基本收平，收于18745。沪铝成交持仓小幅下降，市场情绪趋于观望，内盘走势弱于外盘。考虑到伦铝走势较强，铝价可能在18500附近逐步震荡企稳。上方压力20000，下方支撑18000。

周五晚间伦锌平开后震荡偏强收十字星。沪锌夜盘弱势下跌收阴线。近期云南省限电下多家锌冶炼厂减产下，虽然锌精矿偏宽松下但锌锭产量释放不及预期。镀锌利润薄弱下企业生产不及预期，但基建类订单仍较好，下游仍处于消费旺季。预计短期锌锭供应偏紧下，锌价仍维持震荡。中期锌锭过剩将逐渐兑现下，中期空头格局不变。

周五晚间伦铅弱势震荡收十字小阴线。沪铅高开后弱势震荡收小阴线。铅精矿偏紧，但原生铅企业副产品利润较高下，原生铅开工率未降。利润小幅修复，再生铅供应有所增加，再生铅和原生铅贴水小幅扩大。下游需求低迷，铅价反弹高度不宜太乐观，但考虑到下方再生铅成本支撑较强，铅价或继续震荡格局。