印度疫情全面失控 铝企扩张料将放缓

印度是亚洲（除中国）最大的铝生产国，丰富的铝土矿资源为该国铝工业发展提供了有力的资源保障。统计数据显示，截至2020年底，印度氧化铝总产能713万吨/年，占亚洲（除中国）产能的45%，占海外总产能的10%。原铝产能407万吨，占亚洲（除中国）产能的33%，占海外总产能的12.6%。

印度氧化铝及电解铝产能情况

近些年印度铝企在上游的扩张迅速，是海外氧化铝和电解铝产能主要增长点之一，且后期仍有扩张计划。虽然2020年该国铝上游生产并未受到疫情的直接影响出现缩减，但随着疫情的进一步恶化，对下游需求的影响将持续向上游传导，对企业战略扩张也将产生负面影响。

据了解，2020年二季度开始海外疫情爆发，但印度三家铝企，Nalco,Vedanta和Hindalco，在封锁期间氧化铝和电解铝业务几乎都正常运行，但下游加工业务受终端停滞影响，订单显著下滑，部分加工厂出现减停产。近期印度又迎来新一波新冠肺炎疫情，且一度打破印度之新冠肺炎疫情爆发以来单日新增最高水平。根据对当地铝企的调研结果来看，目前对上游生产尚未产生影响。

该国三大铝企均有扩张计划，其中Hindalco计划2022财年一季度扩张氧化铝产能50万吨，另外还计划扩张美国汽车加工线、中国常州汽车精加工线和巴西轧制线，并打算着重发展罐料、ABS（汽车车身薄板）和挤压型材等产业，把4.9万吨/年的挤压材产能提高到16万吨/年；Nalco计划将铝土矿产能从730万吨/年提高到1000万吨/年，另外将Angul铝厂产能从46万/年吨增至100万吨/年；Vedanta计划将其氧化铝产能由目前的200万吨/年提升至500万吨/年。但随着该国疫情的不断恶化，企业扩张步伐料将放缓。