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申银万国期货:策略日报0429

来源:申银万国期货 发布日期:2021-04-29 09:37:45 点击次数:643 作者:匿名

铜:夜盘铜价收涨超1%。国内冶炼企业可能受精矿紧张等因素影响,检修计划增加,五月份产量将受到影响。智利政府让步并同意提前支取养老金。铜市仍受精矿紧张和预期供应缺口支撑,目前国内精矿加工费缩窄至35美元下方。南美仍受疫情影响,矿供应短期难以有明显改善。美国增加基建投资和中国需求稳定,有利铜价。短期铜价可能延续走强,建议关注下游开工情况、库存及现货状况。

 

锌:夜盘锌价延续在区间波动上沿附近震荡整理。目前精矿加工费已缩窄至4000元左右,静态计算达到冶炼企业生产成本,前期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善,并限制锌价下方空间。目前锌价受到镀锌库存较高和需求平淡制约。虽然高海拔地区和北方矿山季节性复工,但也受到环保和能耗双控的牵制。需关注锌价能否突破上方压力,建议关注其它有色品种走势对锌价的影响、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

 

铝:铝价夜盘小幅上行。基本面方面,本周国内社会库存较前一周减少1.4万吨至112.9万吨,本周库存回落速度维持较快,短期铝锭库存预计继续下行。铝价高位盘整后短期存在一定回调风险,但库存加速下行支撑价格,铝价或维持偏强震荡,此外中长期基本面强势同样支撑价格。操作上建议多单适量减持后继续持有为主。

 

镍:镍价夜盘大涨。前期市场报道青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍,市场担忧会影响硫酸镍价格,进一步影响镍豆的价格。从实际情况看,镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压,打压镍铁和纯镍价差。基本面方面,中期来看镍矿供应存在较大收缩,未来菲律宾矿山发货逐步增加,二季度后供应预计增加,镍铁价格承压。短期纯镍供应偏紧,预计价格二季度仍有一定反弹机会。

 

不锈钢:不锈钢价格夜盘下跌。现货方面,不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳,未来呈现增长趋势。基本面方面,目前下游消费逐步恢复,不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢毛利仍然偏高,上行趋势不强,但下方支撑明显。中期看不锈钢供需不存在明显缺口,走势预计震荡。

 

隔夜金银下探反弹,FOMC会议继续维持宽松政策不变,在随后的讲话中,鲍威尔表示价格压力只是短暂的,目前还不是开始谈论紧缩的时候,讲话后黄金白银反弹走高。由于印度等地新冠感染人数持续走高,市场对全球新冠形式的担忧重新浮现,市场整体有避险需求,同时对于目前高企的美股有一定畏高情绪。当前美联储暂时成功打消市场对美联储提前加息的预期,尽管本周的利率会议没有太多的措辞改变,但美联储此前曾表示疫苗接种率到达75%就可开始缩减QE,那么最快或将于今年3-4季度开始收缩QE,6-8月利率会议可能会有更多有关QE规模的讨论。目前美国经济复苏和财政刺激抬升美国内部通胀预期,美债长端利率仍有上行空间,美联储政策有转向风险使得金银上方存在压力,金银短线出现反弹但上涨延续性有限,此外注意印度变异病毒外溢的潜在市场风险。

特别提示:本信息仅供参考。请谨慎采用,风险自负。

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