4月28日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝低开震荡下游按需采购

内外走势：周三LME铝小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2393.5美元/吨，日跌0.23%。沪铝主力2106合约低开震荡，日内最高18530元/吨，最低18310元/吨，收盘18480元/吨，较上一交易日收盘价跌0.67%；成交量282612手，日减72487手；持仓283065手，日减15542手。基差-80元/吨；沪铝2106-2107月价差10元/吨。

市场焦点：（1）周二，美国10年盈亏平衡通胀率站上2.4%，这个水平为自2013年4月以来所首见。与此同时，美国国债收益率全线上升，基准10年收益率攀升多达6个基点，至1.63%。（2）根据调查的经济学家表示，随着美国经济从新冠疫情中强劲复苏，美联储有望在今年年底之前开始削减每个月高达1200亿美元的资产购买金额。

现货分析：4月28日SMM现货A00铝报18380-18420元/吨，均价18400元/吨，日跌130元/吨。长江有色报道，流通货源充裕，持货商积极出货，下游按需采购，大户收货积极性一般，整体成交表现不错。

仓单库存：周三沪铝仓单合计143832吨，日减3050吨，连降8日；4月27日，LME库存为1787525吨，日减5575吨，连降13日。

主力持仓：沪铝主力2106合约前20名多头持仓175120手，日减5674手，空头持仓186889手，日减6296手，净空持仓11769手，日减622手，多空均减，净空减少。

行情研判：4月28日沪铝2106低开震荡。美联储即将公布的货币政策决议受到市场关注，近期美国通胀水平以及美债收益率走高，令美元指数有所回升；不过全球主要经济体有望保持复苏态势，经济前景仍持乐观。当前国内电解铝厂基本处于满产状态，开工率增长空间有限，并且国内碳中和目标下，作为高能耗行业，电解铝产能及产量将受限。近期国内铝锭库存转入下降趋势，传统消费旺季逐渐显现，对铝价支撑较强。技术上，沪铝主力2106合约主流空头减仓较大，关注10日均线支撑，预计后市震荡偏强。操作上，建议在18450元/吨附近逢回调做多，止损位18300元/吨。（瑞达期货）

华泰期货：有色板块整体亢奋，锌铝价格持续上扬

锌：

现货方面，LME锌现货贴水14.50美元/吨，前一交易日贴水13.50美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22110~22320元/吨，双燕成交于22210~22420元/吨，进口锌22090~22310元/吨；0#锌普通对2105合约报贴水-40~-50元/吨附近，双燕对2105合约报升水50~60元/吨；进口锌对2105合约贴水60元/吨；1#锌主流成交于22040~22250元/吨。第一时段，锌价高开，主流品牌0#锌报在对2105合约贴水30~40元/吨，双燕报在对2105合约升水60元/吨左右，进口锌对2105合约贴水50~60元/吨，下游接货意愿一般；进入第二时段，锌价震荡上行，贸易商普遍调价出货，主流品牌对2105合约贴水40~50元/吨，双燕报在对2105合约升水50~60元/吨，个别贸易商甩货，双燕报在对2105合约升水20元/吨左右，进口锌对2105合约贴水60元/吨。锌价维持高位震荡，现货升水走弱，下游企业观望为主。普通品牌对2105合约贴水50以下成交尚可，但贸易商存货并不充裕，调价意愿不强，总体现货市场交投清淡，升水较上一日走弱。

库存方面，4月27日，LME库存为29.20万吨，较此前一日下降1.3万吨。根据SMM讯，4月26日，国内锌锭库存为18.98万吨，较此前一周下降2.79万吨。

观点：昨日市场整体做多情绪高涨，叠加本周最新数据显示国内仍在正常去库，锌价再度震荡上行，节前我们依旧看好锌价。但从基本面上来看，整体变化并不显著，消费端下游企业积极复工复产，对价格形成较强支撑的同时，供应端随着TC小幅反弹，市场对于炼厂后市减产的预期有所下降，同时随着进口量的持续增加，逐渐形成了供需两旺的局面，随五一过后消费可能逐渐转淡，可能出现去库不及预期从而限制锌价上行空间的局面。

策略：单边：谨慎看涨。套利：买近抛远，内外反套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、去库不及预期。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水5.50美元/吨，前一交易日贴水4.75美元/吨。根据SMM讯，昨日期铝早盘震荡于18300-18450元，整体重心进一步上调，涨幅一度接近1%，华东现货成交集中18340-18360元/吨，对当月期铝实时升贴水集中贴水40-30元/吨，整体贴水幅度较上周五扩张20元/吨附近。显示出虽然期铝价格走高，但现货跟涨不及的态势，一方面绝对价格偏高抑制部分下游备货力度，另一方面，周内部分地区有集中到货，现货铝锭库存去库速率放缓，对现货升贴水有一定压制。

中原（巩义）市场早盘报价集中对华东贴水110-120元/吨，但随着绝对价格上涨，当地持货商报价下调至贴水130-140元/吨，贴水顺势下调。

库存方面，4月27日，LME库存为178.75万吨，较前一日下跌0.66万吨。截至4月23日，铝锭社会库存较上周下降5.1万吨至114.3万吨。

观点：昨日铝价再度创出新高，国内整体依然处于供需双强的局面。供应端来看，尽管内蒙依然受到双控的影响，二季度国内新建及复产步伐加快叠加进口增加，整体供应依然有所增加，消费端来看，旺季回暖的特征还是非常明显，除了汽车板块因缺芯问题导致订单有所减少，其余板块订单逐步改善，五一节前，我们仍然看好铝价表现。同时，碳中和限产的各种消息再未来很长一段时间内都将对铝价形成脉冲式的拉涨。本周还需重点关注日本以及美国央行的议息会议。

策略：单边：谨慎看涨。套利：买近抛远，内外反套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、去库不及预期。（华泰期货）

国信期货：有色强势冲高背后聚焦风险事件影响

周二晚间，海外有色快速强势冲，伦铜期货一度触及9965美元/吨，直面万元大关压力，收盘报9858.5美元/吨，上涨100.5美元/吨，伦铝期货围绕2400美元关口整理，收盘报2399美元/吨，微跌5美元/吨。四月份最后一周，金融市场即将迎来美联储利率决议、拜登政府富人税计划及印度疫情等多重风险事件，大量资金转而押注多重利好共振中的金属板块，市场对通货再膨胀预期高涨，有色金属强势再现纷纷突破新高，短期市场多逼空扩大涨幅后有消化整固需求，但从中长期趋势来看，随着中美等主要经济体出台更细化气候环境保护和新能源转型规划，同时海外经济复苏与宽松货币政策持稳同时对未来流动性拐点忧虑持续，有色行业在大国政治经济博弈、行业政策扰动及供需库存因素博弈下震荡偏强，建议产业与机构进行生产利润保值为主，投机者以震荡偏强思路操作，注意控制仓位管控风险。（国信期货）