4月26日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝高位震荡市场供应趋紧

内外走势：周一LME铝小幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2381.5美元/吨，日涨0.53%。沪铝主力2106合约高位震荡，日内最高18490元/吨，最低18150元/吨，收盘18360元/吨，较上一交易日收盘价涨0.03%；成交量313398手，日减15089手；持仓295671手，日减3011手。基差-10元/吨；沪铝2105-2106月价差-5元/吨。

市场焦点：（1）欧元区4月制造业PMI初值录得63.3，前值62.5，预期62。美国4月制造业PMI初值60.6，前值59.1。（2）据我的有色网，4月26日中国主要市场电解铝库存112.9万吨，较上周四减少1.4万吨，较上周一减少2.9万吨。

现货分析：4月26日SMM现货A00铝报18330-18370元/吨，均价18350元/吨，日涨140元/吨。长江有色报道，流通货源收紧，大户收货积极性一般，下游需求尚可，整体成交一般。

仓单库存：周一沪铝仓单合计148757吨，日减1951吨，连降6日；4月23日，LME库存为1796925吨，日减5525吨，连降11日。

主力持仓：沪铝主力2106合约前20名多头持仓182398手，日减1906手，空头持仓196509手，日减3414手，净空持仓14111手，日减1508手，多空均减，净空减少。

行情研判：4月26日沪铝2106高位震荡。欧元区4月PMI初值表现好于预期，显示该地区经济复苏正在加速，欧元涨势增强，美元指数承压。当前国内电解铝厂基本处于满产状态，开工率增长空间有限，并且国内碳中和目标下，作为高能耗行业，电解铝产能及产量将受限。近期国内铝锭库存转入下降趋势，传统消费旺季逐渐显现，对铝价支撑较强。技术上，沪铝主力2106合约主流空头减仓较大，关注10日均线支撑，预计后市震荡偏强。操作上，建议在18300元/吨附近做多，止损位18180元/吨。（瑞达期货）

铝期货价格连创新高相关企业一季报业绩大增

近期，铝价格持续上涨，沪铝主要合约2106最高上涨至18440元/吨，创下该合约2021年新高，相比年初15115元/吨上涨22%。从整体走势看，沪铝指数自2020年3月见底以后已连续出现上涨，当前价格较去年3月低点涨幅已超60%。

《经济参考报》记者注意到，随着铝价回升，相关上市公司业绩也出现快速增长。云铝股份2021年一季度业绩预报显示，预计2021年一季度实现归母净利润6.8亿元，同比增长约276%。对于业绩大幅预增的原因，公司表示，报告期内，公司紧紧抓住宏观经济和铝市场回升的机遇，不断提升公司各产品成本竞争力，积极开拓市场，公司铝商品产销量实现较大幅度增加。天山铝业一季度业绩快报显示，一季度实现归母净利润8.19亿元，同比增长302.35%。对于业绩大增的原因，天山铝业表示与铝锭价格上涨、高纯铝产销量增加有关，同时公司靖西天桂一期80万吨氧化铝项目投产带来了新增利润。除上述公司外，中国铝业、明泰铝业、神火股份等一季报也出现大幅预增。

从股价走势看，2021年相关企业走势强于同期大盘。截至4月23日收盘，与年初相比，云铝股份上涨51.27%、神火股份上涨50.25%、天山铝业上涨37.09%、明泰铝业上涨30.81%、中国铝业上涨18.23%。《经济参考报》记者注意到，部分基金早在2020年底就开始布局。以云铝股份为例，十大流通股股东中，2020年四季度有7家为新进股东，包括工行广发双擎升级混合、工行广发创新升级灵动配置混合、工行华安媒体互联网混合等基金。

对于铝价未来走势，华龙期货认为，房地产竣工面积释放以及汽车产业的持续好转将引致铝需求持续向好，随着下游需求进入旺季，下游企业采购意愿回升，铝价在需求较好及主动升库存支撑下或将保持高位偏强运行。（经济参考报）

美尔雅期货：沪铝或将维持高位偏强震荡运行

供给：氧化铝供需紧平衡预计价格震荡持稳，氧化铝FOB价格偏稳波动进口盈利继续好转。辅料方面预焙阳极存上涨空间，氟化铝弱势运行。国内供给端表现平稳运行，节能监察工作覆盖电解铝行业抑制供给。铝锭强势导致冶炼利润大涨，废铝持货商挺价意愿强烈价格高位。

需求：据SMM本周铝下游开工率在下游刚需驱动下保持平稳。对于高位铝价，所有下游几乎仍以刚需采购驱动为主，仍有继续降低成品库存的意愿，原料库存方面库存下降空间较为有限，积压的在手订单继续维系相对较高开工率。仍需持续关注高位铝价向下传导进程。预计下周下游开工仍表现相对平稳，仍以刚需驱动消费为主。

库存：数据统计国内电解铝社会库存114.0万吨，周度降库4.3万吨，无锡、南海地区贡献主要降幅。鉴于二季度旺季的来临，密切关注去库状态。

利润：本周原料氧化铝变化不大，铝锭强势上涨，因此电解铝生产利润随之上涨，较前期增加50元至3700元/吨。铝作为有色中供应端受到碳中和概念影响最大的品种，即使在高利润下供给弹性仍小。

宏观：3月PPI同比上涨4.4%，刷新28个月新高。专家预计通胀将温和走高，市场预计或将出现宏观收紧政策调控，抑制货币供应。偏空

策略：本周国内社会库存延续去化，基本面趋好叠加宏观政策刺激铝价再度上涨。当前基本面供弱需强预期下铝价或将维持高位偏强震荡运行。继续逢低做多。（美尔雅期货）