弘业期货：金属早评0325

有色：

美国2月耐用品订单环比下滑1.1%，为去年4月份以来的首次下降。波罗的海干散货运价指数跌至一周低点，因船舶需求下降。苏伊士运河事故造成堵塞，可能对近几周欧亚船运造成巨大影响。美联储重申保持当前货币政策不变，隔夜美元继续上涨，有色金属冲高回落，铜铝上涨，铅锌下跌。

隔夜伦铜冲高回落在20日均线承压收十字星，收于8889美元，美铜今日小幅低开。沪铜夜盘小幅高开，冲高回落收小阴，收于20日均线下方66550.沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望，短期可能继续在65000上方震荡。沪铜上方压力70000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水小幅上升至177点，外盘市场情绪仍然不佳。

抛储没有进一步消息传出，市场情绪好转，隔夜伦铝大幅反弹收中阳，收于2248美元。沪铝夜盘大幅高开，震荡收小阴，收于17210。沪铝成交持仓均下降，市场呈现观望态势。后市重点关注抛储传闻具体信息，短期可能震荡。上方压力18000，下方支撑16500。

隔夜伦锌开盘于30日均线附近，继续回落收阴线。沪锌夜盘低开后弱势窄幅震荡收小阴线。上周美联储会议保持鸽派，市场会继续保持宽松货币政策。当下精矿加工费仍处于极度短缺时期，国内矿山5月份才能完全复工，加工费维持偏紧态势，且内蒙“双排”导致冶炼厂额外检修，短期产量将受到压缩。锌价下跌后，下游需求好转，锌价下跌空间有限，仍已偏强震荡为主基调。

隔夜伦铅小幅低开后继续下跌收阴线。沪铅夜盘小幅低开后弱势下跌。随着铅价前期的反弹，再生铅与原生铅贴水扩大至150-320元，再生铅成品库存增加，下游需求仍维持淡季。铅或有回调风险。但4月份，原生铅企业面临检修减产，再生铅低利润水平下，产量释放压力不大，中期铅价中心或仍会上移。短期不宜过分看空，关注前期14650的支撑。