3月12日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

铝期价高位下泻，现货市场表现偏弱

佛山铝：3/12南储佛山铝锭报价17340-17400元，均价17370元，涨20，对当月贴30。铝价微幅上涨，早间期价震荡偏弱，现货市场也略有转弱，高价使下游谨慎采购，临近周末贸易商接货积极性也降低，升水一早报-10~0元，但成交情况一般，后期期价大跌之后升水大幅下行至-120~-100元，交投情况仍然较差，现货成交价集中在17250-17370元，较南储佛山均价升水-120~0元。

无锡铝：3/12南储无锡铝锭报价17350-17390元，均价17370元，涨10，对当月贴30。华东现货市场今日也有所转弱，早间期价震荡低开，市场成交升水报-10~0元，但整体成交不佳。随后期价继续走低并一度大泻，升水追跌至-100元以上，但接货方看跌多持观望态度，市场成交较难，现货成交价集中在17270-17370元之间，较南储无锡均价升水-100~0元。（南储商务网）

华泰期货：锌铝供需格局向好

锌：

现货方面，LME锌现货贴水26.00美元/吨，前一交易日贴水24.75美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于21260~21550元/吨，0#锌普通对2104合约报升水50~60元/吨报价，现货升水依然平稳，下游逢低盘面点价，但低价锌几无停留，市场贸易商普通锌锭升水报价至对2104合约升水50~60元/吨；下游少量按需采购，市场交易环比略有好转，贸易市场交易平平，但部分贸易商逢低接货，低价货源市场流通依然不多。

库存方面，3月11日，LME锌库存减少0.02万吨至26.77万吨。根据SMM，3月8日，国内锌锭库存23.58万吨，较上周减少0.30万吨。

观点：美国1.9万亿美元财政法案顺利通过立法程序，美国金融市场风险偏好回升。基本面方面，下游企业积极复工复产，国内经济复苏预期仍在，锌锭社库进入到去库进程中。锌矿端紧缺加剧，国外新冠疫情形势严峻，市场担忧进口矿到港时间或延长。小部分炼厂压缩产量，但大部分企业依旧在亏损状态下维持生产。整体看，国内库存拐点已现，国内进口窗口仍关闭，供需边际向好对锌价仍有支撑，整体看预计锌价超调过后仍将延续强势。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水16.50美元/吨，前一交易日贴水17.50美元/吨。根据SMM，华东现货成交贴水30至贴水10元/吨，沪锡两地实际成交集中17360-17380元/吨。下游入场拿货意愿增加，华东地区甚至出现当月平水附近成交，整体市场交投活跃度回升。中原地区巩义市场方面，下游集中采购加大，实际对华东地区贴水100元/吨附近，对盘面贴水120元/吨附近为主。

库存方面，3月11日，LME铝锭库存增加32.81万吨至160.87万吨。根据我的有色，3月11日，国内铝锭社会库存较周一增加1.2万吨至123.3万吨。

观点：电解铝行业可能优先纳入全国碳交易市场，政府工作报告指出要稳定增加汽车和家电等老百姓日常大众消费，供需预期对铝价构成较大利好。铝锭现货贴水有所收窄，累库幅度并未明显超出预期，预计去库拐点将在3月中下旬出现。供应方面电解铝供给端保持稳步抬升，海外订单环比仍在回升，美国疫情亦出现拐点，国内消费预期乐观，在良好消费预期下，铝价预计下方支撑较强。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。（华泰期货）

浙商期货：早会纪要0312

有色金属：

1、拜登正式签署1.9万亿美元新冠纾困救助法。当地时间3月11日，美国总统拜登签署了1.9万亿美元的新冠纾困救助法案，标志着该法案正式生效。该法案是拜登政府任内的首个重大立法项目，同时也标志着拜登完成了此前对选民的承诺——上任100天内为符合条件的美国人分发1400美元的支票。

2、嘉能可旗下秘鲁Antapaccay铜矿因社区封锁而暂停运营。据外电3月11日消息，嘉能可(Glencore)控股的秘鲁Antapaccay铜矿周四宣布暂停运营，因当地社区实施道路封锁。该铜矿位于库斯科地区埃斯皮纳市附近，是秘鲁第六大铜生产商，去年占秘鲁铜总产量的8.8%。

3、安泰科：2月样本企业合计生产阴极铜74.51万吨，同比增长13.66%。3月11日安泰科发布2021年2月国内阴极铜生产情况通报：安泰科调研企业中的22家阴极铜生产样本企业合计精炼铜产能在983万吨/年，占全国当期有效总产能的80%以上，2020年产量占全国95%左右。其中100万吨以上4家，总产能550万吨/年；30-100万吨4家，总产能209万吨/年；10-30万吨14家，总产能224万吨/年。据安泰科调研，2021年2月份22家样本企业合计生产阴极铜74.51万吨，同比增长13.66%，环比增长3.26%（1月产量修正后为72.16万吨）。2月份自然天数环比减少3天，但产量环比仍有小幅增长，主要由于大冶等冶炼厂恢复正常生产。

4、伦敦3月11日，截至格林尼治时间1709，LME基准的三个月期铜上涨2.5%，报9,081美元/吨。其他金属的收盘情况包括，LME铝上涨0.5%，报每吨2，179.50美元，锌上涨2.3%，报每吨2，827美元，镍上涨1.3%，报每吨16，260美元。铅上涨0.7%，报每吨1959.50美元；锡价上涨3%，报25865美元，因为现货合约相对三个月锡的溢价继续飙升，反映出近期供应极为短缺。

交易提示：沪铜2105多单持有；沪铝2105逢低做多；沪镍暂观望，关注120000一线支撑。（浙商期货）