3月5日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

铝价走势转大跌，现货稳中有进

佛山铝：3/5南储佛山铝锭报价17050-17110元，均价17080元，跌500，对当月贴45。铝价大跌，期价大幅低开后震荡，早期广东市场持货方挺价，升水报-10~10元，但接货方看跌多观望，市场成交一般。随后期价触底反弹，持货方看好后市开始惜售，市场流通迅速收窄，升水涨至60~70元附近，现货成交价集中在17070-17150元，较南储佛山均价升水-10~70元。

无锡铝：3/5南储无锡铝锭报价17070-17110元，均价17090元，跌490，对当月贴35。华东市场早期基本维持之前的稳定表现，升水报-10~0元，接货需求较好，市场成交尚可。后期期价持续震荡走高，持货方惜售，接货方需求仍然较旺，升水也水涨船高，报至50~60元，但交投匹配较差，成交不佳，现货成交价集中在17080-17150元之间，较南储无锡均价升水-10~60元。（南储商务网）

国信期货：海外市场分化，有色回吐涨幅

周四晚间，海外金融市场整体回落，大宗商品显著分化。截至收盘，伦铜期货收报8589元/吨，下跌529美元/吨，伦铝期货报2130美元/吨，跌85美元/吨，国内铜铝期货夜盘跟跌，沪铜期货Cu2104报65900元/吨，跌1.79%，沪铝期货Al2104报17295元/吨，跌1.40%。近期交易所加大对有色金属品种防风险力度，因国内外金融市场波动持续放大，多数资产价格多次出现冲高回调，而有色为代表的顺周期行业在短期快速上涨后出现高位集中抛盘，短期市场在不及预期的政策刺激中回吐涨幅，中期趋势预计将调整后再现“春季躁动”，建议产业与机构进行生产利润保值为主，投机者注意控制仓位，短期有色技术形态破坏后将以震荡整固为主。（国信期货）

华泰期货：美债收益率上行，锌铝波动加剧

锌：

现货方面，LME锌现货贴水17.75美元/吨，前一交易日贴水17.00美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于21180~21300元/吨，0#锌普通对2104合约报升水50~60元/吨报价；下游采购环比改善，逢低备货意愿尚好，但贸易市场交投一般。

库存方面，3月4日，LME锌库存减少0.01万吨至26.91万吨。根据SMM，3月1日，国内锌锭库存23.88万吨，较上周增加0.64万吨。

观点：两会召开在即，短期市场对于经济复苏预期仍在，而由于美债收益率持续上行对有色整体承压。锌矿端紧缺加剧，国外新冠疫情形势严峻，市场担忧2月进口矿到港时间或延长。小部分炼厂压缩产量，但大部分企业依旧在亏损状态下维持生产。整体看，国内库存仍未出现明显累积，国内进口窗口仍关闭，供需边际向好对锌价仍有支撑，整体看预计锌价超调过后仍将延续强势。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水3.00美元/吨，前一交易日升水14.50美元/吨。根据SMM，当月合约集中17600元/吨附近运行，现货成交对期货贴水收窄至贴水30-10元/吨，华东现货成交集中17560-17580元/吨。中间商接货仍然积极，加之部分下游按需拿货为主，铝锭流通性相对并不非常宽裕。中原市场方面，早盘贸易商就已经开始对华东贴水200元/吨附近出货，但体量相对有限，而下游仍按需为主，直接采购寥寥，观望情绪较浓，临近10点前后，中原地区实际成交对盘面贴水240元/吨附近。

库存方面，3月4日，LME铝锭库存减少0.31万吨至129.98万吨。根据我的有色，3月4日，国内铝锭社会库存较周一增加2.3万吨至118.4万吨。

观点：两会召开在即，短期市场对于经济复苏预期增强，加之内蒙能耗“双控”落地加码对铝价构成较大利好。铝锭现货有所回升，整体库存维持累库趋势不变，累库幅度并未明显超出预期。供应方面电解铝供给端保持稳步抬升，整体而言，铝库存仍处在相对低位，一季度铝锭供给增量有限，且海外订单环比仍在回升，美国疫情亦出现拐点，节后消费预期乐观，在良好消费预期下，铝价预计下方支撑较强。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。（华泰期货）