2月5日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

国信期货：海外商品反弹铜铝聚焦反弹机会

周四晚间，海外大宗商品多数温和反弹，伦铜期货收报7814.5美元/吨，跌33.5美元/吨，伦铝期货收报1994.5美元/吨，涨18美元/吨，国内铜铝夜盘震荡微升，沪铜期货Cu2103报57800元/吨，涨0.29%，沪铝期货Al2103报15440元/吨，涨1.75%。随着春节长假临近，国内市场进入假日氛围，有色市场呈现明显淡季特征。另一方面近期全球金融市场风险偏好切换频繁，各类资产价格尤其股市及大宗商品震荡加剧。目前铜铝为首的“顺周期”品种在宏观预期不明朗中受限于传统淡季供需转弱限制，关注内蒙古等地陆续取消电解铝用电优惠对市场的深远影响，短期价格剧烈震荡后关注铜铝回调后反弹机会，建议产业与机构进行生产利润保值为主，单边投机者对铜铝短线波段操作为主，长假临近注意控制仓位。（国信期货）

华泰期货：锌铝下游需求仍有支撑

锌：

现货方面，LME锌现货贴水23.50美元/吨，前一交易日贴水23.75美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于19935~20005元/吨，0#锌普通对3月报升水40~50元/吨报价；下游陆续休息，市场交投清淡，现货升水快速走低，下游陆续放假，市场成交逐步转弱，现货升水继续走弱。

库存方面，2月4日，LME锌库存减少0.01万吨至29.08万吨。根据SMM，2月1日，国内锌锭库存12.34万吨，较上周减少0.71万吨。

观点：美国失业情况有所缓解，随着当局开始放松与新冠疫情有关的对企业的限制措施，劳动力市场正在企稳。矿端紧缺加剧，国外新冠疫情形势严峻，市场担忧2月进口矿到港时间或延长。小部分炼厂压缩产量，但大部分企业依旧在亏损状态下维持生产，不排除春节前会有更多炼厂计划检修。需求端镀锌和压铸季节性减弱，放假企业继续增多，整体看，国内库存仍未出现明显累积，1月份汽车销量延续高增长趋势，供需边际向好对锌价仍有支撑，而由于国内春节临近，节前市场波动加剧，整体看预计锌价超调过后仍将延续强势。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货升水0.25美元/吨，前一交易日贴水1.50美元/吨。根据SMM，华东现货市场持货商挺价出货为主，10点30分后，实际成交对03合约升水90-100元/吨，由于11点前后基差波动剧烈，买卖价差较大，现货买卖双方博弈剧烈，成交量趋减，整体看早盘沪锡两地实际成交集中15350-15360元/吨，当月平水附近较为集中，即时对隔月升水50-70元/吨，杭州持货商报价成交15380-15390元/吨，持货商挺价意愿较强。

库存方面，2月4日，LME铝锭库存减少1.01万吨至141.51万吨。根据我的有色，2月4日，国内铝锭社会库存较周一增加1.5万吨至73.1万吨。

观点：内蒙发改委发布了关于调整电价政策通知，严格按照国家规定对电解铝、铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁、黄磷、锌冶炼8个行业实行差别电价政策，对铝价构成一定支撑，增加持货商挺价信心，但整体库存维持累库趋势不变。供应方面电解铝供给端保持稳步抬升，但值得注意的是废铝回收企业已经开始陆续放假，下游汽车用合金锭需求较强，1月汽车销量维持增长态势，废铝整体偏紧，整体而言，铝库存仍处在相对低位，且海外订单环比仍在回升，在良好消费预期下，铝价预计下方支撑较强。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。（华泰期货）

浙商期货：早会纪要0205

有色金属：

1、嘉能可将放弃和哥伦比亚政府的采矿合同。外媒2月4日消息，嘉能可（Glencore）周四表示，在矿场停留在维修模式的提议遭拒后，该公司将放弃与哥伦比亚政府的采矿合同。这家矿业和石油公司称，旗下子公司Prodeco将开始通过国家矿业局将其采矿合同交还州政府。哥伦比亚政府曾拒绝Prodeco关于对卡伦图里塔斯和拉贾瓜的矿场进行维护的要求。嘉能可称，做出放弃采矿合同的决定并非一时兴起，而是令人失望的结果。

2、花旗银行：预计下半年全球铜市将短缺，今年消费增6%。外媒2月4日消息，花旗银行分析师Oliver Nugent表示，随着新冠疫情结束后，发达国家的住房翻新、新住房需求、建筑、消费电器和汽车行业金属消费量将出现明显增长，铜市将在下半年转为供不应求，2021年总体出现少量过剩，随后在2022年和2023年出现短缺；Nugent表示，2021年市场将比过去十年更加地关注中国以外的市场，美国房屋开工将成为一大焦点。据相关机构统计的数据显示，预计在2020年全球铜消费量下降1.3％之后，预计2021年增长6％，预计欧洲市场比2020年增长10％。

3、《锡锭》新标准于2021年2月1日起实施。近日，从有色金属技术经济研究院标准质量专利中心获悉，由中国有色金属工业协会提出，全国有色金属标准技术化委员会归口，云南锡业股份有限公司、广西华锡集团股份有限公司、云南乘风有色金属股份有限公司、有色金属技术经济研究院四家单位及院所起草的《锡锭》GB/T 728-2020，替代原有标准GB/T 728-2010，已于2021年2月1日起实施。

4、截至格林尼治时间17：30，伦敦基准的三个月期铜下跌0.4%，报7,811美元/吨。其他金属的收盘价格包括，铝价上涨1%，至1,994美元，锌价上涨0.5%，至2,627美元，镍价下跌0.3%，至每吨17,600美元，铅价上涨0.3%，至2,040.50美元。

交易提示：沪铜2103多单谨慎持有；沪镍暂观望，关注135000一线压力。（浙商期货）