弘业期货：金属早评0201

有色金属：

中国1月官方制造业PMI：51.3；预期：51.6；前值：51.9。美国1月芝加哥PMI公布63.8，前值58.7，预期58.5。德国1月季调后失业人数-4.1(万人)，前值-3.7，预期0.6。美国称将会重新评估与各国的贸易协议，新一轮财政刺激计划仍在商讨中。美国宽松政策仍未正式出台，美元上涨，有色金属走势分化，铜铅上涨、铝锌下跌。周末中国1月制造业PMI略微下降，但仍在51以上的强势区间，市场预期偏中性。

周五伦铜冲高回落转跌收中阴，收于7813.5美元，美铜今日小幅低开。沪铜日盘下跌后，夜盘高开，冲高回落收小阴线，收于57770。沪铜成交持仓小幅下降，市场情绪趋于保守，由于经济前景和美国刺激政策的不确定，短期铜价仍显弱势，可能延续调整。后续关注春节前后备货行情能否启动。沪铜上方压力58800，下方支撑60日均线57000。今日国际铜较沪铜升水大幅扩大至470元，内盘情绪较弱。

周五伦铝冲高回落收小阴线，波动幅度较大，收于60日均线下方1977美元。沪铝日盘上涨后，夜盘继续高开高走大涨，最高冲高至15500附近后回落收中阳，收于15160。沪铝成交持仓大幅上升，市场乐观。河南环保限产对铝价下方形成支撑，节前备货因素也支撑铝价，短线沪铝可能延续强势。上方压力15500，下方支撑15000。

周五晚间伦锌继续弱势小跌。沪锌偏强震荡收小阳线。内外加工费继续回落，冶炼企业利润微薄，后期冶炼厂可能压缩产量。国内下游锌消费企业逐渐放假，但疫情影响下部分企业过年不放假，节前累库不及预期，，短期锌价以震荡调整为主，中期锌矿偏紧或限制锌价的下跌幅度。

周五晚间伦铅弱势震荡收小阴线。沪铅继续回落。再生铅企业节前已经基本放假，部分企业不放假，再生铅与原生铅贴水扩大。废电瓶易涨难跌下，企业利润亏损幅度小幅扩大，供应方面压力不大，但物流逐渐暂停下下游蓄电池企业备库进入尾声。铅价上方承压，或呈现弱势震荡行情。