1月22日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

国信期货：海外铜铝震荡内盘下方空间有限

周四晚间，海外金属期货震荡为主，伦铜期货收报8034美元/吨，跌7.5美元/吨，伦铝期货收报2000美元/吨，涨11.5美元/吨，国内铜铝夜盘震荡，国际铜期货Bc2103报52540元/吨，跌0.13%，沪铜期货Cu2103报59060元/吨，跌0.19%，沪铝期货Al2103报15070元/吨，涨1.21%。近期，全球资产价格尤其股市及大宗商品高位短期核心焦点在于拜登政府上台后政策预期及全球疫情疫苗竞赛与经济恢复形势，铜铝为首的“顺周期”品种在宏观预期不明朗中受限于传统淡季供需转弱限制，短期价格剧烈震荡回吐部分前期涨幅，建议产业与机构进行生产利润保值为主，单边投机者对铜铝不轻言单边做空，短线波段操作为主，关注铜铝回调后反弹机会，注意控制仓位。（国信期货）

华泰期货：锌市场风险偏好向好，铝发运不畅再度去库

锌：

现货方面，LME锌现货贴水21.45美元/吨，前一交易日贴水22.20美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于20650~20750元/吨，0#锌普通对2月报升水180元/吨报价；由于锌锭现货依然较为紧张，期锌低位回升，贸易市场交投转淡，下游拿货一般，整体交投环比转弱。

库存方面，1月21日，LME锌库存减少0.15万吨至19.66万吨。根据SMM，1月18日，国内锌锭库存13.94万吨，较上周增加1.00万吨。

观点：拜登上台后，积极的财政刺激预期导致金融市场风险偏好持续回暖并利好锌价。锌矿供需结构仍将继续失衡，但目前看来矿加工费的下行暂未影响到锌冶炼厂的生产，冶炼厂检修普遍推后至2月份，预计加工费仍有下行空间。需求端华北地区受河北疫情影响，锌下游需求预计持续放缓并对当下锌市场构成一定利空影响，但耗锌量实际影响微弱。不过每逢锌价下跌现货升水即出现走高，市场社会库存仍维持历史相对低位。整体看，国内上游及中游仍有较大缺口，存在进一步去库和打开进口窗口的需求，供需边际向好对锌价仍有支撑，预计锌价将延续强势。

策略：单边：中性，中线多单可谨慎持有。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货升水0.05美元/吨，前一交易日贴水0.75美元/吨。根据SMM，受新疆铝锭发运不畅影响，消费地去库加强持货商挺高升水情绪，实际早间沪锡两地成交现货升水至130-150元/吨，沪锡两地现货实际成交价格高点达到15110-15140元/吨。除此之外，部分贸易商结算末期补库需求提升，加剧市场流通性紧张的情况，进而对铝锭升水提振。

库存方面，1月21日，LME铝锭库存增加0.24万吨至141.71万吨。根据我的有色，1月21日，国内铝锭社会库存较周一减少1.3万吨至67.6万吨。

观点：受新疆铝锭发运不畅影响，消费地再度去库加强持货商挺高升水情绪，铝价再度走高。供应方面电解铝供给端保持稳步抬升，但值得注意的是废铝回收企业已经开始陆续放假，下游汽车用合金锭需求较强，废铝整体偏紧，加之新疆铝锭发运受疫情影响较大，因此铝锭库存出现拐点，本周库存再度下滑，对价格有较强支撑。整体而言，铝库存仍处在相对低位，且海外订单环比仍在回升，在良好消费预期下，铝价预计下方支撑较强。

策略：单边：中性。套利：观望。

风险点：宏观风险。（华泰期货）

浙商期货：早会纪要0122

有色金属：

1、欧洲最大铜生产商奥鲁比斯预计铜价维持当前高位，提高盈利前景。外媒1月21日消息：欧洲最大的铜生产商奥鲁比斯股份公司（Aurubis）周四上调了新财年的盈利预测，因为铜的需求和价格仍有望保持高位，尽管新冠疫情仍然肆虐。从始于2020年10月1的2020/21财年，该公司的税前营业利润（EBT）预计达到2.7亿欧元至3.3亿欧元，高于早先预测的2.1亿欧元至2.7亿欧元。

2、中国两大铝生产商推动低碳生产计划。北京1月22日消息；中国两大铝生产商联合发布提案，就铝行业应如何寻求减排、节能和生产低碳金属给出建议，作为实现碳中和的国家计划的一部分。国有的中国铝业集团和民营的山东魏桥创业集团周三联合发布《加快铝工业绿色低碳发展联合倡议书》发布了一项七点提案，但是没有设置具体的数字目标。该提案呼吁增加技术投资，以减少排放和改善节能；更多使用清洁能源，如水电、风能和太阳能，以及更多的铝回收。

3、国际镍研究组织：2021年全球原镍产量升至258.6万吨。外媒1月20日消息：国际镍研究组织（INSG）在1月份简报里预测，2021年全球原镍产量预计达到258.6万吨，比2020年的243.6万吨提高6.2个百分点。作为对比，2020年的产量比2019年提高2.3个百分点。

4、截至格林尼治时间17：03，伦敦基准的三个月期铜下跌0.2%，报8,028美元/吨。其他金属的收盘报价情况包括，LME三个月铝上涨0.9%，报每吨1,999美元，锌下跌0.4%，报2,717美元/吨；铅价下跌0.4%，报每吨2,035美元；锡价上涨1.7%，报每吨22,010美元。

交易提示：沪铜2103多单持有；沪镍2103多单谨慎持有。（浙商期货）