国信期货：伦铜期货“卧倒“，有色高位回落

周一晚间，海外商品期货涨跌分化市场，伦铜期货收盘报7845.5美元/吨，下跌239美元/吨，伦铝期货收报2010.5美元/吨，下跌5.5美元/吨，国内铜铝期货夜盘跟跌，国际铜期货Bc2103报51560元/吨，下跌2.53%，沪铜期货Cu2103报57970元/吨，下跌2.51%，沪铝期货Al2102报14960元/吨，下跌1.32%。2021年第二周，金融市场大类资产表现急剧分化，市场在经历了美国政治权利顺利交接及拜登政府赢得国会两会多数后“蓝色浪潮”政策措施预期后，前期推动大宗资产大牛市的核心逻辑出现动摇，因市场重新聚焦美联储货币政策口风突变，近期多位美联储官员表示如果疫苗改善经济前景，今年就可能会减少购债，并此后可遵循2013至2014年时的程序，传递出本次疫情危机后美联储首次强调购债规模缩减，市场已将此理解为美联储与市场沟通发出货币政策边际收紧时点渐进的信号，对资产价格牛市逻辑造成巨大考验。目前铜铝为代表的“顺周期”品种短期高位回落，进口窗口打开压制了铝沪伦比价及内盘绝对价格，建议产业与机构进行生产利润保值为主，单边投机者警惕宏观利好预期突变风险，短线多看少动波段操作为主，注意控制仓位防范风险。