1月7日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝下探回升需求表现乏力

内外走势：周四LME铝小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2042.5美元/吨，日涨0.59%。沪铝主力2102合约下探回升，日内最高15460元/吨，最低15160元/吨，收盘15320元/吨，较上一交易日收盘价跌0.52%；成交量162494手，日增28789手；持仓115837手，日减1621手。基差220元/吨；沪铝2102-2103月价差5元/吨。

市场焦点：（1）美国12月ADP就业人数减少12.3万人，为2020年4月以来首次录得负值，预估为增加7.5万人，前值为增加30.7万人。（2）中汽协表示，2020年12月汽车销量预计完成280.2万辆，环比增长1.2%，同比增长5.4%。

现货分析：1月7日SMM现货A00铝报15520-15560元/吨，均价15540元/吨，日跌150元/吨。长江有色报道，流通货源较多，持货商出货困难，整体需求转弱，成交活跃度下滑。

仓单库存：周四沪铝仓单合计64778吨，持平；1月6日，LME铝库存为1319075吨，日减5425吨，连降9日。

主力持仓：沪铝主力2102合约前20名多头持仓64012手，日增830手，空头持仓77091手，日减2193手，净空持仓13079手，日减3023手，多增空减，净空减少。

行情研判：1月7日沪铝2102下探回升。全球进入冬季疫情继续恶化的风险增大，且美国ADP数据表现不佳，打压市场风险情绪；不过美国维持宽松货币政策的预期下，美元指数延续弱势。铝企生产利润高企，将刺激电解铝产能加快投放，对铝价长期构成压力。北方污染天气导致部分铝材企业停限产，下游需求转淡，不过近期铝价跌至低位，市场采购有所回暖，加之海外货源持续流入，两市库存持续去化，支撑铝价企稳。技术上，沪铝主力2102合约主流持仓增多减空，关注15200位置支撑，预计短线企稳运行。操作上，建议可在15200-15500元/吨区间轻仓操作，止损各100元/吨。（瑞达期货）

国信期货：海外市场分化，有色涨跌互现

周三晚间，海外有色金属板块表现分化，伦铜期货收报8073美元/吨，上涨22.5美元/吨，伦铝期货收报2030.5美元/吨，下跌17.5美元/吨，国内有色夜盘涨跌互现，沪铜期货Cu2102报59080元/吨，上涨0.53%，国际铜期货Bc2103报52630元/吨，上涨0.63%，沪铝期货Al2102报15290元/吨，下跌0.68%。年初伊始金融市场短期核心焦点在于疫情疫苗竞赛、大国政治局势与经济恢复形式，目前欧美等主要经济体维持货币宽松和财政刺激趋势，市场预期疫苗将未来遏制变异病毒全球大流行威胁，这为金融市场风险偏好给予提振，但美国政治权利交接及拜登政府上台最新措施力度有待观察，目前铜铝为首的“顺周期”品种短期高位震荡调整消化涨幅，进口窗口打开压制了铜铝沪伦比价及内盘绝对价格，建议产业与机构进行生产利润保值为主，单边投机者对铜铝不轻言单边做空，短线波段操作为主，注意控制仓位。

华泰期货：锌供需结构有支撑，铝现货流通尚充足

锌：

现货方面，LME锌现货贴水27.00美元/吨，前一交易日贴水26.25美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于21490~21720元/吨，0#锌普通对2月合约报升水290~380元/吨报价，双燕对2月合约报升水300~380元/吨；由于近期华东地区部分炼厂锌锭暂未到货，华东地区货源紧俏，市场普通锌锭品牌报价较少，市场跟盘报价早间对2102合约升水350～360元/吨，对网均价升水10～30元/吨，贸易商以接货为主。

库存方面，1月6日，LME锌库存减少0.01万吨至20.19万吨。根据SMM，1月4日，国内锌锭库存13.17万吨，较上周增加0.66万吨。

观点：美元指数再度大幅下跌，有色整体得以支撑大幅上涨。当前及未来一段时间内的锌矿供需结构仍将继续失衡，部分冶炼厂计划检修侧面佐证供应紧俏性。需求方面，下游维持逢低采买积极，周度产能利用率基本与上周持平。现货方面上海地区节后现货升水继续走高，市场社会库存仍维持历史相对低位，整体看，国内上游及中游仍有较大缺口，存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看，国内库存仍未出现明显累积，供需边际向好对锌价仍有支撑，预计锌价将延续强势。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水4.00美元/吨，前一交易日贴水3.25美元/吨。根据SMM，上海及无锡地区报价在15670-15690元/吨之间，无锡较上海略高10元/吨，两地较昨日基本持平，现货升水在60-100元/吨，市场现货充裕，持货商出货积极但挺价，双方交投一般。下游厂家按需采购为主。华中地区当地铝加工厂复产缓慢，虽有订单，但在环保及回款双重压力下，并不急于大量提产，现货端压力较为明显。

库存方面，1月6日，LME铝锭库存减少0.54万吨至131.91万吨。根据我的有色，1月4日，国内铝锭社会库存较上周增加3.2万吨至64.4万吨。

观点：美元指数再度大幅下跌，有色整体得以支撑大幅上涨。当前铝现货流通相对充足，大户维持收货，河南下游仍受限产影响，铝锭开始流向华东，广东，本周两地铝库存增幅较大对铝价格有一定压制。电解铝供给端保持稳步抬升，冶炼厂利润继续上行，此外废铝进口量增加是大概率事件，供应端施压力度大于前期。不过换月后铝锭升水再度高企，库存仍维持相对低位，在消费端表现强势下，铝价预计下方支撑较强。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。（华泰期货）