弘业期货：金属早评1211

有色金属：

截至12月9日，今年城投债发行规模高达4.1万亿，超出此前的历史高点6000多亿。美国至12月5日当周初请失业金人数85.3万人，前值71.2，预期72.5。隔夜美国就业数据不及预期，美国称财政刺激政策出现重大进展，美元大跌，有色金属多数上涨。

11月份精铜制杆企业开工率为72.09%，环比增加0.8个百分点，同比增加3.97个百分点。受到美元大跌和疫苗消息刺激，隔夜伦铜大涨收长阳创新高至7900美元。沪铜夜盘在5日均线上方大涨收长阳创新高，收于58500。沪铜成交持仓明显上升，市场情绪较强，短期延续强势。沪铜上方压力60000，下方支撑55000。今日国际铜较沪铜升水大幅缩小至384点。

隔夜伦铝冲高回落小幅收涨，收于2047美元，沪铝夜盘大涨收中阳，收于16490。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。本周国内铝库存小幅下降，沪铝短期可能继续在高位运行。沪铝上方压力17000，下方支撑16000。

隔夜伦锌继续反弹收小阳线，沪锌夜盘小幅低开后大幅反弹。国内外加工费继续回落，矿企利润进一步被压缩，国内冬季北方锌矿也变得紧张，冶炼企业原料库存处于极低的位置，冶炼企业计划检修增加。下游采暖季环保及锌大幅上涨后，下游采购情绪走低，锌边际需求走弱，但需求整体维持高位，预期锌继续震荡偏强。

隔夜伦铅放量弱势小跌。沪铅强势震荡收阳线。再生铅冶炼利润修复下，后期再生铅产量供应压力增加，原生铅供应相对稳定。国内蓄电池消费继续清淡，国内铅继续累库。铅价基本面过剩下，中期铅价弱势格局难改，短期震荡或有小幅反弹，暂观望为宜。