12月1日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

弘业期货：金属早评1201

有色金属：

美国10月成屋签约销售指数月率：-1.1%，前值-2.2%，预期1.0%。美国11月达拉斯联储商业活动指数公布12，前值19.8，预期14.5。隔夜美国经济数据全面不及预期，拜登正式任命耶伦为财政部长，美国财政刺激政策没有进展，原油大跌带动市场情绪转弱，有色金属冲高回落多数下跌。

隔夜伦铜一度大涨创新高至7708.5美元后大幅回落至7566美元，今日美铜小幅高开。沪铜日盘大涨后，夜盘创新高后回落收中阴，收于56660，沪铜成交上升持仓小幅下降，市场信心仍然偏强。宏观数据支撑下，沪铜技术形态目前仍然较好，短期调整后中期仍有可能再度上行。沪铜上方压力58000，下方支撑53000。今日国际铜较沪铜升水快速扩大至428点，内盘走势弱于外盘。

隔夜伦铝大涨超2%创新高至2047.5美元，收于2040美元。沪铝夜盘高开高走上涨收小阳创新高，收于16635。沪铝成交上升持仓下降，市场情绪较强。国内现货需求稳定，外盘持续强势带动国内乐观情绪，沪铝短期可能继续在高位运行。沪铝上方压力17000，下方支撑16000。

隔夜伦锌小幅低开后冲高回落收小阴线，沪锌夜盘回落收阴线。国内外加工费回落，矿企利润进一步被压缩，冶炼企业减产规模扩大。国内冬季北方锌矿也变得紧张，冶炼企业原料库存处于极低的位置，部分冶炼企业减或产加剧。下游采暖季环保及锌大幅上涨后，下游采购情绪走低，锌边际需求走弱。锌价宽松预期下短期利好已透支，或有调整需求。

隔夜伦铅小幅低开后冲高回落收上引线的阴线。沪铅夜盘大幅回落。再生铅冶炼利润快速修复下，后期再生铅产量供应压力增加，原生铅供应相对稳定。下游蓄电池消费继续清淡，蓄电池成品库存累积，国内社会库存继续增加。铅价或重回基本面，涨势或结束，暂观望。（弘业期货）

国信期货：有色接连突破，伦铝续创新高

周一晚间，海外有色强势走高，伦铜收报7566美元/吨，上涨60.5美元/吨，伦铝收报2040美元/吨，上涨42.5美元/吨，沪铜期货Cu2101报53640元/吨，上涨3.15%。沪铜期货主力合约Cu2101收报56660元/吨，下跌0.46%，国际铜期货主力合约Bc2103收报50520元/吨，下跌0.20%，沪铝期货主力合约Al2101收报16855元/吨，上涨2.21%。近期全球市场持续围绕国际政经济局势和政策预期而修复，全球资产价格尤其股市及大宗商品高位重心抬升，基本面上有色传统消费淡季的现实被乐观未来经济增长预期冲淡，部分增量资金大局涌入铜铝为首的“顺周期”品种，并引发期货空头止损扩大涨幅，短期有色金属强势背后是增量资金冲击下的突破逼空行情，中线聚焦各国货币财政刺激政策指引及商品动态供需调整，趋势上对铜铝不轻言高估，操作上建议波段操作为主，短线维持偏多思路。（国信期货）

华泰期货：锌矿供给紧张维持，铝锭库存维持下行

锌：

现货方面，LME锌现货贴水5.00美元/吨，前一交易日贴水10.30美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于21480~21730元/吨，0#锌普通对12月报升水120~130元/吨报价；持货商普通锌品牌基本报价升水继续下调，集中在对2012合约升水120~130元/吨；现货价格快速拉涨，下游基本观望为主，市场交投惨淡。

库存方面，11月30日，LME锌库存减少0.05万吨至22.13万吨。根据SMM，11月30日，国内锌锭库存14.77万吨，较上周减少0.02万吨。

观点：昨日公布中国11月官方制造业PMI，制造业PMI已经连续9个月位于临界点以上，表明制造业恢复性增长有所加快。Gamsberg暂时停产后导致其对外供应产生压缩，令当前及未来一段时间内的矿供需结构继续失衡，冶炼利润继续被压缩，部分冶炼厂计划检修侧面佐证供应紧俏性，锌价格上涨弹性仍大。镀锌产能利用率继续提升，国内上游及中游仍有较大缺口，存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看，国内库存仍未出现明显累积，供需边际向好对锌价仍有支撑，预计锌价将延续强势。

策略：单边：谨慎看多。套利：内外反套。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水11.50美元/吨，前一交易日升水17.25美元/吨。根据SMM，上海地区报价在16790-16810元/吨之间，较上周五大涨超400元/吨，对盘面升水190-210元/吨，无锡地区货源偏紧，报价高出上海超20元/吨，某大户早间以16770元/吨价格开展采购计划，但实际仅完成少量采购。下游按需采购为主，预计短期现货紧张状态持续。

库存方面，11月30日，LME铝锭库存减少0.52万吨至137.80万吨。根据我的有色，11月30日，国内铝锭社会库存较上周减少1.4万吨至59.7万吨。

观点：当前现货流通偏紧，贸易商接货众多，大户维持收货，铝库存维持下滑，市场看多情绪维持。电解铝供给端保持稳步抬升，冶炼厂利润继续上行，国内供应端最大变化是进口废铝放开确认，11月份废铝进口量增加是大概率事件，供应端施压力度大于前期。然库存始终未出现拐点，换月后铝锭升水再度高企，短期预计在消费端表现强势下，铝价预计将维持高位震荡格局。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。（华泰期货）