11月17日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

弘业期货：金属早评1117

有色：

10月份，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.3%。美国药企Moderna宣布，新冠肺炎三期试验疫苗有效性为94.5%。昨日中国10月经济数据继续上行并超预期，早盘有色金属大幅拉升。夜间美国新冠疫苗消息提振市场，美股大涨，有色金属高位运行。

隔夜伦铜大涨收中阳，一度创出7179美元的新高后回落收于7095美元，今日美铜平开。沪铜日盘暴涨后，夜盘在5日均线上方小幅回落，收于53050，沪铜成交持仓均下降。宏观经济数据支撑下，沪铜技术形态目前仍然较好，短期沪铜可能随外盘保持强势，在53500附近震荡后仍有可能再度上行。沪铜上方压力55000，下方支撑51000。

电解铝社会库存较上周四续降1.4万吨至61.5万吨。隔夜伦铝高位继续大涨收中阳，创新高，收于1953美元。沪铝夜盘冲高回落收小阴，收于15355。沪铝成交持仓均下降，市场趋于观望态势。国内现货供需基本平衡，并无明显变化。国内投资者趋于谨慎，但外盘持续强势带动国内乐观情绪，沪铝可能继续在高位运行。沪铝上方压力15600，下方支撑15000。

隔夜伦锌高开后继续反弹收阳线。沪锌夜盘高开小幅回落后再次反弹收小阳线。海外疫情继续蔓延下，加工费进一步下降，矿企利润进一步被压缩，冶炼企业减产规模扩大。国内冬季北方锌矿也变得紧张，冶炼企业原料库存处于极低的位置，部分冶炼企业减产加剧。下游基建订单走弱带动下锌需求增速或进一步下调。短期供应端下降或大于需求端对价格的影响，锌价仍看偏强震荡，多单继续持有。

隔夜伦铅小幅低开后震荡收小阳线。沪铅弱势震荡收小阴线。海外疫情影响下，今年铅市场过剩远高于去年同期。副产品白银收益丰厚，加工费维持低位对原生铅影响较小，原生铅供应仍较为宽裕。再生铅利润持续小幅收窄，部分地区再生铅企业恢复生产。下游蓄电池消费继续清淡，蓄电池成品库存累积，国内社会库存继续增加。铅价反弹空间不宜乐观，多单谨慎持有。（弘业期货）

国信期货：风险偏好走强，有色看高一线

周一晚间，国际大宗商品多数上涨，伦铜期货冲高后收窄涨幅，收盘报7095美元/吨，上涨1.36%，伦铝期货收报1953美元/吨，上涨0.96%，国内铜铝期货夜盘微跌，沪铜期货Cu2012报53050元/吨，下跌0.04%，沪铝期货Al2012报15355元/吨，下跌0.74%。最新消息称多家新冠疫苗再度取得突破性进展，同时美联储多位重量级官员暗示宽松政策将延续，在美国大选明朗后，市场围绕后疫情时代经济复苏进行重估，叠加中国主导的区域全面经济伙伴关系协定RCEP成功签署，对疫情下的地区和全球经济复苏是重大利好，金融市场风险偏好随大选局势、政治经济政策预期进一步提振，全球资产价格尤其股市及大宗商品高位重心抬升，基本面上有色传统消费淡季的现实被乐观未来经济增长预期冲淡，趋势上对铜铝不轻言看空，操作上建议客户对有色看高一线波段操作为主。（国信期货）

华泰期货：宏观利好提振锌价，铝市延续去库格局

锌：

现货方面，LME锌现货贴水13.90美元/吨，前一交易日贴水15.75美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于20230~20450元/吨，0#锌普通对12月报升水170~180元/吨报价；下游鲜有拿货，多以观望为主，另市场双燕及会泽货源依然紧张，现货升水报价较高，进口锌本周市场流通性转好。

库存方面，11月16日，LME锌库存减少0.94万吨至21.16万吨。根据SMM，11月16日，国内锌锭库存14.22万吨，较上周增加0.21万吨。

观点：昨日国内公布经济数据表现亮眼，预示着国内锌下游消费预期仍维持向好。供应端冶炼厂产出维持偏高水平。冬季北方矿山陆续减量，国内矿石供给进一步紧张，锌精矿加工费再度下滑，锌精矿港口库存也录得下滑，原料端供给紧张格局加剧，冶炼利润继续被压缩，镀锌产能利用率大幅提升，环保对下游镀锌厂的影响暂未显现，国内上游及中游仍有较大缺口，存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看，国内库存仍未出现明显累积，供需边际向好对锌价仍有支撑，预计锌价将延续强势。

策略：单边：谨慎看多。套利：内外反套。

风险点：美国大选结果。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水16.00美元/吨，前一交易日升水17.80美元/吨。根据SMM，华东主流成交价在15660-15700元/吨之间，较上周五上涨40元/吨附近，某大户以15660-15670元/吨价格开展采购，虽连报四批计划，但实际采购成交量不及万吨，中间商低位投机性接货热情提升，双方交投尚可。下游按需接货为主，周一部分补货。

库存方面，11月16日，LME铝锭库存减少0.09万吨至141.38万吨。根据我的有色，11月16日，国内铝锭社会库存较周四减少1万吨至61.7万吨。

观点：电解铝供给端保持稳步抬升，冶炼厂利润维持高企，国内供应端最大变化是进口废铝放开确认，11月份废铝进口量增加是大概率事件，铝锭过剩压力将进一步增加，四季度供应端施压力度大于前期。然库存始终未出现拐点，昨日铝锭再度去库，加之短期关于冬季采暖季减产预期仍对铝价有所提振，电解铝高位略微向下调整，短期预计消费端仍表现强势，整体看铝价预计将维持高位震荡格局。

策略：单边：中性。套利：观望。

风险点：宏观风险。