10月30日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

弘业期货：金属早评1030

有色：

美国第三季度实际GDP年化季率初值录得33.1%，创纪录新高。美国至10月24日当周初请失业金人数录得75.1万人，为至3月14日当周以来新低。欧元区10月工业景气指数录得-9.6，为2020年2月以来新高。美国GDP超预期并创历史新高，欧洲央行宣布维持当前负利率不变，隔夜美元上涨，有色金属小幅下跌。

隔夜伦铜大幅震荡后，在20日均线附近收十字星，今日美铜小幅高开。沪铜夜盘低开至51000附近后反弹收小阳线，收于51260。沪铜成交持仓基本稳定，国内情绪偏向观望，短期可能继续在51000附近震荡。由于美国总统大选不确定性提升，沪铜短期继续在50000-53520区间震荡，11月上旬可能出现方向性选择。沪铜上方压力53000，下方支撑50000。

隔夜伦铝一度跌破1800美元后反弹收小阴，连续第5天下跌。沪铝夜盘低开后震荡收小阳线，基本持平于昨日收盘价，收于14385。沪铝成交下降持仓小幅上升，国内现货供需基本平衡，外盘转弱后，内盘接近均势，沪铝短期可能在14500附近震荡。沪铝上方压力15000，下方支撑14000。

隔夜伦锌下探前一日低点后回升，收下引线的小阳线。沪锌晚间低开后反弹收小阳线。近期海外疫情影响下，锌矿偏紧，加工费处于下降趋势。国内冬季北方锌矿也变得紧张，冶炼企业原料库存处于极低的位置，后期部分冶炼企业计划减产，后期关注减产的规模。下游镀锌消费受环保影响需求小幅下滑，中期消费依旧向好。四季度国内或出现较大缺口，预计锌价短期延续震荡偏强。

隔夜伦铅继续反弹收阳线。沪铅偏强震荡收小阳。海外疫情影响下，今年铅市场过剩远高于去年同期。副产品白银收益丰厚，加工费变动对原生铅影响较小。但再生铅利润持续亏损下，开工率下滑，部分再生铅冶炼厂有减产现象。下游蓄电池需求进入尾声，产成品库存增加，国内库存或开始累积。预计铅价弱势格局难改。（弘业期货）

华泰期货：沪锌回吐前日涨幅，铝社会库存继续录减

锌：

现货方面，LME锌现货贴水9.25美元/吨，前一交易日贴水12.00美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于19820~19910元/吨，双燕成交于19830~19920元/吨，进口锌成交于19760~19850元/吨；0#锌普通对11月报升水140~150元/吨报价；双燕对11月报升水150~160元/吨，进口锌对11月报升水80~90元/吨。下游拿货依然较为谨慎，成交持续清淡，贸易市场成交相对平稳。

库存方面，10月29日，LME锌库存减少0.05万吨至21.99万吨。根据SMM，10月26日，国内锌锭库存14.6万吨，较上周增加0.54万吨。

观点：疫情复燃或打压市场情绪，沪锌吐回前日涨幅。供应端国内冶炼厂为冬储做准备，产出维持偏高水平。锌精矿加工费再度下滑，原料端供给紧张格局加剧。在四季度消费不出现大幅下滑的情况下，国内上游及中游仍有较大缺口，存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看，国内库存仍未出现明显累积，供需边际向好对锌价仍有支撑，预计锌价将延续强势。

策略：单边：谨慎看涨，维持回调买入策略。套利：观望。

风险点：美国11月份大选。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水12.50美元/吨，前一交易日贴水16.50美元/吨。根据SMM，早间华东主流成交价在14700-14720元/吨之间，10:00之后集中于14710-14730元/吨，对期货盘面升水180-200元/吨附近，对隔月升水400元/吨附近，10:30后随着期铝继续上行探高，而持货商挺升水意愿浓厚，现货报价后期水涨船高，开始集中于14750-14800元/吨之间。下游今日接货积极性高于周初，主要在于观望态度得到回报，今日低位补货。

库存方面，10月29日，LME铝锭库存减少0.36万吨至146.28万吨。根据我的有色，10月29日，国内铝锭社会库存较周一减少1.2万吨，至68.9万吨。

观点：社会库存录减，沪铝小幅收涨。短期内由于现货市场仍偏紧张，国内铝锭市场累库幅度较小，对铝价形成支撑。而供应端最大的变化是进口废铝放开确认，预示着未来精铝对废铝替代效应将出现下滑，废铝进口量增加是大概率事件，铝锭过剩压力将进一步增加。冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力度大于前期，电解铝库存将出现继续累积，加之国内外氧化铝价格维持低迷，电解铝成本端支撑不足，整体看铝价仍有回落空间。

策略：单边：谨慎看空。套利：观望。

风险点：累库幅度不及预期，消费超预期增长。（华泰期货）

浙商期货：早会纪要1030

有色金属：

1、ICSG：今年全球精炼铜需求预计持平，明年将增长1.1%。外媒10月29日消息：国际铜研究组织（ICSG）发布的2020/21年度铜市展望显示，今年全球精炼铜用量（即产量加进口减去出口）预计将保持不变，2021年将增长约1.1%。ICSG估计，今年铜供应缺口约为5万吨，2021年铜供应过剩约7万吨。

2、ICSG：今年全球精炼铜产量将增长1.5%。国际铜研究组织（ICSG）发布的2020/21年度铜市展望显示，继2019年产量停滞不前之后，2020年世界精炼铜产量将增长约1.5%，2021年增幅相同。全球二级精炼铜（使用废铜）的产量预计下降5.5%，因为许多地区废金属短缺，全球为控制疫情而采取的封锁措施导致废料生成、收集、处理和运输减少。

3、到货有限消费尚可，电解铝社会库存周度续降0.7万吨。10月29日国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区10.8万吨，无锡地区19.7吨，杭州地区7.1万吨，巩义地区6.5万吨，南海地区19.6万吨，天津4.4万吨，临沂0.5万吨，重庆0.2万吨，消费地铝锭库存合计68.8万吨，周度去库0.7万吨。

4、截至格林尼治时间1600，伦敦基准的三个月期铜下跌0.6%，报6708美元/吨。其他金属：铝价下跌0.8%，至每吨1,795.5美元;锌价下跌0.5%，至每吨2,516美元;铅价上涨1.1%，至每吨1,813.5美元;镍价下跌1.9%，至每吨15,435美元。锡价下跌1.3%，至每吨17,700美元。

交易提示：沪铜12月多单持有，关注50000支撑；沪镍12月盈利多单持有，关注116000支撑。（浙商期货）