10月9日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

节后供应充足，铝整体成交不振

佛山铝：10/9南储佛山铝锭报价14760-14820元，均价14790元，涨140元，对当月升155元。节后供应充足，持货商低价抛售为主，需求表现乏力，现货升水继续回落，整体成交不振。主流成交价集中在14740-14800元之间，较南储佛山均价升水-50~10元。

无锡铝：10/9南储无锡铝锭报价14840-14880元，均价14860元，涨190元，对当月升225元。大户连续收货，贸易商挺价惜售，流通相对紧张，需方求购积极，市场供不应求，现货表现较平稳。现货成交价集中在14850-14890元，较南储无锡均价升-10~30元之间。（南储商务网）

华泰期货：外围市场波折，锌铝波动加剧

锌：

国庆期间重点事件：双节期间，冷轧镀锌钢厂少数企业例行停产检修，国营企业开工及达产水平相对偏高，其中冷轧开工水平维持85%以上，产能利用率仍近80%；相对高于涂镀开工达产水平。涂镀开工达产水平相对偏低的情况下，当前彩涂产能释放仍高于去年同期，镀锌板卷相对持平。供应基本面情况，冷轧好于彩涂，彩涂再好于镀锌。

现货方面，LME锌现货贴水19.15美元/吨，前一交易日贴水19.50美元/吨。根据SMM，节前最后一个交易日，上海0#锌主流成交于19460-19520元/吨，双燕成交于19480~19540元/吨，进口锌成交于19450~19520元/吨；0#锌普通对10月报升水70~80元/吨报价；贸易商已进入休假模式，市场交投较为清淡，下游采购备货鲜有，总体市场成交清淡。

库存方面，10月8日，LME锌库存减少0.04万吨至21.80万吨。根据SMM，9月28日，国内锌锭库存12.75万吨，较上周四减少0.17万吨。

观点：节日期间美国总统大选多波折，股市和贵金属市场的波动性上升，国庆期间伦锌锌锭多头资金撤退，市场等待大选结果。整体看，市场观望情绪浓厚。供应端，国内冶炼厂已经开始为冬储做准备，加工费再度下滑，原料端供给仍偏紧张，在四季度消费不出现大幅下滑的情况下，国内仍有较大缺口，存在进一步去库和打开进口窗口的需求。预计在市场情绪稳定后锌价将延续强势。

策略：单边：中性。套利：买近抛远，内外反套。

风险点：宏观风险。

铝：

国庆期间重点事件：10月7日早间，西澳产氧化铝以FOB价264.5美元/吨成交一笔（折合中国港口CIF价282.5美元/吨），规模3.5万吨，船期十二月上旬，去向未知，这较上一笔（9月24日）成交FOB价下降约4美元/吨，折合中国主流港口进口氧化铝对外售价2251元／吨左右。当前正值中国国庆假期，中国区买家还未正式参与澳洲氧化铝市场的买卖，澳洲氧化铝的市场寻价积极性较前期减弱。

现货方面，LME铝现货贴水25.50美元/吨，前一交易日贴水29.75美元/吨。根据SMM，市场价格成交集中于14630-14660元/吨，较昨日现货价下调超80元/吨，现货升水在240-280元/吨之间，贸易商部分已进入放假状态，贸易量较少，且假期前多倾向于清货不做库存，出货积极，市场流通货源充足，下游少量补货，因临近假期，且前期已有部分囤货，接货一般。

库存方面，10月8日LME铝锭库存减少0.54万吨至142.31万吨。根据我的有色，9月28日，国内铝锭社会库存较周四减少3.5万吨至66.2万吨。

观点：供应端冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成，云南魏桥亦开始通电，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力度大于前期。节前由于下游备库铝锭社会库存仍在下滑，然节后随着下游备库的结束，预计电解铝库存将出现拐点，加之国内外氧化铝价格维持低迷，电解铝成本端支撑不足，整体看铝价仍有回落空间。

策略：单边：看空。套利：观望。

风险点：宏观风险。（华泰期货）

国信期货：长假海外经历狂澜，铜铝高位波动加大

我国十一长假期间，受特朗普感染新冠动摇大选前景、美国财政刺激政策悬而不决、地缘政治问题持续加剧等多因素叠加影响下，国际股市及大宗商品掀起狂澜，外盘金属先跌后涨。截至周四收盘，伦铜期货收盘报6669.5美元/吨，较节前大体持平。进入十月，全球金融市场资产价格高位波动进一步加剧，市场风险偏好随新冠疫情、经济刺激措施与政治局局势摇摆，金融市场尤其股市及大宗商品系统性风险较大，继续反弹可能更多寄希望于新冠疫情好转及新一轮经济刺激措施尽快出台。目前宏观因素主导下的铜铝高位双向波动加大，而基本面上金九银十传统旺季预期是否证伪情况仍有待观察，操作上建议客户多看少动首重风控，中线聚焦美国大选明朗前货币和财政刺激政策指引。（国信期货）