9月28日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝已经出现向下破位的形态空单可持有

欧美疫情二次爆发牵动市场情绪，美元走强叠加美股走弱导致市场信心边际转弱，打压金属走势。近期国内外铝价均大幅下跌，周五盘面略回暖。短期节前下游备货或对铝价有一定支撑，但旺季需求复苏节奏缓慢，且高利润仍令铝价有回落风险。现货贸易华东市场前期持货商出货积极，市场畏高，接货一般，后期铝价大跌，持货商表现惜货，市场接货氛围浓厚，整体成交一般；华南市场前期持货商积极出货，需方畏高，接货情绪不佳，后期基价大跌，持货商惜货，下游接货积极，且节前有所备货，整体成交有所改善。

据SMM，铝下游龙头企业开工微幅下降，降幅主要来自于订单不佳的线缆企业。整体而言，铝下游加工企业开工情况与此前预期相当，整体保持需求小幅增长。依旧以型材、线缆企业为拖累，差别仅在于型材企业累计订单更多，开工下滑时间将有所延后。板带箔及合金锭方面订单依旧如预期在旺季需求小幅增长。国庆假期方面，龙头企业国庆假期如旧，仅型材企业假期有显著增加。预计整体下游加工企业国庆假期有所增加。

成本方面，行业盈利为1100元左右，利润有所下降但仍处高位。短期节前下游备货或对铝价有一定支撑，但旺季需求复苏节奏缓慢，且高利润仍令铝价有回落风险。利空释放一部分后继续关注疫情变化。

沪铝日线来看期价已经出现破位的形态，偏空的思路不变，前期空单建议客户减半持有，关注可能出现的反弹的持续性，若不能形成上破，空单继续持有，仅供参考。（美尔雅期货）

弘业期货：金属早评0928

有色：

8月份，全国规模以上工业企业利润同比增长19.1%，延续稳定增长态势。从1—8月看，累计利润同比下降4.4%，降幅比1—7月份收窄3.7个百分点。周末欧美新冠疫情形势仍然严峻，中美关系仍然紧张。周五美元小涨，有色金属小幅反弹。周末中国经济数据略超预期，今日外盘小幅高开。

8月电解铜进口环比减少15.29%。周五伦铜在6500美元和60日均线上方小幅下跌，今日小幅高开至6580.5美元。沪铜夜盘小幅低开再度跌破51000，探底回升收小阳线，收于50870。沪铜成交持仓小幅下降，市场情绪偏谨慎，节前抄底意愿不强，且国内需求淡季，外盘强于内盘，短线节前可能在5万点上方运行，后市不确定性较高。后市警惕中美关系发展和美国大选情况。沪铜上方压力52000，下方支撑50000。

欧盟对中国铝型材征收临时反倾销税。周五伦铝在60日均线企稳反弹收中阳，今日基本平开于1760.5美元。沪铝日盘反弹大涨后，夜盘小幅回落，收于13900（主力合约已换月至2011合约）。沪铝成交下降持仓小幅上升，国内现货供需接近平衡，市场情绪偏向观望，节前下跌中抄底囤货意愿较低，后市仍有继续下行的可能，风险较高。沪铝上方压力14500，下方支撑13500。

周五晚间伦锌继续小跌。沪锌夜盘低开后震荡收小阳线。基本面方面，疫情影响下锌加工费近期大幅下降，冶炼利润大幅缩窄，目前冶炼厂产量仍未大幅下调，后期关注冶炼企业产量的释放情况。国内经济数据乐观，下游锌消费预期强化，国内库存继续下滑。短期基本面尚稳定，美元大幅攀升下，锌价或继续震荡。

周五晚间伦铅延续弱势下跌走势。沪铅小幅低开后反弹收小阳线。铅价下跌，但废电瓶价格无明显下调，再生铅利润亏损幅度加大，短期再生铅受成本影响产量释放受限。下游蓄电池开工率环比小幅上升，国内节前补库下国内库存下降，短期铅价震荡。（弘业期货）

信达期货：宏观情绪偏空铝价偏弱运行

宏观面：美股周线四连阴，大宗商品承压下行，宏观情绪偏空。供给方面：铝企投复产能稳步释放，云南宏泰自9月初开始通电测试，近日魏桥云南项目也开始投产，产能投放加速，电解铝开工率持续上升，供应端有宽松趋势。成本端：昨日氧化铝成本维持12767元利润边际收窄。升贴水方面：国内长江有色现货升水大幅上调，至升300元/吨，伦铝贴水幅度继续缩窄至贴37.5美元，继续维持较高水平；库存方面：LME库存下降5050吨至147.72万吨，上期所库存下降18974吨至23万吨，社会库根据9月21日数据来看，下降1.3万吨至71.6万吨，社会电解铝库存连续3期去库。

上周沪铝大幅震荡下行，其中24日下跌530元，跌幅3.66%。上周五开盘13940元，盘中最高14150元，最低13670元，至收盘勉强站上14000点，报14090元，上涨45元，涨幅0.32%，全市成交量15.31万手，减少22130手，持仓情况方面，昨日数据为7.44万手，多头平仓出逃，空头入场建仓，整体市场看空情绪较浓。外盘方面LME03铝截止昨日下午3：00（北京时间）报1746.5美元。沪伦比值有所扩大，至7.821。整体来看，原料方面，氧化铝价格触底回升，目前电解铝行业利润边际收窄，需求端已进入9月消费旺季，但需求未达预期，整体表现较为疲软。海外疫情反复，疫情对经济影响存在不确定性。后市来看，供应端随着铝企投复产加速，供应端产能进一步释放，同时下游开工保持平稳，需求端迟迟未有消费旺季指引，消费表现未达预期。预计短期铝价走势震荡概率较大。操作上建议投机多单部分离场，空单谨慎持有，设置好保护性止损，新单建议观望，节前回避风险为主。（信达期货）