8月12日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝连续下跌转入弱势下跌形态可尝试做空参与

进入8月后，淡季行情逐渐显现，本周沪铝整体走势震荡偏弱，周累积跌幅0.9%左右；但伦铝走势较为强劲，目前已站稳于1700关口，上方测试1800压力位，周累积涨幅在3%左右；周内国内外各项数据表现亮眼，全球经济复苏预期向好，支撑着伦铝震荡上行。但中美关系仍未有缓和之势，短期内宏观不确定性因素较大。现货上，本周现货铝价冲高回落，持货商逢高积极出货，市场流通货源仍较充足，国产及进口品牌丰富，中间商逢低补长单交货，双方交投尚可。某大户亦正常采购，市场交易流动性尚可。但下游接货积极性不强，态度多数犹豫观望，随着铝价回落稍有增加备货，整体来看本周消费渐渐转弱。据统计数据，国内电解铝社会库存72.5万吨，周度增库1.3万吨，淡季需求转弱迹象开始显现。SHFE铝库存周度增加7087吨至228906吨，同时仓单库存增加11003吨至113169吨。

成本方面，国内电解铝行业完全成本13260元/吨左右，环比上周减少30元/吨；对标最新长江现货价14710元/吨，行业盈利为1450元。短期内在宏观预期利好以及低库存的支撑下铝价延续高位震荡。不过目前来看，国内库存已有小幅累库现象出现，同时需求的下滑叠加供应端的不断增长致使当前铝市整体基本面边际走弱，另一方面中美关系的持续恶化亦对铝价形成一定利空，建议谨慎追涨。

沪铝减仓的情况下出现了连续下跌的行情，期价收盘跌破了20日均线的重要支撑，整个有色板块均出现回落，沪铝已经由强转入弱势下跌的形态，建议投资者考虑空单轻仓跟进，关注下跌的持续性。

华泰期货：期锌承压震荡，沪铝继续回调

锌：

现货方面，LME锌现货贴水14.00美元/吨，前一交易日贴水12.50美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于19370~19440元/吨，双燕成交于19380~19450元/吨，进口锌19360~19420元/吨；0#锌普通对9月报升水80元/吨报价。今日下游逢低采购，市场交投尚好，贸易之间交易一般。

库存方面，8月11日LME锌库存减少0.01万吨至19.77万吨。根据SMM，8月10日，国内锌锭库存16.51万吨，较上周五减少0.88万吨。

观点：期锌小幅收跌，基本面情况变化不大，高位震荡。短期供需矛盾或继续主导行情。8月国内炼厂主要以复产提产为主，预计产量将环比增加，但由于复产规模一般，预计8月整体冶炼锌产量仍不高。冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价。需求端7-8月份为传统消费淡季，消费端超预期转好的概率较低。预计受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下冶炼厂远月保值积极性较高，锌价的强势主要源于宏观面及资金提振，供需面提振作用不大。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水35.44美元/吨，前一交易日贴水35.95美元/吨。根据SMM，上海报于14450-14470元/吨之间，无锡报于14460-14480元/吨之间，升水在70-90元/吨之间，杭州地区在14460-14480元/吨。下游今日补货积极性有所提升，买货状态较昨日略好。华东整体成交尚可。

库存方面，8月11日LME铝锭库存减少0.42万吨至161.72万吨。根据我的有色，8月10日，国内铝锭社会库存较上周五增加1.5万吨至73.1万吨。

观点：沪铝收跌，承压震荡震荡下行。目前铝锭进口利润维持高企，近期市场流通马来西亚齐力、印度韦丹塔跟俄铝等外来铝锭流通量明显增加，现货实际成交较弱。冶炼厂亦加速新投复产，供应端对铝价上行存有压力。建议继续关注电解铝库存变动以及现货支撑，同时下游即将步入传统淡季，下游需求仍然相对疲弱，短期内铝供需边际有所走弱。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：宏观风险。（华泰期货）

大越期货：铝每日提示0812

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；中性。

2、基差：现货14460，基差240，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周增7087吨至228906吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向下运行；中性。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，现货高升水支撑铝价上扬，继续上行空间减小，沪铝2009：空持有，止损14600。（大越期货）