弘业期货：金属早评0717

有色：

美国7月11日当周首次申请失业救济人数130万人，预期125万人，前值131.4万人。美国6月零售销售环比7.5%，预期5%，前值17.7%。隔夜美国经济数据超预期，但美国官方宣布仍有3200万人在领取失业救济，未来经济前景不乐观。昨日中国经济数据略超预期，有色金属基本面整体而言喜忧参半，晚间走势分化，铜锌上涨、铝铅下跌。

隔夜伦铜高位大幅震荡，一度大跌回踩6300美元后大幅反弹转涨，今日开盘高开于6425美元。沪铜日盘大跌后，夜盘高开高走收小阳，回到51000上方并接近5日均线，收于51510。沪铜成交持仓均下降，市场观望态度较浓，短期可能高位震荡。后市警惕美国疫情连创新高后政策存在较大不确定性。沪铜上方压力53520，下方支撑48000。

隔夜伦铝探底回升收小阴，今日低开于1666.5美元。沪铝夜盘高开高走收小阳，站上14000和20日均线，收于14145。沪铝成交持仓均下降，铝走势弱于铜，市场情绪趋于观望。铝企开工率下降，后续现货逐渐进入淡季，后期密切注意现货情况，目前价位风险较高，多单风险较大。沪铝上方压力14860，下方支撑13500。

隔夜伦锌小幅高开后强势震荡，收上下引线的小阳线。沪锌夜盘偏强震荡，收小阳线。随着锌价绝对价位的反弹，中长期来看矿企盈利下矿企后期生产热情高涨，远长期锌价过剩格局不变。国外锌消费实质性需求恢复仍需要时间，国内产量仍维持高位。下游镀锌管订单环比下降，压铸合金订单因海外订单影响仍未得到有效改善，国内锌消费将进入消费淡季。短期中美贸易关系及美国疫情的发展仍有不确定性，国内抗洪也处于关键期。前期市场炒作大涨告以段落，锌价震荡后或有回落。

隔夜伦铅低开低走，收小实体阴线。沪铅大跌连续跌破5日均线，10日均线。国内铅供应逐渐加大，下游消费仍无实质性改善，国内铅库存累积，基本面继续供大于求。不过三季度是铅的消费旺季，随着铅价的反弹，下游蓄电池涨价预期浓烈，铅价呈近强远弱格局。短期库存累积下，宏观不确定风险下，短期铅价或将继续弱势下跌。后期关注旺季需求能否实现。