6月23日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝保持高位调整可尝试做多参与

短期内持续去化的库存仍是支撑铝价走势偏强的最大动力，但进入淡季后，后期基本面偏弱趋势预计愈发明显，铝价恐难持续性大涨，本周料整体走势平稳。

沪铝整体走势偏稳，周内电解铝库存去化仍在持续，目前社会铝锭库存已降至75吨附近，短期内在去库以及现货的支撑下料铝价延续高位运行。伦铝涨幅放缓整体震荡，海外下游需求受疫情冲击较大，供强需弱下伦铝库存持续累库。

某大户在华东采购力度不甚明显，且报价未及市场心理价位，实际采购成交量较前两周有所不及。因换月后现货对07合约升水相比换月前收窄，部分做期现保值的持货商出货谨慎较为挺价，中间商虽有接货意愿，但压价态度明显，买卖双方成交表现僵持，交投一般。下游本周采购意愿不高，进入6月后铝加工企业订单转弱，原料需求减少，且前期已有部分囤货，近期观望并不急于大量采购，本周仅周五表现略好。本周国内社会电解铝库存，上海地区11.2万吨，无锡地区26.6吨，杭州地区10.4万吨，巩义地区3.2万吨，南海地区16.4万吨，天津5.9万吨，临沂0.9万吨，重庆0.7万吨，消费地铝锭库存合计75.4万吨，较上周下降3.3万吨，周度降幅环比收窄。

短期内持续去化的库存仍是支撑铝价走势偏强的最大动力。但进入淡季后，后期基本面偏弱趋势预计愈发明显，铝价恐难持续性大涨，料整体走势平稳。

沪铝增仓的情况下没有继续冲高，保持高位调整的状态，建议投资者日内依托5日均线的支撑积极试多单。小止损博取大行情还是值得投资者参与的。（美尔雅期货）

华泰期货：锌铝走势分化

锌：

现货方面，LME锌现货升水1.40美元/吨，前一交易日贴水5.25美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于17070-17110元/吨，0#锌普通对7月报升水80-100/吨；进口报价维持于升水70-80元/吨左右，锌价持续走高施压下游买盘积极性，日内市场成交清淡，多出少接，总体成交偏淡。

库存方面，6月22日LME锌库存减少0.05万吨至12.36万吨。根据SMM，6月22日，国内锌锭库存19.92万吨，较上周五增加0.60万吨。

观点：锌矿加工费接近底部，全球贸易转移产生的时间差并未消除，短期锌矿供应紧平衡短期将延续，锌矿供需矛盾仍在，目前冶炼厂加工费仍接近年内较低水平。目前锌下游目前属于常规淡季，去库上短期预计不明显。7月国内炼厂主要以复产提产为主，冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价。预计受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下继续上行压力增加。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水19.00美元/吨，前一交易日贴水17.00美元/吨。根据SMM，上海无锡地区持货商报价在13970-13990元/吨之间，较昨日价格上涨70元/吨附近，升水在180-200元/吨附近，随着期铝上涨，大户收购接近尾声，持货商报价随之上浮且价格坚挺，中间商昨日接货非常积极，因临近长单交付月月尾，接货意愿提升，造成升水后期小幅抬升。下游现货采购表现平平，正常补货为主，尚未表现节前备货迹象。

库存方面，6月22日LME铝锭库存增加1.22万吨至161.78万吨。根据我的有色，6月22日，国内铝锭社会库存较上周四减少2.2万吨至71.5万吨。

观点：前期铝锭进口利润大幅增加，进口铝锭不断流入国内，冶炼厂亦加速新投复产，昨日市场整体出多接少，根据目前以及后期的投复产计划来看，铝供应压力尚存。需求端，中国铝锭去库幅度逐渐收窄。但短期铝厂惜售，下游囤货以及有部分替代废铝，终端需求整体向好等影响，铝锭市场库存仍在大幅去化。建议继续关注电解铝去库速度以及现货支撑，预计铝价仍有出现回调的可能。

策略：单边：中性，观望。跨期：正套持有。

跨市：观望。

风险点：宏观风险。（华泰期货）

信达期货：消费支撑叠加去库铝价继续震荡偏强

供给方面：利润高位加速投产复产；成本端：氧化铝小幅上涨动力煤反弹，行业利润维持较高水平。升贴水方面：国内现货继续大幅升水，LME贴水幅度持续收窄；库存方面：LME库存连续升至160万吨，上期所降10.98万吨至23.87万吨，社会库降0.5万吨至73.7万吨。

上周铝价呈现高位震荡调整走势，周初北京疫情对市场信心有一定拖累，不过随后受美联储政策刺激叠加复工推进有所企稳反弹。而就自身供需来看，需求端的支撑仍在，国内库存继续去化，但速度明显放缓，此外，铝价反弹利润回升加速国内投复产，目前消费端仍有支撑，对现货和库存依旧呈现积极影响，但需要注意前期低价补库导致的部分需求前置在淡季需求放缓价格下跌下也会形成负反馈，叠加投复产对供应压力的预期，强现实与弱预期将持续博弈。总体而言，现货支撑下的铝价将继续维持偏强格局，但继续上行压力逐渐较大，关注现货成交及库存等供需边际转变信号，操作上逢高保值为主。（信达期货）

大越期货：铝每日提示0623

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货13970，基差275，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减9759吨至238703吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，沪铝维持强势上扬，但是继续向上空间有限，沪铝2008：13700附近空持有，止损14000。（大越期货）