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信达期货:现货支撑宏观改善 铝价继续高位调整

2020-05-27 09:42:17 信达期货

供给方面:利润维持复产继续推进且进口流入;成本端:氧化铝稳中有涨动力煤低位反弹,利润略有缩窄。升贴水方面:国内现货继续维持升水,LME依旧维持大幅贴水;库存方面:LME库存连续升至146万吨,上期所降3万吨至32.2万吨,社会库降5.4万吨至91万吨。

 

近日铝价震荡呈现高位偏强震荡走势,两会利好、基建发力及库存去化继续支撑铝价。但随着价格反弹至目前水平,下游继续囤货意愿下降,且废铝替代幅度降低,而供应端亦同时受利润回升,减产消失复产开始逐步推进,同时进口盈利窗口打开,已有传言进口铝锭在国内市场流通,且6月还继续有进口铝锭。虽然说目前还在继续去库,但现货并未出现紧缺现象,铝价已出现上涨乏力,若后续需求下降预期逐步兑现,加之中下游前期补库超前消费,供需结构反转施压铝价。预计本周铝价继续维持高位震荡,现货仍有支撑,但铝价继续上行压力较大,操作上多单考虑获利出场,保值企业则可积极把握对冲机会。

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