弘业期货：金属早评0522

有色：

美国5月Markit制造业PMI初值39.8，预期39.5，前值36.1。服务业PMI初值36.9，预期32.3，前值26.7。欧元区5月制造业PMI初值39.5，预期38，前值33.4。隔夜美国和欧洲制造业数据均强于预期，且美国失业情况略超预期，美元大涨，有色金属承压回落。

隔夜伦铜从高位回落收中阴，今日微幅低开于5379美元。沪铜高开低走收中阴，回落至5日均线附近，收于43890.沪铜成交持仓基本稳定，短期可能延续高位。国内现货端支撑，沪铜走势强于伦铜。考虑到5月是国网集中交货时间，本周内盘可能延续高位震荡或温和反弹。由于疫情的不确定性，5月底开始行情可能转淡。沪铜上方压力45000，下方支撑42000。

隔夜伦铝高位继续小涨，今日小幅低开于1518美元，沪铝日盘下跌后，夜间在5日均线企稳上涨收中阳，收于12880。沪铝现货价对市场形成较强支撑，外盘好转之下，5月沪铝可能延续高位，关键仍是现货面情况。沪铝上方压力13000，下方支撑12500。

隔夜伦锌大幅回落收阴线。沪锌低开后弱势震荡收小阴线。疫情对美国经济的打压前所未有，悲观预期下，外盘金属重挫。当前疫情影响秘鲁，澳大利亚矿山偏紧的情况并未改变，进口矿价格继续下降。但国内原材料库存偏紧，冶炼企业检修压力加大。下游基建和汽车需求复苏明显，国内锌持续去库存化，锌价多空因素下，维持震荡走势。但锌市场长期过剩并未改变。短期观望为宜。

隔夜伦铅均线下方回落收阴线。沪铅低开后弱势震荡。铅价受宏观经济影响较小，走势更多的取决于基本面。国内原生铅检修增加，但中下旬开始，前期检修的企业开始复产，总体原生铅产量较为稳定。国内再生铅投产较多，短期再生铅亏损下，产量释放有限。但后期再生铅供应压力逐渐加大。下游蓄电池季节性淡季需求疲弱明显，电池企业成品库存维持较高水平。短期低库存，再生铅释放有限，继续震荡思路对待。中期供应压力仍较大。