4月14日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

华泰期货：LME休市，锌铝持续震荡

锌：

根据SMM,上海0#锌主流成交于15730-15800元/吨；0#锌普通对5月报升水80-90元/吨报价。整体来看，下游询价采购较少，总体交投主要由贸易商贡献。

库存方面，根据SMM，4月13日，国内锌锭库存25.11万吨，较上周五减少1.39万吨。

观点：外盘方面，LME因复活节继续休市。目前库存持续录减，同时矿加工费迅速下调侧面验证矿端紧缺预期，锌基本面利多支撑有所加强，可对期锌保持适度乐观，但需警惕明日LME复市。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，预计锌价走势预期仍不乐观。

策略：单边：中性。套利：观望。

风险点：基建需求超预期反弹，冶炼厂投产不及预期。

铝：

根据SMM，上海无锡地区持货商报价在11790-11810元/吨之间，较周五价格上涨60元/吨附近，对盘面贴水10-升水10元/吨附近，杭州地区持货商报价在11810-11830元/吨附近。下游整体成交尚可。

库存方面，根据我的有色，4月13日，国内铝锭社会库存较周一减少6.3万吨至158.7万吨。

观点：外盘方面，LME因复活节继续休市。国内方面，铝锭社会库存录得下降，下游按需走货为主，补货迹象不甚明显，整体成交尚可。中期来看，由于当前按照铝冶炼厂平均现金成本计算全国铝厂已全面亏损，加之4月份国内下游开工预计将恢复至正常水平，因此预计铝价进一步大幅下跌的概率不大，短时间内全球风险偏好下滑，铝价或仍难摆脱困境，但随着宏观各国出台利好政策刺激，以及疫情悲观情绪大幅释放，静态来看4月中下旬国内电解铝大概率将迎来库存拐点。

策略：单边：中性。跨期：观望。

跨市：观望。

风险点：基建需求超预期反弹，宏观风险。（华泰期货）

弘业期货：金属早评0414

有色：

国务院批复同意设立江西内陆开放型经济试验区。美国累计确诊超57万。特朗普：新增感染病例已趋于稳定，将很快重启经济。中汽协：3月份乘用车销量同比下降48.4%至104.3万辆。昨日OPEC减产幅度不及预期，原油转跌，美铜夜盘冲高回落，LME休市。

自由港关闭北美第三大铜矿-Chino铜矿。隔夜美铜冲高回落，今日小幅低开。预计今日沪铜可能随外盘小幅低开，至41000点附近。国内复工复产超预期，近期沪铜走势强于伦铜，近期日盘铜价走强，夜盘铜价走弱。沪铜在35300获得支撑后持续反弹，但是由于美欧疫情仍在扩大，中期市场不确定性仍然较大，后续难免出现急涨急跌。沪铜上方压力42500，下方支撑38000。

昨日沪铝高开低走下跌收小阴，回落至5日均线11700附近。3月国内汽车产销不及预期，对铝基本面影响较大。近期内外盘走势强弱明显分化，受到外盘影响，预期后市铝价上行动力不足，可能继续在11500附近运行。沪铝上方压力12000，下方支撑11000。

国内加工费继续下降，部分锌冶炼企业开始减少，产能增量不及预期。下游镀锌企业开工率大幅上升，短期锌价或将继续偏强，但中期海外疫情未见拐点，锌消费面受到打压，锌中期维持过剩格局，预计将进一步挤压冶炼产能，锌价中期弱势格局难改。短期上方空间不宜过于乐观。上方压力位16500元。

再生铅利润推动下加快复工,再生铅与铅价差从升水转为贴水。下游蓄电池开工开始放缓，库存开始累积。全球海外疫情亦导致汽车蓄电池消费预期也大幅减少，且疫情未见拐点，需求前景悲观。铅价中期看空观点不变。短期震荡后或继续下探。上方压力位14200元。（弘业期货）

囤货意愿不减，铝现货升水走高

佛山铝：4/14南储佛山铝锭报价11820-11880元，均价11850元，涨30元，对当月升水35元，持货商控货挺价，贸易商及下游囤货意愿不减，现货升水走高，供需交投较为稳定。主流成交价集中在11840-11860元之间，较南储佛山均价升水-10~10元。

无锡铝：4/14南储无锡铝锭报价11790-11830元，均价11810元，涨20，对当月贴水5。长江：11800-11840，11820涨20。市场出货为主流，接货压价意愿强烈，现货偏软，供需交投僵持。现货成交价集中在11780-11810元，较南储无锡均价升-30~0元之间。（南储商务网）