4月3日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

和合期货：沪铝盘中再创新低偏弱走势难言结束

新冠状病毒全球大流行迫使主要客户停止生产，铝行业正面临巨大的供应过剩，可能会导致数千人失业。咨询公司CRU的数据显示，对铝这种轻质金属的需求今年将下降8%，反映出全球各大经济体的严重下滑。从汽车到饮料罐，这种金属的用途广泛。因检疫措施和对新车需求的下降，包括标致、大众和福特在内的汽车制造商，已经削减了欧洲和北美工厂的产量。因此，如果包括美国铝业(Alcoa)和力拓(RioTinto)在内的主要生产商迅速关闭冶炼厂，今年铝产量可能超过全球消费量600万吨或400万吨。相比之下，10年前全球金融危机之后的贸易顺差达到了390万吨，而整个行业花了数年时间才消化掉。

【操作建议】：沪铝2005报收11485，盘中低探反抽，但期价再创新低，保持震荡下探走势，近期预计保持偏弱走势，可以短线偏空对待，空单关注11800压力。（和合期货）

瑞达期货：沪铝低开回升关注下方支撑

内外走势：周四LME铝低位震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1496美元/吨，日涨0.07%。沪铝主力2006合约低开回升，日内最高11515元/吨，最低11225元/吨，收盘11475元/吨，较上一交易日收盘价涨0.26%；成交量12.86万手，日增45010手；持仓13.45万手，日增1173手。基差缩小至-175元/吨；沪铝2005-2006月价差缩小至10元/吨。

市场焦点：（1）北京时间周四20：30美国初请失业金数据将公布，上一周数据经季节调整后可能攀升至350万。（2）Aluar玛德琳港铝冶炼厂在本月进行了减产后，将闲置50%的产能，该工厂总产能为46万吨。力拓Tiwai Point铝冶炼厂关闭4号电解铝生产线，年产量约为3.1万吨。（3）国内电解铝社会库存较上周四增加0.9万吨至167.6万吨。

现货分析：4月2日SMM现货A00铝报11280-11320元/吨，均价11300元/吨，日跌220元/吨。SMM报道，早间贸易商交投尚可，因降税预期在前，市场情绪逐渐升温，后期接货者逐渐增加，持货商出货意愿收敛，市场开始呈现出少接多局面，下游今日按需备货为主，部分贸易商反馈因铝价大跌至下游心理低价位，今日接货量较前两日明显增加。

仓单库存：周四沪铝仓单合计302363吨，日减2840吨；4月1日，LME铝库存为1164200吨，日增15450吨。

主力持仓：沪铝主力2006合约前20名多头持仓88388手，日减171手，空头持仓100907手，日减216手，净空持仓12519手，日减45手，多空均减，净空减少。

行情研判：4月2日沪铝主力2006低开回升。全球疫情持续扩散，其中美国确诊人数仍在飙升，美国当周初请失业金人数预期悲观;疫情导致海外企业停工停产增加，下游需求前景堪忧，近日沪伦库存均出现增长；同时国内氧化铝厂陆续复工，价格下跌令成本支撑减弱，对铝价压力较大。不过全球央行货币宽松政策持续出台，后续仍有进一步宽松的预期；同时当前铝价跌至成本线下方，炼厂减产存预期，对铝价形成支撑。现货方面，早间贸易商交投尚可，因降税预期在前，市场情绪逐渐升温，下游今日按需备货为主。技术上，沪铝主力2006合约走长下影线，关注11200位置支撑，预计短线企稳震荡。操作上，建议沪铝2006合约可在11300-11600元/吨区间操作，止损各100元/吨。（瑞达期货）

美尔雅期货：沪铝依旧处于空头趋势偏空思路操作

氧化铝现货市场表现大幅下跌，北方地区最低报价已至2400元/吨之下；西南地区现货成交同样清淡，电解铝厂询价亦极少。沪铝跌幅明显放缓，海外疫情持续蔓延仍给全球经济带来不确定因素，以及需求整体仍偏弱，限制铝价涨幅。

国内社会电解铝库存，上海地区15.8万吨，无锡地区65.2吨，杭州地区13.2万吨，巩义地区16.7万吨，南海地区44.1万吨，天津5.7万吨，临沂1.2万吨，重庆1.8万吨，消费地铝锭库存合计166.7万吨，较上周增加2万吨，增幅较上周收窄。然而本周库存增幅收窄并不能完全代表消费显著回升，仍需关注各类消费刺激政策以及后续电解铝企业减产扩大规模。本周市场某大户临近周末停止采购，持货商周内整体出货较为积极，且因本周过渡到隔月长单第一日，中间商存在交长单需求，因而接货意愿亦表现明显，本周贸易商间成交尚可。下游接货状态较上周明显好转，因铝价大跌至下游心理底部价位水平，叠加下游企业订单逐步回暖，周初及周末接货略显积极。

各国刺激政策落地的背景下，全球股市及大宗商品出现反弹，但海外疫情持续蔓延仍给全球经济带来不确定因素，以及需求整体仍偏弱，限制铝价涨幅，沪铝主力重回11600-11700附近震荡，目前走势尚不明显，料低位震荡。

为应对新冠疫情，近一段时间内多国央行都加入了降息潮，各国政府也纷纷出台措施，美国方面力度尤为强劲，但这反而增加了市场的恐慌，“现金为王”大行其道，包括股市、原油、黄金在内的金融资产纷纷遭遇抛售。相比较而言，需求端受疫情影响较大的金属跌势相对较小，在美股指熔断后，有色金属成为投资者抛售套现的另一个选择。目前多国开始限制入境，疫情对全球市场的冲击已经从情绪上转为实际层面，欧洲作为重灾区，大众等八大车企几十家工厂已经停工，还有电子产业链也遭受严重冲击，这些都与金属需求息息相关。

沪铝小幅增仓的情况下出先抑后扬的走势，虽然跌势放缓，但是日线依旧处于空头趋势，接下来关注国际有色板块的走势对国内的影响，在趋势不变的情况下继续保持偏空的思路。（美尔雅期货）

LME评论：期铝跌至四年低位，因供应过剩忧虑加剧

文华财经(综合编译纪方)--据外电4月2日消息，伦敦金属交易所(LME)期

铝价格周四连续第四个交易日下跌，因中国3月份工厂活动显示出微弱增长。随着冠

状病毒疫情进一步蔓延，加重了人们对金属需求下降和供应过剩的担忧。

伦敦时间4月2日17：00(北京时间4月3日00：00)，LME三个月期铝收盘下跌

0.57%，报每吨1，491美元，此前曾触及2016年3月以来的最低水平。用于制造飞机部

件和罐装饮料的铝势将连续第八周下跌。

瑞士宝盛分析师Carsten Menke称，中国的铝库存居高不下，加上约占需求20%

的汽车行业受到冠状病毒的干扰，都令市场感到恐慌。中国是全球最大的铝出口国。

他表示：“市场原本希望中国会走上复苏之路，但复苏的速度没有预期的那么快。

今年3月，全球大部分地区的制造业活动都出现下滑，德国和日本经济的大幅放

缓，盖过了中国经济温和增长的影响。

上海期货交易所监测仓库的铝库存下滑1.1%，至528，072吨，但仍高于年初的

18.8万吨。分析师预计库存会上涨。

与此同时，LME铝注册仓单攀升至去年12月20日以来的最高水平，增加48,325吨，至106万吨。

现货合约较三个月期铝的折价徘徊在每吨33美元左右，接近2018年9月以来的最

高水平。这与2月份10.25美元的折价形成对比，表明市场对供应过剩的担忧日益加

剧。

直接参与定价磋商的四位消息人士周四称，日本铝买家已经同意向全球部分铝生

产商、为4-6月付运的铝每吨支付82美元的升水，较上一季度下降1.2%，凸显对新冠

肺炎疫情将冲击需求的担忧。

日本是亚洲最大的铝进口国，该国每季度同意支付的较伦敦金融交易所(LME)现

货价升水，成为本地区的价格基准。

来自印尼镍矿商协会(APNI)的一份文件显示，印尼应该批准恢复镍矿石出口，以

帮助抵消新冠肺炎疫情导致的加工镍出口下滑的影响。

印尼曾经是全球最大的镍矿石出口国。但印尼从今年1月开始禁止出口镍矿石，

希望借助此举发展国内冶炼产业。

LME三个月期铜收盘上涨2.02%，报每吨4,897美元；

三个月期镍收盘上涨0.46%，报每吨11,313美元；

三个月期锌收盘上涨0.9%，报每吨1,887.50美元；

三个月期铅收盘下跌1.22%，报每吨1,698.50美元；

三个月期锡收盘上涨0.21%，报每吨14,375美元（文华）