4月2日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

伦铝破近四年低位沪铝多头减仓为主

周三沪铝主连2005合约早间开于11650元/吨，盘初盘面小幅拉涨后掉头下行，多头不断减仓离场，沪铝缓步下移，终收于11460元/吨，下跌110元/吨，跌幅0.95%，以多头减仓为主。市场对海外疫情担忧加重，伦铝昨日破近四年低位，国内基本面看成本端氧化铝下跌仍有空间，供给端电解铝减产面积有限，需求端内贸缓慢好转但外贸恶化明显，整体来看基本面羸弱局面难改，预计日内沪铝主连2005合约震荡运行于10070-11700元/吨，现货对当月在贴70至贴50元/吨。周三伦铝早间开于1527美元/吨。亚盘时段，伦铝表现窄幅震荡；进入欧洲交易时段初，伦铝跟随海外金融市场波动，表现大幅下泄，跌破1500美元/吨，随后于北美交易时段初期盘面探底至近四年低位1483.5美元/吨，终收于1495美元/吨。海外对疫情评估更加严重，叠加美指上行，原油下跌，预计今日伦铝走势难有好转，震荡运行于1480-1530美元/吨。（SMM）

和合期货：沪铝大幅下滑偏弱走势难言结束

今日上海金属网现货铝锭今日报价11510©-11550元/吨，均价11530元/吨，较前一交易日上涨50元，对2004合约贴水70元/吨~贴水30元/吨。沪期铝早间震荡运行，持货商今早跟盘对04合约在贴50~贴30元/吨均有听闻，大户在11510元/吨左右收货，结合当时盘价11550~11560元/吨，跟盘贴水在贴50~贴40元/吨左右，近期沪铝降至阶段低位后跌势略有企稳，中间商及下游逢低位接货热情相对较高，持货商跟盘出货贴水亦较前期明显收窄，今日整体成交尚可。

©华盛顿3月31日消息，美国商务部周二称，已对从德国、阿曼和巴林等18个国家进口的普通合金铝板展开贸易调查。该美商务部表示，将调查这18个国家是否在美国市场上不公平地倾销这些产品，以及其中4个国家的出口是否受到不公平的补贴。若调查发现从任何一个国家进口的铝板被不公平地倾销或享受到补贴且另一个贸易小组发现国内生产商因此受到损害，美国将对这些产品征收关税。

【操作建议】：沪铝2005报收11460，保持震荡下探走势，近期预计保持偏弱走势，可以短线偏空对待，空单关注11800压力。（和合期货）

华泰期货：锌价偏弱运行，铝价上方承压

锌：

现货方面，LME锌现货贴水10.75美元/吨，前一交易日贴水8.75美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交于15315-15385元/吨，0#锌普通对4月报升水70~80元/吨报价。下游消费一般。

库存方面，4月1日LME锌库存增加0.07万吨至7.38万吨。根据SMM，3月30日，国内锌锭库存26.94万吨，较上周五减少1.45万吨。

观点：外盘方面，目前海外疫情发酵情况仍然未见拐点，而海外矿端及冶炼端停产幅度较为有限，整体来看海外处于供需两淡的格局，预计后续宏观方面经济端的支持法案或将成为伦锌返升的动能，基本面来看，预计伦锌仍然偏弱运行。国内方面，市场对于降税预期仍存，多空交织剧烈，但由于海外疫情影响国内锌下游消费，以及内需方面仍然较为疲弱，总体来看基本面给予沪锌返升动能较为有限。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，预计锌价走势预期仍不乐观。

策略：单边：谨慎看空。套利：观望。

风险点：基建需求超预期反弹，冶炼厂投产不及预期。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水33.50美元/吨，前一交易日贴水32.75美元/吨。根据SMM，上海无锡地区持货商报价在11510-11530元/吨之间，较昨日价格上涨30元/吨附近，对盘面贴水50-贴30元/吨附近，杭州地区价格在11540-11560元/吨之间。下游依旧正常采购，接货意愿一般。

库存方面，4月1日LME铝锭库存增加1.55万吨至116.42万吨。根据我的有色，3月30日，国内铝锭社会库存较上周四增加1.1万吨至170.9万吨。

观点：外盘方面，LME库存在昨日短暂停增后，今日恢复增量达15450吨，且当前沪铝比值尚且回升至7.5左右，考虑海外疫情尚未得到控制，预计沪铝比值仍将继续上升，短期伦铝将继续承压。内盘方面，沪铝目前上方依旧承压，仍需等待海外疫情得到控制或国内刺激消费政策的落地。中期来看，由于当前按照铝冶炼厂平均现金成本计算全国铝厂已全面亏损，加之4月份国内下游开工预计将恢复至正常水平，因此预计铝价进一步大幅下跌的概率不大，短时间内全球风险偏好下滑，铝价或仍难摆脱困境，但随着宏观各国出台利好政策刺激，以及疫情悲观情绪大幅释放，静态来看4月中下旬国内电解铝大概率将迎来库存拐点。

策略：单边：中性。跨期：观望。

跨市：观望。

风险点：基建需求超预期反弹，宏观风险。（华泰期货）

大越期货：铝每日提示0402

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货11510，基差50，升水期货，中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减5922吨至528072吨，库存继续大增；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：在国外疫情快速发展，避险情绪有所升温，消费疲软沪铝延续承压运行，短期难有起色，沪铝2005：14300空单减半持有。（大越期货）