铝周评：短期铝价跌幅放缓，并不代表跌势已结束（3.16-3.20）

核心提示：美股重挫、油价暴跌、美指大涨，本周铝价承压，伦铝周跌幅4.6%，沪铝主力周跌幅7.2%；短期跌势放缓，并不代表跌势已结束，宏观、需求、库存等偏弱影响下，铝价整体偏弱思路不变，短期料涨幅受限，沪铝暂关注1.2万附近反复争夺，后期有继续下探可能，暂观望。

一、电解铝市场

华东地区：国外疫情恶化，股市大跌等多重利空，市场出现恐慌情况，本周铝价继续下跌，且跌幅继续扩大，单日最大跌幅已经达到了800元吨，截至周五，华东现货铝价格在11790元/吨，环比上周五下跌860元，跌幅6.81%。

市场成交方面：本周华东市场供货依旧充裕，下游企业复工增加，按需买入为主，但因遭遇铝价暴跌，重新陷入观望状态，贸易商因行情不稳定，交易较为谨慎，整体市场成交较上周增加不明显，主要受到下游观望拖累。

华南地区：截止周五，佛山铝锭带票价12030-12130元/吨，环比上周五下跌860元/吨，与华东地区价差仍保持在260元/吨；市场流通货源充足，整体表现供大于求，下游观望，周五部分商家因价格止跌入市接货，整体市场成交有限。

二、废铝市场

本周铝锭暴跌逾800元，废铝市场价格出现混乱，目前华南地区机铝市场主流价格在8800元/吨，铝线价格在10400元/吨，较上周下跌近千元；华东地区铝线价格在10200-10300元/吨，易拉罐8000附近，均较上周大幅下降。

市场成交方面：周初厂家多维持正常采购，但随着价格暴跌，部分厂家已经停止收货，暂停报价，甚至出现厂家因近期亏损，暂停炉，等行情稳定后复工的情况；另外据了解，本周湖北黄石地区铝型材厂家多已开工投产，交通基本恢复，但是市场货源紧俏及价格低迷，部分厂家处于缺货状态，采购积极。

下周行情预测：经过持续大跌行情后，铝价短期迎来修复，但市场缺乏实际利好，整体偏弱行情不变。预计下周废铝跌幅将放缓。

三、期货市场分析

国外疫情恶化，周末美国虽然打出王炸，推出令人震撼的宽松措施，且诸多国家跟随降息，但市场并未买账，反而引发市场恐慌，美股崩盘式暴跌以及原油的崩盘无疑给脆弱的金融市场重重一击，LME金属市场也集体下泄，本周伦铝震荡走跌，盘中跌破1600关口，最低下探至1579.5美元，创2016年10月以来的新低，累计周跌幅4.6%；目前欧洲、美国疫情仍处于高峰期，且有持续向多国蔓延的趋势，短期全球疫情好转趋势不大，继续警惕金属有下跌风险。料下周跌幅或放缓，但易跌难涨趋势难改，关注1560-1650区间震荡。

本周沪铝走跌，海外疫情持续蔓延，美股重挫、油价暴跌、美元指数跳升三年高位，令金属走势进一步承压，市场避险情绪升温，全球宏观刺激政策接连出台引发市场对经济恐慌情绪，市场传桥水旗下对冲基金重挫后遭大批赎回，流动性存疑造成市场恐慌，周四沪期多个金属跌停，沪铝盘中如预期中跌破12000关口，最低下探至11730，创2016年10月以来的新低，经历大跌后，短期回暖，并不代表跌势已结束，无论从宏观方面，还是下游需求、库存等方面，铝价整体偏弱思路不变，下周料震荡偏弱格局难改，暂观望12000附近反复争夺。操作上暂观望。

四、总结预测

国外疫情恶化，本周伦铝走跌，累计周跌幅4.6%；目前欧洲、美国疫情仍处于高峰期，且有持续想多国蔓延的趋势，短期全球疫情好转趋势不大，继续警惕金属有下跌风险。短期料易跌难涨趋势难改，关注1560-1650区间震荡。

本周沪铝走跌，沪铝盘中如预期中跌破12000关口，创2016年10月以来的新低，经历大跌后，短期回暖，并不代表跌势已结束，无论从宏观方面，还是下游需求、库存等方面，铝价整体偏弱思路不变，下周料震荡偏弱格局难改，暂观望12000附近反复争夺。操作上暂观望。

库存方面：本周国内社会电解铝库存，上海地区15.1万吨，无锡地区64.9吨，杭州地区13.0万吨，巩义地区20.4万吨，南海地区42.7万吨，天津5.7万吨，临沂1.2万吨，重庆1.7万吨，消费地铝锭库存合计164.7万吨，较上周增加5.4万吨。

现货方面：截止周五，华东现货铝价格在11790元/吨，环比上周五下跌860元，期现贴水60；下游加工企业因消费不佳普遍订单较少，开工恢复遭遇瓶颈，短期铝价偏弱思路不变，下周现货铝关注11700-12000；按需买入为主。